周報(bào)摘要：

上周鋼材偏強(qiáng)震蕩，周中創(chuàng)出新高后回落，庫存仍在下滑，環(huán)保力度要看月底復(fù)工情況。周內(nèi)螺紋鋼1810合約漲0.31%，熱軋卷板1810合約跌1.18%�，F(xiàn)貨市場上，鋼材周內(nèi)價(jià)沖高盤整, 唐山本地及昌黎普方坯主流出廠3910元/噸，較上周五漲60元/噸；全國25個(gè)市場螺紋HRB400（20mm）均價(jià)為4411元/噸，較上周小幅上漲69元/噸，全國24個(gè)主要市場4.75mm熱軋板卷均價(jià)為4370元/噸，較上周上漲4元/噸。期現(xiàn)價(jià)差開始拉大。

宏觀層面分析，中美貿(mào)易摩擦繼續(xù)，土耳其伊朗等國風(fēng)險(xiǎn)外溢，國內(nèi)宏觀對沖政策不斷，環(huán)保限產(chǎn)力度不減，房地產(chǎn)政策壓制。

鋼材基本面分析：

供給：全國高爐開工率66.16%環(huán)比上期降0.83%，產(chǎn)能利用率75.61%環(huán)比降0.64%。唐山區(qū)域本周新增檢修高爐4座，唐山區(qū)域鐵水產(chǎn)量小幅下降；汾渭地區(qū)、江蘇、江西等地均有鋼企因環(huán)保檢查限產(chǎn)，但鐵水產(chǎn)量影響較小。下周來看，因汾渭地區(qū)環(huán)保檢查部分企業(yè)高爐有輪檢計(jì)劃，近期高爐檢修座數(shù)持續(xù)增加，預(yù)計(jì)全國鐵水產(chǎn)量仍將小幅下行。螺紋周度產(chǎn)量322.69萬噸，環(huán)比減3.96萬噸；熱卷產(chǎn)量215.21萬噸，較上周減少13.29萬噸。

需求：本周上海線螺采購量25105噸，較前值減少17.48%，需求尚可。從貿(mào)易商建材成交日度數(shù)據(jù)來看，本周日均為18.35萬噸，略低上周的18.59萬噸，7月日均為18.43萬噸，消費(fèi)有韌性。6月份鋼材出口量為694.4萬噸，相比上月上升6.4萬噸，較去年增加13.4萬噸。

庫存：上周鋼材社會庫存1001.2萬噸，較前值減少0.63萬噸。螺紋鋼社會庫存減少10.66萬噸，廠庫增加5.28萬噸；熱軋社會庫存增加4.99萬噸，廠庫減少1.50萬噸。

觀點(diǎn):

中美貿(mào)易摩擦還有深化跡象，土耳其等國風(fēng)險(xiǎn)外溢，但國內(nèi)寬松政策不斷，基建維穩(wěn)概率較大。鋼材自身情況來看，環(huán)保壓力下供應(yīng)受限，需求基本平穩(wěn)，庫存維持低位，鋼材期貨接近平水后略有承壓，上漲需現(xiàn)貨帶動，現(xiàn)貨消費(fèi)是重點(diǎn)觀測方面，目前基差有拉大跡象，預(yù)期鋼價(jià)震蕩上揚(yáng)為主。

本周策略：

策略：4000上方偏多思路操作。

套利方面：

1、  跨期套利：螺紋鋼買1810合約拋1901合約仍可擇機(jī)入場。

風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)及關(guān)注點(diǎn)：

1、中美貿(mào)易摩擦后續(xù)影響；2、國內(nèi)對沖政策；3、環(huán)保限產(chǎn)政策執(zhí)行力度；4、房地產(chǎn)用鋼需求的表現(xiàn)。 5、土耳其等國風(fēng)險(xiǎn)影響