受豬肉價(jià)格上漲及季節(jié)性因素影響，7月CPI重回2%以上，PPI同比漲幅則出現(xiàn)近5個(gè)月以來(lái)首次收窄。分析人士認(rèn)為，未來(lái)CPI缺乏顯著反彈的動(dòng)力，年內(nèi)通脹仍會(huì)溫和可控，PPI或?qū)⒀永m(xù)下行趨勢(shì)，但下行幅度會(huì)明顯收窄。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局9日公布數(shù)據(jù)顯示，7月CPI同比上漲2.1%，較上月反彈0.2個(gè)百分點(diǎn)；環(huán)比上漲0.3%，上月為負(fù)增長(zhǎng)。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師繩國(guó)慶解讀稱(chēng)，CPI漲幅擴(kuò)大主要受非食品價(jià)格上漲影響。暑假出行導(dǎo)致交通、旅游和住宿價(jià)格顯著上漲，受低基數(shù)及國(guó)內(nèi)成品油價(jià)調(diào)整的影響，交通工具用燃料價(jià)格同比上漲也較大。

值得注意的是，近期豬肉價(jià)格持續(xù)上漲，成為抬升食品價(jià)格的主要因素。數(shù)據(jù)顯示，7月豬肉價(jià)格環(huán)比漲幅為2.9%，漲幅比上月擴(kuò)大1.8個(gè)百分點(diǎn)。

“豬肉價(jià)格環(huán)比上升、同比降幅收窄，預(yù)計(jì)逐漸迎來(lái)上行周期，三、四季度回升的可能性較大，可能會(huì)帶動(dòng)食品價(jià)格小幅上升。”交行金融研究中心高級(jí)研究員劉學(xué)智說(shuō)。

不過(guò)，他也強(qiáng)調(diào)，未來(lái)CPI缺乏顯著反彈的動(dòng)力。從翹尾因素來(lái)看，7月之后將顯著回落，因此下半年通脹水平大幅上漲的可能性較小，預(yù)計(jì)全年CPI同比上漲2%左右。

其實(shí)，觀察核心CPI走勢(shì)也可發(fā)現(xiàn)，目前不存在通脹壓力。數(shù)據(jù)顯示，7月份，剔除食品和能源的核心CPI漲幅為1.9%，連續(xù)3個(gè)月持平。

與市場(chǎng)此前預(yù)期一致，PPI出現(xiàn)下行拐點(diǎn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，7月PPI同比上漲4.6%，漲幅縮小0.1個(gè)百分點(diǎn)，是近5個(gè)月首次收窄。

劉學(xué)智分析，生產(chǎn)資料價(jià)格環(huán)比和同比漲幅都有回落，是影響PPI漲幅下降的主要原因。預(yù)計(jì)三季度PPI可能在相對(duì)高位盤(pán)整，四季度回落的可能性較大。

摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊在接受上證報(bào)記者采訪時(shí)表示，最近宏觀調(diào)控強(qiáng)調(diào)積極的財(cái)政政策要更加積極，保持流動(dòng)性合理充裕，這將有助于支持基建投資，會(huì)提振相關(guān)原材料和工程機(jī)械設(shè)備需求。因此，下半年PPI下行的幅度會(huì)明顯收窄。如果政策調(diào)整力度超預(yù)期，不排除部分月份PPI會(huì)有小幅反彈。

從當(dāng)前CPI和PPI來(lái)看，整體物價(jià)有望維持在低通脹水平運(yùn)行，將為貨幣政策提供寬松的操作空間。