鄂爾多斯環(huán)保督查結(jié)束，露天煤礦復產(chǎn)在即，煤炭供給出現(xiàn)邊際增量，煤炭價格或?qū)⒊袎骸＝固康鴦莶粶p，部分焦廠焦炭跌幅已擴大至200 元/噸。短期內(nèi)影響焦炭供需的主要因素為7 月20 日開始的山西焦化行業(yè)環(huán)�！盎仡^看”活動，若山西環(huán)保督查嚴格執(zhí)行，則山西焦企生產(chǎn)或?qū)⑹艿揭欢ㄓ绊�，當前焦炭供需偏松的格局有望扭轉(zhuǎn)。焦煤受下游焦化行業(yè)景氣度下降影響回落明顯，考慮到當前焦煤需求難有增量，預計短期內(nèi)焦煤頹勢仍將延續(xù)。

仍然看好焦化行業(yè)中長期投資機會，隨著汾渭平原11 城環(huán)保趨于嚴格，焦化行業(yè)或迎來落后產(chǎn)能淘汰、市場集中度提高的重大變革，產(chǎn)能規(guī)模較大、環(huán)保設(shè)施完善的上市焦企將因此受益，相關(guān)標的為山西焦化（600740）、金能科技（603113）。

行業(yè)動態(tài)

山西省發(fā)布《關(guān)于公告山西省2018 年上半年生產(chǎn)煤礦能力情況的通知》，截止2018 年6 月山西省共有生產(chǎn)煤礦605 處，合計產(chǎn)能94605 萬噸/年。

公司要聞

陜西黑貓（601015）：公司公布2018 年第二季度主要經(jīng)營數(shù)據(jù)，二季度公司實現(xiàn)焦炭產(chǎn)量114.51 萬噸，同比減低7.63%，實現(xiàn)焦炭銷量129.72 萬噸，同比增加23.82%。

風險提示：政策變化，宏觀經(jīng)濟超預期波動。