今年上半年,隨著用電量的大幅回升,火電企業(yè)盈利水平有望好轉(zhuǎn)。
近日,國(guó)家能源局發(fā)布1月份至5月份全國(guó)電力工業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),5月份用電量5534億度,同比增長(zhǎng)11.4%;前5個(gè)月全社會(huì)用電量累計(jì)26628億千瓦時(shí),同比增長(zhǎng)9.8%,增速創(chuàng)2012年以來(lái)新高。電力需求旺盛催生發(fā)電設(shè)備高利用率,前5個(gè)月火電累計(jì)利用小時(shí)同比增幅為99小時(shí)。
同時(shí),從發(fā)電端來(lái)看,5月份,發(fā)電量5443.3億千瓦時(shí),同比增長(zhǎng)9.8%,增速比上月加快2.9個(gè)百分點(diǎn)。其中,水電、火電、核電和風(fēng)電發(fā)電量增速分別為6.9%、10.3%、15.1%和6.7%。同時(shí),5月份火電發(fā)電量受益于用電需求大幅增長(zhǎng),單月增速是2017年8月份以來(lái)最高。
對(duì)此,方正證券分析師郭麗麗認(rèn)為,未來(lái)煤電裝機(jī)增量有限,隨著用電量持續(xù)增長(zhǎng),優(yōu)質(zhì)大機(jī)組利用小時(shí)數(shù)長(zhǎng)期處于上升趨勢(shì)。煤炭供需格局已在改善,運(yùn)力相對(duì)寬松和履約率提高的長(zhǎng)協(xié)煤可減小電企煤價(jià)波動(dòng),煤價(jià)回歸綠色區(qū)間趨勢(shì)明確;痣姽乐禐榻甑臀,業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)預(yù)期明確。
需要一提的是,近日,中國(guó)電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)發(fā)布的《中國(guó)電力企業(yè)年度發(fā)展報(bào)告2018》,自2016年下半年以來(lái),煤炭供需持續(xù)緊張,電煤價(jià)格上漲并長(zhǎng)期高于國(guó)家設(shè)定的500元/噸至570元/噸的“綠色區(qū)間”,據(jù)調(diào)研測(cè)算,2017年五大發(fā)電集團(tuán)到場(chǎng)標(biāo)煤?jiǎn)蝺r(jià)比上年上漲了34%,導(dǎo)致電煤采購(gòu)成本比上年提高了920億元左右;全國(guó)煤電行業(yè)因電煤價(jià)格上漲導(dǎo)致電煤采購(gòu)成本提高2000億元左右,導(dǎo)致煤電行業(yè)大面積虧損。煤電長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)困難甚至虧損,不利于電力安全穩(wěn)定供應(yīng)。
據(jù)中電聯(lián)調(diào)查,截至2017年年底,五大發(fā)電集團(tuán)電力業(yè)務(wù)收入9559億元,比上年增長(zhǎng)9.1%;電力業(yè)務(wù)利潤(rùn)總額310億元,比上年下降64.4%,其中火電業(yè)務(wù)虧損132億元,繼2008年后再次出現(xiàn)火電業(yè)務(wù)整體虧損。
中電聯(lián)行業(yè)發(fā)展與環(huán)境資源部副主任薛靜表示,2018年前5個(gè)月,從中電聯(lián)摸底情況看,受益于全社會(huì)用電量快速增長(zhǎng)、煤電出力增加等因素,煤電效益略好于去年,但全年情況仍不確定。
華能國(guó)際一季報(bào)顯示,公司一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入432.56億元,同比增加15.11%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)12.19億元,同比增加86.96%;對(duì)應(yīng)每股收益為0.08元,好于預(yù)期。
2018年煤價(jià)整體呈現(xiàn)高位回落的趨勢(shì),火電企業(yè)盈利值得期待。
華泰證券研究報(bào)告指出,華能國(guó)際和華電國(guó)際在2018年電價(jià)增加1分的假設(shè)下,利潤(rùn)預(yù)計(jì)增長(zhǎng)59%和42%;在標(biāo)煤均價(jià)降低10元/噸的假設(shè)下,利潤(rùn)預(yù)計(jì)增長(zhǎng)20%和12%,業(yè)績(jī)彈性空間可觀。
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