近日，國內(nèi)煤炭市場運行趨勢發(fā)生變化，煤炭市場價格從淡季上漲的趨勢中止步，市場成交困難滋生觀望情緒，下游港口市場價格有所松動，相比降價前，當前5500大卡動力煤價格每噸已回落30元左右。大型煤企也紛紛落實政策，下調(diào)煤價。

　　但在產(chǎn)地方面，受多因素影響，煤礦生產(chǎn)受到一定影響，產(chǎn)地煤炭市場價格整體平穩(wěn)運行，部分煤種價格出現(xiàn)每噸5元至10元的下降，政策調(diào)控的影響力完全釋放還需要一段時間。

　　筆者認為，此輪政策調(diào)控主要從兩方面入手。

　　首先，有關(guān)部門對市場供給結(jié)構(gòu)進行調(diào)節(jié)。一方面，國家發(fā)改委要求各央企、重點省屬電廠不要高價搶購電煤，在現(xiàn)有基礎(chǔ)上降低5天用量左右?guī)齑�，以穩(wěn)定煤炭市場平抑煤價，待價格回歸合理區(qū)間后再補充庫存，其間如果因為合理下降庫存出現(xiàn)供應(yīng)緊張，有關(guān)部門將協(xié)調(diào)鐵路予以搶運保障。下游電廠保持低庫存促使煤炭市場需求驟減，電廠補庫需求短期內(nèi)保持下降。另一方面，關(guān)于進口煤，國家表明在不超去年總量的基礎(chǔ)上定向支持發(fā)電企業(yè)，在通關(guān)、質(zhì)檢等方面將給予便利。倘若進口煤量補充到位，則市場供給緊張狀況必然會改善。這些措施確實給煤炭市場供給帶來影響，從根本上著手，影響煤炭價格運行趨勢，去除了看漲、囤煤、“挺價”等支撐價格上行的市場情緒。

　　其次，有關(guān)部門對市場價格回歸綠色區(qū)間有著明確要求。一方面，國家發(fā)改委出臺各項措施力爭將5500大卡動力煤北方港平倉價引導(dǎo)到綠色區(qū)間。另一方面，有關(guān)部門組織督查組核查煤炭主產(chǎn)區(qū)煤炭企業(yè)的電煤中長期合同簽訂履行情況的工作已經(jīng)開展。這一系列措施勢必倒逼長協(xié)履約率提高，長協(xié)供給量對市場煤替代作用加強，市場煤價格運行壓力增加。

　　港口煤炭市場變化傳導(dǎo)影響產(chǎn)地，鄂爾多斯產(chǎn)地煤炭市場價格目前雖維持慣性上漲趨勢，但是最新一期鄂爾多斯混煤價格指數(shù)漲幅明顯收窄，產(chǎn)地市場主體也不同程度地感受到了下游傳導(dǎo)的價格下行壓力。

　　一方面，產(chǎn)地煤炭市場銷量呈現(xiàn)下降趨勢。從5月28日和5月29日的銷售量來看，每天的銷量較之前幾天下降10萬噸以上，均為144萬噸，較上周最高水平下降13%，較上周平均水平下降6%，銷量下降最直觀的表現(xiàn)就是坑口拉運車輛減少。本周多數(shù)煤炭銷售企業(yè)價格保持持平，個別企業(yè)價格下降。

　　另一方面，鄂爾多斯煤炭市場主要園區(qū)庫存下降，發(fā)運量下降。從近期園區(qū)數(shù)據(jù)來看，庫存維持穩(wěn)定運行，每天的庫存位于170萬噸左右，明顯低于去年同期水平且低于去年大部分時間的庫存水平。主要園區(qū)發(fā)運量水平出現(xiàn)明顯下降，近幾日每天的平均發(fā)運量為150.32萬噸，較月初下降16萬噸，降幅為10%。園區(qū)庫存相對偏低，發(fā)運量下降表明產(chǎn)地煤炭外運積極性偏低，煤炭調(diào)入量下降，在煤炭市場價格漲勢遇阻的市場背景下，煤炭貿(mào)易商觀望情緒加重促使市場發(fā)運節(jié)奏放緩。

　　此外，大型企業(yè)煤炭外購價格持平運行。2018年5月29日，神東煤炭集團外購煤6月上旬專場交易結(jié)束，5500大卡煤炭車板價格為每噸360元，5200大卡煤炭車板價格為每噸328元，采購總成交率為62%，成交量相對上次有所增加。最新一期鄂爾多斯混煤車板價格5500大卡煤炭價格為每噸375元，高于此次外購價格。

　　分析認為，此次交易表明市場對目前價格的接受程度較好，貿(mào)易商能夠接受6月煤炭價格的不上漲，采購價格雖基于市場但也在一定程度上反作用于市場，引導(dǎo)煤炭價格持平運行。

　　綜合來看，此次市場價格運行的主要變動因素來自下游市場傳導(dǎo)，鄂爾多斯市場銷售、發(fā)運環(huán)節(jié)已經(jīng)在一定程度上表現(xiàn)出了市場景氣程度的消退之勢，市場運行狀態(tài)對煤炭價格后市持續(xù)上漲的支撐力不足，市場價格將承壓運行。