近期，螺紋鋼期貨整體維持窄幅震蕩。截至昨日收盤，螺紋鋼期貨主力1805合約小幅下跌0.08%，報(bào)收3945元/噸。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，冬儲(chǔ)仍將是決定短期螺紋鋼價(jià)格走勢的核心因素，廠商和貿(mào)易商之間的價(jià)格博弈導(dǎo)致期貨窄幅震蕩，不過考慮到目前市場對后市仍存信心，因此不排除價(jià)格繼續(xù)向上突破。

廠商和貿(mào)易商博弈冬儲(chǔ)

“冬儲(chǔ)”行情行至半程，廠商和貿(mào)易商的博弈也在逐漸加強(qiáng)，受廠商挺價(jià)等行為影響，近期貿(mào)易商補(bǔ)庫意愿明顯降低，螺紋鋼現(xiàn)貨和期貨價(jià)格都出現(xiàn)窄幅震蕩。

現(xiàn)貨上，受雨雪天氣影響，近期商家報(bào)價(jià)持穩(wěn)觀望，市場成交較為清淡，商家反映只有一些計(jì)劃內(nèi)的工地的量，其中華東大廠多報(bào)至3840-3900元/噸之間，小廠螺紋鋼報(bào)價(jià)多在3750-3800元/噸之間。目前來看，華東地區(qū)主要鋼廠暫無庫存壓力，而貿(mào)易商在售資源成本仍處高位，后期補(bǔ)庫困難，加之需求冷清，鋼廠冬儲(chǔ)政策猶未落地，惜售情緒明顯，與鋼廠間的博弈依然存在。

興業(yè)期貨分析師魏瑩指出，冬儲(chǔ)博弈成為近期螺紋鋼走勢的核心影響因素�！吧现芏瑑�(chǔ)增加較多，但隨著價(jià)格上漲，市場成交量明顯下降，說明貿(mào)易商對于價(jià)格有比較明確的心理上限，也有擔(dān)心后面價(jià)格不及預(yù)期，過多冬儲(chǔ)帶來損失�！�

與貿(mào)易商觀望態(tài)度相比，廠商挺價(jià)意愿增強(qiáng)。魏瑩表示，由于高爐限產(chǎn)等影響，目前廠商提價(jià)意愿較強(qiáng)，廠商和貿(mào)易商之間的交叉博弈將影響鋼價(jià)走勢。

魏瑩進(jìn)一步表示，從往年歷史經(jīng)驗(yàn)來看，貿(mào)易商仍存一定的補(bǔ)庫存需求，目前貿(mào)易商的庫存增長相較往年存在20%左右的缺口，如果貿(mào)易商對后市看好，補(bǔ)庫存的需求會(huì)相應(yīng)增加，螺紋鋼價(jià)格存在較大的向上突破動(dòng)力。

業(yè)內(nèi)資深黑色金屬分析師李文婧表示，從生產(chǎn)上來說，上周高爐開工率持平，部分鋼廠檢修。鋼廠陸續(xù)出臺(tái)冬儲(chǔ)政策，但由于一些鋼廠庫存較小，壓力不大，冬儲(chǔ)政策并不十分優(yōu)惠。雖然需求季節(jié)性停滯，但庫存累積速度不快，生產(chǎn)商挺價(jià)意愿較強(qiáng)。

匯率變化成變動(dòng)因子

拋開基本面分析來看，由于螺紋鋼等產(chǎn)品定價(jià)權(quán)主要在于國內(nèi)，因此，人民幣升值對螺紋鋼價(jià)格也存在一定的壓制。

李文婧表示，人民幣升值可能會(huì)對本來就疲弱的出口更加利空，而且會(huì)使得鐵礦石的人民幣價(jià)格相對下跌，整體上對螺紋鋼價(jià)格存在一定的壓制作用。

魏瑩則對人民幣升值對螺紋鋼價(jià)格的影響持保留態(tài)度。魏瑩認(rèn)為，受到產(chǎn)能限制，目前螺紋鋼的需求主要在國內(nèi)，用于出口的資源有限，對整體價(jià)格影響也較有限。此外，隨著國際經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，國外鋼價(jià)已經(jīng)高于國內(nèi)，人民幣升值并不會(huì)對出口帶來過多影響。

展望后市，李文婧認(rèn)為：“上周螺紋鋼期價(jià)維持高位震蕩，現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有升，需求全面停滯，但市場信心較好。全國普降大雪，可能導(dǎo)致在途資源增加，整體鋼材庫存升幅較小，不及前兩周，社會(huì)庫存僅上升4.24%。因此，目前鋼材市場趨勢仍尚未明朗，建議投資者觀望為主。”