10月12日，秦皇島港5500大卡動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)突破600元大關(guān)，達(dá)到602元/噸，10月以來(lái)累計(jì)上漲17元/噸。

業(yè)內(nèi)資深人士分析指出，煤價(jià)飆漲最后的盛宴來(lái)臨，目前的上漲是為將來(lái)的下跌留出更大的空間，期貨拉高很可能是為做空尋找更大的空間。

受原煤產(chǎn)量增量有限、煤炭汽運(yùn)和鐵路運(yùn)費(fèi)普漲、大秦線集中檢修等多重利空因素的影響，港口動(dòng)力煤供應(yīng)依然偏緊，動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格再創(chuàng)年內(nèi)新高。

四季度保供政策發(fā)布以來(lái)主產(chǎn)地煤礦確實(shí)有增產(chǎn)跡象，但增量不多，沒(méi)有達(dá)到國(guó)家政策所要求的水平，煤礦庫(kù)存普遍維持中低位水平，煤礦銷(xiāo)售壓力不大。產(chǎn)地價(jià)格漲跌互現(xiàn)，整體保持穩(wěn)定。港口市場(chǎng)繼續(xù)處于瘋狂狀態(tài)，下游北上采購(gòu)增多，貿(mào)易商多次抬高現(xiàn)貨銷(xiāo)售價(jià)格。

港口方面，目前港口5500大卡低硫煤交易價(jià)格已漲至620元左右，且供貨方看漲情緒依舊強(qiáng)烈。然而下游用戶(hù)為保證冬季用煤采購(gòu)，只能被動(dòng)接受漲價(jià)。在煤價(jià)快速上漲的同時(shí)，國(guó)內(nèi)沿海運(yùn)費(fèi)也出現(xiàn)連續(xù)上調(diào)，現(xiàn)北方港至廣州6-7萬(wàn)噸船型運(yùn)費(fèi)已漲至40元左右。受上游煤價(jià)、運(yùn)費(fèi)上漲影響，華南港口動(dòng)力煤地銷(xiāo)價(jià)格普漲20元/噸。神華10月上旬價(jià)格出臺(tái)，外購(gòu)5500大卡煤報(bào)價(jià)595元，外購(gòu)5000大卡煤報(bào)至541元。

華南某分析機(jī)構(gòu)表示，近兩天了解到產(chǎn)地市場(chǎng)有增產(chǎn)，但增量不多，未達(dá)政策要求的水平，庫(kù)存維持中低位水平，礦方銷(xiāo)售壓力不大。

下游方面，9月份下游對(duì)政策多觀望，然而到10月份無(wú)明顯改變，多開(kāi)始采購(gòu)備貨，造成近期煤價(jià)，運(yùn)價(jià)大幅上漲。港口5500大卡煤硫0.6平倉(cāng)價(jià)620元，有聽(tīng)聞成交在610元附近，5000大卡煤平倉(cāng)價(jià)540-550元。后期市場(chǎng)價(jià)格仍有上漲預(yù)期，個(gè)人預(yù)期會(huì)持續(xù)到年底。

天津某貿(mào)易商表示，近期港口價(jià)格漲勢(shì)有所放緩，5500大卡低硫煤595-600元有成交，秦港5000大卡煤硫0.6平倉(cāng)價(jià)550-555元，目前有客戶(hù)按此價(jià)格訂了一船貨的�，F(xiàn)在下游需求較旺，港口吞吐增多，庫(kù)存波動(dòng)不大，預(yù)期煤價(jià)近期上漲概率依舊較大。

湖北某貿(mào)易商表示，北方港報(bào)價(jià)較混亂，5500大卡價(jià)格在590-615元區(qū)間都有，近期本地一些下游企業(yè)庫(kù)存不低，不急于采購(gòu)，如果價(jià)格合適可以考慮備貨。最近海運(yùn)費(fèi)暴漲，運(yùn)力偏緊。

浙江某船運(yùn)客戶(hù)表示，海運(yùn)費(fèi)瘋狂上漲，漲5元以上還找不到船，這一波比7-8月份猛多了�，F(xiàn)在北方港至江陰4-5萬(wàn)噸船型運(yùn)費(fèi)36元以上，6-7萬(wàn)噸至上海運(yùn)費(fèi)31元。

秦港某貿(mào)易商表示，最近現(xiàn)貨還是比較缺，港口單一煤種5500大卡硫0.8報(bào)價(jià)625-630元，5000大卡煤硫0.8報(bào)價(jià)555-560元。現(xiàn)在市場(chǎng)上配煤的貨也不多。感覺(jué)10月份市場(chǎng)是最后一漲，11月份市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較大。

對(duì)于未來(lái)煤價(jià)走勢(shì)，期貨市場(chǎng)已經(jīng)對(duì)現(xiàn)貨給出清晰指導(dǎo)。12日，鄭煤1701強(qiáng)勢(shì)震蕩上漲1.69%，收于542.2元/噸。不過(guò)，鄭煤1705的價(jià)格卻一直在500元/噸左右，鄭煤1709的價(jià)格一直在490元/噸左右。

煤炭行業(yè)研究人士夏宏認(rèn)為，據(jù)此判斷，在增產(chǎn)效應(yīng)的影響下，買(mǎi)賣(mài)雙方對(duì)2017年5月后煤炭?jī)r(jià)格跌到500元/噸以下基本沒(méi)有太大的分歧，但對(duì)近期價(jià)格走勢(shì)分歧比較大。節(jié)后第一個(gè)交易日，鄭煤1701的成交價(jià)格直接拉到545元/噸的高位，但在交易量非常低的情況下不到兩小時(shí)價(jià)格便被打壓到525元/噸，說(shuō)明在國(guó)家允許大面積增產(chǎn)后買(mǎi)賣(mài)雙方對(duì)未來(lái)漲價(jià)走勢(shì)持悲觀態(tài)度。

截止10月13日，秦皇島港煤炭庫(kù)存358.5萬(wàn)噸，較9月底增加41.5萬(wàn)噸。黃驊港庫(kù)存159萬(wàn)噸，10月以來(lái)增加29.2萬(wàn)噸。本月初，全國(guó)重點(diǎn)電廠存煤接近6000萬(wàn)噸，較9月初的5122萬(wàn)噸大幅增加。國(guó)慶節(jié)伊泰和中煤的進(jìn)港煤量環(huán)比增加30-40%。

機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，四季度保供政策的不斷升級(jí)將制約動(dòng)力煤期貨1701合約的上漲空間。不過(guò)，自9月中旬以來(lái)，1701合約盤(pán)面價(jià)格就一直低于現(xiàn)貨成交價(jià)，截至10月11日，1701合約收盤(pán)價(jià)較北方港口5500大卡動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格偏低50.8元/噸，修復(fù)期現(xiàn)價(jià)差也將成為動(dòng)力煤期貨繼續(xù)上漲的驅(qū)動(dòng)力。