9月鐵礦石期現(xiàn)貨價(jià)格可能先抑后揚(yáng)。從供應(yīng)面來看，國際礦商的鐵礦石發(fā)貨量同比增加，國內(nèi)港口庫存壓力仍存，供應(yīng)端利空鐵礦石價(jià)格。從需求方面來看，全國鋼廠高爐開工率在80%左右，噸鋼利潤仍較為可觀，對鐵礦石的需求依舊強(qiáng)勁。因此，整體維持區(qū)間振蕩思路。

鐵礦石短期供應(yīng)承壓

截至8月26日，澳洲和巴西周度發(fā)貨總量為2464萬噸，同比增加1.27%，較均值增加43.09%。澳洲發(fā)至中國周度總量為1462萬噸，同比增加6.72%，較均值增加71.60%。

截至9月2日，全國266座礦山產(chǎn)能利用率為42.0%，同比增加2.7%，較均值增加2.1%。全國266座礦山鐵精粉產(chǎn)量為65.3萬噸/天，同比增加7.05%，較均值增加4.48%。

庫存壓力仍存

截至9月2日，全國70座礦山鐵精粉庫存為77萬噸，同比下降32.46%，較均值下降28.91%。而港口進(jìn)口鐵礦石庫存為10139萬噸，同比增加26.83%。

后期鋼廠需求有提振

首先，鋼廠進(jìn)口礦可用天數(shù)較均值低6天。

截至8月25日，鋼廠進(jìn)口礦可用天數(shù)為22天，同比下降8天，較均值下降6天。截至8月26日，64家樣本鋼廠國產(chǎn)礦燒結(jié)粉礦總庫存55.65萬噸，較均值下降8.62%。

其次，全國盈利鋼廠占比較均值增加35.30%。

截至9月2日，全國盈利鋼廠占比為81.60%，月環(huán)比增加2.46%，同比增加60.74%，較均值增加35.30%。截至2016年9月2日，華東地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨利潤為236.01元/噸，同比增長940%，較均值增加14.08%。

最后，全國高爐開工率下降。

截至9月2日，全國高爐開工率為79.42%，月環(huán)比下降0.28%，同比下降0.97%，較均值下降7.60%。8月中下旬江浙地區(qū)受G20杭州峰會(huì)影響，部分鋼廠停爐檢修，有的鋼廠限產(chǎn)應(yīng)對，少數(shù)鋼廠在8月最后一周才開始檢修，目前高爐生產(chǎn)尚未受到大的影響。另外，河北地區(qū)在例行檢修后復(fù)產(chǎn)高爐增加。

雖然G20杭州峰會(huì)影響江浙地區(qū)開工率，但全國高爐開工率整體會(huì)維持在80%附近，除非出臺(tái)更嚴(yán)厲限產(chǎn)措施。

策略研判與風(fēng)險(xiǎn)控制

從供給方面來看，海外礦山發(fā)運(yùn)積極，國內(nèi)礦山積極生產(chǎn)，后期庫存壓力不可小覷。從需求方面來看，雖然旺季來臨，但是需求增量目前尚不明顯，但“金九銀十”兌現(xiàn)概率較大。

現(xiàn)階段，鋼廠噸鋼利潤仍較為可觀，因此對鐵礦石需求依舊強(qiáng)勁。短期市場擔(dān)憂樓市調(diào)控對鋼價(jià)造成拖累，可先在430元/噸附近布局鐵礦石空單，進(jìn)而400元/噸下方止盈空單，布局多單，整體維持區(qū)間振蕩操作。