市場行情

東方電氣股份有限公司（以下簡稱“東方電氣”）2016年半年度業(yè)績預虧公告顯示，預計當期將出現(xiàn)虧損，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為-3.4億元左右。

《中國經(jīng)營報》記者了解到，這是東方電氣近10年來中期業(yè)績首次預虧。在過去的一年里，東方電氣僅實現(xiàn)凈利潤4.39億元，同比下滑65.65%。而今年第一季度，東方電氣的凈利潤繼續(xù)下滑，同比減幅達95.92%。

逆境之下，東方電氣控股股東、東方電氣集團有限公司在今年5月與哈爾濱電氣集團高管互換，原哈爾濱電氣集團董事長、黨委書記鄒磊出任東方電氣董事長、黨委書記。彼時，外界盛傳兩家正在醞釀重組。不過，記者獲悉，東方電氣在7月27日回復投資者問詢時明確表示，“目前公司未有重組意向。”面對頹勢，東方電氣表示，會直面困難，全力開拓國內(nèi)外市場，積極進行內(nèi)部挖潛。

中期預虧3.4億

東方電氣是我國最大的發(fā)電設(shè)備研究開發(fā)制造基地和電站工程承包特大型企業(yè)之一。

在2011年鼎盛時期，東方電氣曾實現(xiàn)高達30.56億元的凈利潤，但隨后逐漸步入頹勢，盈利能力日漸羸弱。記者梳理其歷年財報發(fā)現(xiàn)，2011~2015年，東方電氣的凈利潤分別為30.56億元、21.91億元、23.49億元、12.78億元、4.39億元，一路震蕩下行。

東方電氣在2015年年報中表示，“由于產(chǎn)品價格持續(xù)下滑，產(chǎn)品毛利率不斷下降，加之去產(chǎn)能、去庫存帶來成本費用增加等原因，2016年公司仍將面臨利潤下降，可能出現(xiàn)虧損�！�

從今年上半年的業(yè)績表現(xiàn)看，東方電氣確實難言樂觀。2016年1~3月，東方電氣實現(xiàn)營收92.87億元，同比增長20.84%，但其凈利潤僅有439.48萬元，同比大減95.92%。不僅如此，一季度東方電氣的發(fā)電設(shè)備產(chǎn)量僅為527.1萬千瓦，較上年同期減少51.6%。其中水輪發(fā)電機組3臺/24.7萬千瓦、汽輪發(fā)電機10臺/474.5萬千瓦、風電137套/27.9萬千瓦。根據(jù)其最新披露的預虧公告，經(jīng)財務(wù)部門初步測算，預計東方電氣2016年半年度經(jīng)營業(yè)績將出現(xiàn)虧損，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為-3.4億元左右。而去年同期東方電氣的凈利潤為1.68億元。

針對其業(yè)績表現(xiàn)情況，東方電氣證券代表辦公室人士在8月15日回應記者采訪時表示：“公司近期會發(fā)布半年度報告，現(xiàn)在處于靜默期，不便接受媒體采訪�！�

但對于具體的虧損原因，東方電氣稱，“受部分電力項目建造進度放緩影響，產(chǎn)品貨款回收困難，公司雖積極采取系列貨款回收措施，但仍然出現(xiàn)了風電等主要產(chǎn)品應收賬款賬齡增加，特別是五年以上應收賬款增長較快的情況，按照公司一貫執(zhí)行的應收賬款壞賬準備計提政策，本報告期計提的應收賬款壞賬準備大幅增加�！�

新能源業(yè)務(wù)折戟

風電等新能源產(chǎn)品的應收賬款賬齡增加，正是東方電氣新能源業(yè)務(wù)困境的一個縮影。

今年7月，東方電氣旗下的東方電氣新能源設(shè)備（杭州）有限公司（以下簡稱“杭州新能源”）被爆資金鏈斷裂，拖欠逾兩百家供應商貨款。記者獲悉，該公司是東方電氣全資子公司——東方電氣集團東方電機有限公司投資設(shè)立的全資子公司，主要經(jīng)營范圍為生產(chǎn)直驅(qū)式永磁風力發(fā)電機組、潮汐發(fā)電機組；電站改造技術(shù)、電站設(shè)備安裝技術(shù)的開發(fā)、轉(zhuǎn)讓、咨詢服務(wù)。

據(jù)了解，2015年度東方電氣實現(xiàn)銷售收入360.18億元，實現(xiàn)利潤總額5.33億元，其中，杭州新能源實現(xiàn)銷售收入2.46億元，但利潤為虧損2.66億元。并且截至2015年底，杭州新能源已連續(xù)八年出現(xiàn)虧損，目前已處于資不抵債狀態(tài)。

“風電行業(yè)三角債問題很普遍，杭州新能源拖欠供應商資金并不奇怪�！币晃伙L電企業(yè)人士向記者表示，一些風電開發(fā)商因并網(wǎng)、補貼問題，資金難周轉(zhuǎn)，就拖欠整機商的錢，而整機商又拖累上游供應商的錢，環(huán)環(huán)相扣。

上述人士認為，東方電氣的風機在行業(yè)中占有重要地位，其市場占有率曾經(jīng)擠進過全國前三名，但后來在2012年左右開始走向下坡路，漸漸被其他同行超越。

記者梳理中國風能協(xié)會歷年發(fā)布的中國風電裝機容量統(tǒng)計數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，在2010年，東方電氣曾分別以2623.5MW的新增裝機容量和5952MW的累計裝機容量位列全國第三位，僅次于華銳風電和金風科技。但后來東方電氣的排名有所下滑，2015年其以139萬千瓦的新增裝機容量和4.5%的市場份額位列第八位。

相比風電業(yè)務(wù)，東方電氣在光伏板塊的業(yè)務(wù)遭受了更大打擊。國家審計署的審計報告顯示，東方電氣集團峨嵋半導體廠的多晶硅項目投資額高達18.33億元，但卻因“未達到行業(yè)準入標準，且存在產(chǎn)能利用率較低、產(chǎn)品合格率不高等問題，經(jīng)營虧損嚴重。”

記者了解到，在2011年，多晶硅價格一路暴跌，將很多企業(yè)拖入困境，東方電氣峨嵋項目亦難獨善其身，于2011年底開始陸續(xù)關(guān)停。2015年9月，東方電氣集團黨組針對“峨半項目虧損中的違紀違規(guī)問題”的整改作出通報，并對多人進行了處理。

東方電氣新任董事長鄒磊坦言，“這些年，我們在風電、太陽能業(yè)務(wù)板塊經(jīng)歷了挫折，付出了慘痛的代價，得到了深刻的教訓�！�

未有重組意向

困境之下，加之國企改革的當口，市場關(guān)于東方電氣重組的預期不斷升溫。

今年5月，東方電氣與哈爾濱電氣集團之間的高管互換，原哈爾濱電氣集團董事長、黨委書記鄒磊被任命為東方電氣董事長、黨組書記。此舉被外界解讀為是在為兩家公司的重組合并做準備。

記者了解到，哈爾濱電氣集團的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)與東方電氣相似，同樣涉及火電、水電、風電、核電等領(lǐng)域。也因為電力設(shè)備需求下降而導致業(yè)績受挫。其中，2012~2015年，哈爾濱電氣的凈利潤分別為14.2億元、7.06億元、5.66億元、1.96億元，盈利能力承壓。

在此背景之下，外界對兩者的強強聯(lián)合給予了很大期待。民生證券研報指出，東方電氣與哈爾濱電氣兩家公司主營業(yè)務(wù)都是發(fā)電設(shè)備，而發(fā)電設(shè)備也是國家重點鼓勵走出去的領(lǐng)域，另外與國外同行業(yè)企業(yè)相比，兩者實力較弱，急切需要通過整合提升競爭力。

浙商證券一位分析師也向記者表示，現(xiàn)在國內(nèi)市場需求萎縮，重組整合有利于優(yōu)勢互補，提升兩家公司的實力，從而更好地“走出去”，與外資企業(yè)相抗衡。

不過，現(xiàn)階段這一重組愿景或難成行。7月27日，東方電氣在上證e互動平臺回復投資者問詢時表示，“目前公司未有重組意向。公司會直面困難，全力開拓國內(nèi)外市場，積極進行內(nèi)部挖潛�！�

(來源：中國經(jīng)營報 編輯：王鈺博 審校：駱慶生)