9月23日，環(huán)渤海指數(shù)下降2元/噸，至398元/噸水平。9月份以來(lái)，煤炭市場(chǎng)煤價(jià)整體走勢(shì)在平穩(wěn)中略有下降，但繼續(xù)下行的空間已不會(huì)特別大。截至目前，京唐港區(qū)原煤價(jià)格連續(xù)五周下跌，累計(jì)跌幅25元/噸。環(huán)渤海四港煤炭庫(kù)存量增至1691萬(wàn)噸，而下游六大電廠庫(kù)存量小幅增加，日耗煤量降低，鐵路方面運(yùn)量穩(wěn)定，下游需求企業(yè)需求量將有所減少，因此9月下旬環(huán)渤海四港動(dòng)力煤價(jià)格很可能會(huì)繼續(xù)下跌。但煤炭?jī)r(jià)格已經(jīng)跌到歷史地位，相對(duì)于環(huán)渤海指數(shù)2011年的829元/噸，已經(jīng)下跌一半以上，達(dá)到429元/噸左右，后期再往下的空間已不大。

綜合分析，現(xiàn)階段煤炭市場(chǎng)整體將平穩(wěn)中小幅下滑，隨著價(jià)格趨向于底部，降價(jià)幅度和幅面收窄，大型煤企和散戶的銷售價(jià)格分歧會(huì)逐漸消失，中低熱值煤種的銷量相對(duì)會(huì)更快回轉(zhuǎn)。近期，中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)主持召開(kāi)的第38次煤炭行業(yè)脫困工作聯(lián)席會(huì)議，及18日發(fā)改委連發(fā)兩份通知，都將重點(diǎn)落在嚴(yán)控產(chǎn)能上。從中長(zhǎng)期看，能源消費(fèi)強(qiáng)度持續(xù)下降，煤炭需求增長(zhǎng)空間有限。但經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展期開(kāi)工建設(shè)的煤礦規(guī)模較大，部分地區(qū)違規(guī)建設(shè)煤礦較多，需要逐步消化，依靠市場(chǎng)機(jī)制自發(fā)調(diào)節(jié)供需平衡面臨一系列制約。隨著上周國(guó)企改革總體方案揭開(kāi)面紗，近四季度經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)政策將成為后續(xù)關(guān)注的重點(diǎn)，在此繼續(xù)推薦我們始終堅(jiān)持的國(guó)企改革相關(guān)股票中國(guó)神華、中煤能源，此外可重點(diǎn)關(guān)注穩(wěn)增長(zhǎng)相關(guān)潞安環(huán)能、陽(yáng)泉煤業(yè)、盤(pán)江股份等。

1）港口煤價(jià)：秦皇島港口煤價(jià)：截至9月21日，大同優(yōu)混下跌2.8元/噸，至418.6元/噸；山西優(yōu)混下跌2.4元/噸，至383.0元/噸；山西大混下跌2.6元/噸，至337.2元/噸；普通混煤下降3.2元/噸，至293.6元/噸。

2）期貨價(jià)格：截至9月21日，焦煤期貨主力合約一周上漲23.5元/噸，至597.0元/噸；截至9月21日，動(dòng)力煤期貨活躍合約上周下跌4.6元/噸，至372.8元/噸。

3）港口煤炭庫(kù)存：截至9月21日，秦港一周庫(kù)存下降18萬(wàn)噸至604.0萬(wàn)噸；截至9月21日，廣州港庫(kù)存為232.7萬(wàn)噸，較上周下跌26.9萬(wàn)噸。

4）國(guó)際煤價(jià)：截至9月18日，ARA指數(shù)一周下跌0.40美元/噸，至53.00美元/噸；RBFOB指數(shù)下跌0.81美元/噸，至51.17；NEWCFOB指數(shù)下跌0.24美元/噸，至56.95美元/噸。截至9月9日，澳大利亞BJ動(dòng)力煤FOB價(jià)格維持57.54美元/噸。

5）截至9月18日美元指數(shù)下跌0.0125至95.1593；澳元兌美元上漲0.0104至0.7192。6）流動(dòng)性指標(biāo)：截至2015年9月21日SHIBOR3個(gè)月利率為3.1410；SHIBOR1年為3.4130。（來(lái)源：全景網(wǎng)）