上市公司2015年半年報(bào)披露進(jìn)入倒計(jì)時(shí)，煤炭行業(yè)大幅虧損的真容開(kāi)始浮出水面。

8月26日，金瑞礦業(yè)和伊泰B股同時(shí)發(fā)布的半年報(bào)顯示，其營(yíng)業(yè)收入分別比上年同期下降21.8%與27.77%，但凈利潤(rùn)卻分別劇降317.07%和88.29%。

“今年煤炭市場(chǎng)下滑比較厲害，公司出現(xiàn)了自2009年以來(lái)的首次虧損�！苯鹑鸬V業(yè)有關(guān)人士8月26日下午對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者說(shuō)，“公司會(huì)繼續(xù)尋找合適的收購(gòu)重組機(jī)會(huì)，逐步轉(zhuǎn)型�！�

據(jù)中信建投證券研報(bào)，2015年上半年，上市煤企的虧損面比去年同期擴(kuò)大，在已經(jīng)發(fā)布半年報(bào)和業(yè)績(jī)預(yù)告的上市煤企中，超三成皆出現(xiàn)業(yè)績(jī)虧損。

“煤企轉(zhuǎn)型升級(jí)這幾年一直在做，但與之相關(guān)的煤焦化、煤化工等都不景氣，轉(zhuǎn)型升級(jí)有一定困難。”開(kāi)灤股份工作人員告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。

“生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)困難前所未有”

相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至8月26日，已披露2015年半年報(bào)的17家上市煤企中，歸屬母公司股東凈利潤(rùn)為虧損的有6家，其中中國(guó)第二大煤炭企業(yè)中煤能源虧損9.65億元，同比下降240.7%，是其2008年上市以來(lái)的首次半年度虧損，也是目前已披露半年報(bào)虧損額最大的煤企。

中煤能源半年報(bào)的董事長(zhǎng)致辭稱(chēng)：上半年，受宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩、國(guó)際能源價(jià)格下降、國(guó)內(nèi)能源結(jié)構(gòu)調(diào)整等多重因素影響，煤炭需求不振導(dǎo)致銷(xiāo)售困難，生產(chǎn)受到嚴(yán)重制約，成本壓力增加，盈利能力持續(xù)下降，“生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)困難前所未有”。

中煤能源還認(rèn)為，下半年，煤炭市場(chǎng)供需形勢(shì)依然嚴(yán)峻，煤炭?jī)r(jià)格近期難以走出低谷，但煤炭行業(yè)下行壓力將逐步得到緩解。

最大煤企中國(guó)神華上半年雖未虧損，但其凈利潤(rùn)亦同比減少45.6%，并預(yù)計(jì)前三季度凈利潤(rùn)下降幅度可能達(dá)到或超過(guò)50%。

中國(guó)神華半年報(bào)顯示，其通過(guò)近幾年的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，整體抗風(fēng)險(xiǎn)能力進(jìn)一步提升，煤炭、發(fā)電、運(yùn)輸、煤化工板塊的占比由2014年上半年的43%、29%、25%和3%，優(yōu)化為2015年上半年的28%、44%、26%和2%。

中信建投證券研報(bào)顯示，中國(guó)神華上半年發(fā)電分部耗用神華煤38.5百萬(wàn)噸，占發(fā)電分部煤耗總量的89.5%，并且發(fā)電業(yè)務(wù)利潤(rùn)水平的相對(duì)穩(wěn)定，部分對(duì)沖了煤炭市場(chǎng)供大于求的影響。

“今年雨水量充沛，水電出力影響了火電，致使煤炭需求進(jìn)一步疲弱�！敝忻耗茉垂ぷ魅藛T向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，“公司自有發(fā)電規(guī)模不大�！�

而目前已披露半年報(bào)煤企中業(yè)績(jī)同比下降幅度最大的平煤股份，上半年虧損69792.34萬(wàn)元，同比下降幅度高達(dá)1153.06%，

“主要是下游行業(yè)不景氣使壓力向煤炭上游傳導(dǎo)，不光煤炭的價(jià)格往下走，需求也越來(lái)越少�！逼矫汗煞菹嚓P(guān)人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，“現(xiàn)在整個(gè)煤炭行業(yè)都不好過(guò)�！�

該人士還稱(chēng)，石油價(jià)格的大幅下跌也進(jìn)一步壓縮了煤炭產(chǎn)品的消費(fèi)空間。前述開(kāi)灤股份工作人員同樣表述了類(lèi)似觀點(diǎn)。

不過(guò)，截至8月26日，在已披露2015年半年報(bào)的17家上市煤企中，有3家的凈利潤(rùn)出現(xiàn)了增長(zhǎng)，分別是蘭花科創(chuàng)、永泰能源和露天煤業(yè)。

但蘭花科創(chuàng)同比扭虧主要是去年化肥分公司政策性關(guān)停計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備2.54億元和今年化肥企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況好轉(zhuǎn)，若對(duì)比扣非凈利潤(rùn)則同比下降37.29%，而永泰能源的增量主要來(lái)自電力業(yè)務(wù)，露天煤業(yè)甚至預(yù)計(jì)前三季度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較上年同期有所降低，原因是受煤炭售價(jià)同比下降的影響。

已經(jīng)更名為游久游戲的愛(ài)使股份，今年一季度扭虧為盈也得益于煤炭業(yè)務(wù)占比的下降�！叭ツ曛亟M后報(bào)表合并期為兩個(gè)月，今年是全年，煤炭業(yè)務(wù)占比會(huì)越來(lái)越低，網(wǎng)絡(luò)游戲收入占比將越來(lái)越高�！庇尉糜螒蚬ぷ魅藛T稱(chēng)。

轉(zhuǎn)型升級(jí)坎坷

上市煤企業(yè)績(jī)慘淡，尋求新增長(zhǎng)點(diǎn)進(jìn)行自救卻并不順利。

8月26日，自2014年12月4日起停牌的金瑞礦業(yè)公告稱(chēng)，決定終止擬以非公開(kāi)發(fā)行股份和支付現(xiàn)金相結(jié)合購(gòu)買(mǎi)廣西明利化工100%股權(quán)的重大資產(chǎn)重組。主要原因在于交易雙方在對(duì)本次重組所涉及的交易價(jià)格、交易標(biāo)的承諾未來(lái)凈利潤(rùn)數(shù)額等事項(xiàng)存在分歧。

“煤炭近年來(lái)盈利能力出現(xiàn)大幅下滑，今年下滑比較厲害�！鼻笆鼋鹑鸬V業(yè)有關(guān)人士表示，“公司謀求轉(zhuǎn)型的步伐一直沒(méi)停，去年在實(shí)施收購(gòu)重慶慶龍精細(xì)鍶鹽之際就同時(shí)跟廣西明利化工接觸，現(xiàn)在雖然終止了，但還會(huì)尋找其他目標(biāo)�！�

2015年8月8日，永泰能源亦披露擬以5.35元/股定增募資150億元，用于大容量火力超超臨界燃煤發(fā)電機(jī)組電力項(xiàng)目建設(shè)、布局物聯(lián)網(wǎng)和償還債務(wù)。

但截至8月26日，永泰能源股價(jià)僅為4.19元/股。

遭遇定增價(jià)與股價(jià)倒掛的還有盤(pán)江股份，其于8月19日公告擬以12.2元/股定增募資49億元，促使公司完善現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)鏈，最終實(shí)現(xiàn)由傳統(tǒng)煤炭企業(yè)向現(xiàn)代綜合能源企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，但截至8月26日，其股價(jià)也下挫至8.27元/股。

“上市煤企基本都是國(guó)有控股，并且都是重資產(chǎn)，跨行業(yè)收購(gòu)重組不大現(xiàn)實(shí)，只能轉(zhuǎn)型下游或相關(guān)聯(lián)行業(yè)，但也比較難，這些行業(yè)現(xiàn)在都不太好過(guò)�！鼻笆鲩_(kāi)灤股份工作人員認(rèn)為，“作為國(guó)家基礎(chǔ)能源行業(yè)的煤企，該生產(chǎn)還得生產(chǎn)�！�

海通證券研報(bào)更是指出，煤化工產(chǎn)品的價(jià)格隨石油價(jià)格波動(dòng)劇烈，風(fēng)險(xiǎn)很大，一旦投入巨額資金的煤化工廠建好后，在產(chǎn)品價(jià)格不佳情況下，也很難徹底關(guān)停，運(yùn)營(yíng)成本高，企業(yè)通過(guò)自身管理來(lái)改善贏利的效果有限。

中煤能源半年報(bào)同樣表明，國(guó)際油價(jià)大幅下跌對(duì)化工產(chǎn)品價(jià)格影響很大，上半年其烯烴產(chǎn)品價(jià)格同比下降1000元/噸以上，經(jīng)營(yíng)壓力進(jìn)一步加大。不過(guò)，中煤能源同時(shí)表示，加快調(diào)整結(jié)構(gòu)，推進(jìn)轉(zhuǎn)型升級(jí)，是公司從根本上應(yīng)對(duì)行業(yè)困境的長(zhǎng)久之計(jì)，其向新型煤化工項(xiàng)目等的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整取得了明顯成效。

“公司一直在轉(zhuǎn)型，煤化工投資已初見(jiàn)成效，其中烯烴產(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)盈利。”前述中煤能源工作人員稱(chēng)，“而且，整個(gè)國(guó)企改革是大方向�！�

事實(shí)上，上市煤企的國(guó)企改革概念一直是機(jī)構(gòu)關(guān)注和推薦的重要理由，但上述中煤能源工作人員說(shuō)，國(guó)企改革上市公司沒(méi)有選擇權(quán)。前述平煤股份相關(guān)人士亦告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。

“公司之前對(duì)轉(zhuǎn)型升級(jí)有過(guò)討論，下一步看是否進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈延伸，但現(xiàn)在沒(méi)有具體的方案，這個(gè)階段實(shí)施也有困難�！鄙鲜銎矫汗煞菹嚓P(guān)人士表示，“如果早三五年轉(zhuǎn)型會(huì)好一點(diǎn)，現(xiàn)在企業(yè)已很困難了，現(xiàn)金流又緊張�！�

該人士稱(chēng)，現(xiàn)階段煤企盈利要有好轉(zhuǎn)，要看國(guó)家能否出臺(tái)相關(guān)刺激政策和針對(duì)煤炭行業(yè)的扶持政策。（來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）