為搶抓京津冀一體化及鋼鐵行業(yè)兼并重組的機遇，首鋼股份擬以近百億現(xiàn)金收購控股股東首鋼總公司京唐鋼鐵51%股權(quán)，同時向首鋼總公司置出虧損資產(chǎn)貴州投資100%股權(quán)。完成后，首鋼股份鋼鐵板塊業(yè)務將進一步豐富，盈利能力也將得到有效提升。同時，首鋼總公司內(nèi)部長期存在的鋼鐵行業(yè)同業(yè)競爭問題也將迎刃而解。

    今年4月23日起停牌的首鋼股份今日公布重組預案，公司擬以其持有貴州投資100%股權(quán)與首鋼總公司持有的京唐鋼鐵51%股權(quán)進行置換，差額部分由首鋼股份以現(xiàn)金方式進行補足。據(jù)評估報告，以2015年3月31日為基準日，京唐鋼鐵51%股權(quán)作價102.5475億元，增值率5.64%；貴州投資100%股權(quán)作價5.3667億元，增值率5.69%。兩者之間的差額97.1808億元，首鋼股份將以現(xiàn)金支付。

    值得注意的是，本次交易采用現(xiàn)金收購，所需現(xiàn)金將主要來自于債務融資。首鋼股份計劃將首先申請約30億元規(guī)模的貸款用于支付交易價款的首期款，剩余金額將在《置換協(xié)議》生效后一年內(nèi)通過發(fā)行債務融資工具的方式解決。

    據(jù)了解，隨著近年來國內(nèi)經(jīng)濟增速放緩、鋼鐵行業(yè)下游需求減弱，鋼鐵行業(yè)企業(yè)的經(jīng)營壓力逐漸增大。財務數(shù)據(jù)顯示，2013年以來，首鋼股份凈利潤一直呈下滑態(tài)勢，2013年、2014年分別實現(xiàn)歸屬凈利潤為9884.32萬元、6264.38萬元，今年一季度更是虧損3.17億。

    擬購資產(chǎn)京唐鋼鐵則有望彌補首鋼股份的“短板”。據(jù)預案，京唐鋼鐵則主要以冷系高端產(chǎn)品為主，2014年冷軋產(chǎn)品產(chǎn)量占比達62.30%，未來將加大汽車板、鍍錫板、彩涂板等冷軋產(chǎn)品的開發(fā)力度，不斷增加高端領先產(chǎn)品的銷售量，進一步提升在冷系高端產(chǎn)品領域的市場份額。2013年、2014年及今年一季度，京唐鋼鐵分別實現(xiàn)歸屬凈利潤-17.57億元、1.24億元及1218.59萬元。審計機構(gòu)預計，2015年及2016年度京唐鋼鐵將分別實現(xiàn)歸屬凈利潤9767.44萬元和7.98億元。

    首鋼股份認為，本次重大資產(chǎn)置換將京唐鋼鐵優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司，同時將仍處于前期開發(fā)建設階段、盈利能力呈現(xiàn)虧損狀態(tài)的貴州投資從上市公司剝離，將直接擴大上市公司資產(chǎn)規(guī)模，顯著提升上市公司盈利能力，并優(yōu)化上市公司估值體系，同時也有利于控股股東化解長期存在的同業(yè)競爭問題及踐行此前承諾。

    不過，首鋼股份表示，基于資金實力、資產(chǎn)負債率、財務穩(wěn)健性等方面考慮，本次交易僅收購京唐鋼鐵51%股權(quán)，目前沒有進一步收購京唐鋼鐵剩余49%股權(quán)之計劃。

    分析人士指出，京唐鋼鐵與首鋼股份的融合可視為首鋼集團整體上市的第一步，未來首鋼有望圍繞鋼鐵和非鋼兩個板塊整合，資本運作或?qū)⒊掷m(xù)開啟。（來源：上海證券報）