動(dòng)力煤:昨日接到下游用戶反映,某煤企6月將高卡煤價(jià)格暫不做調(diào)整,低卡煤將小幅上調(diào),市場(chǎng)看漲預(yù)期減弱,盤(pán)面受挫,小幅回落�，F(xiàn)貨價(jià)格方面,CCI1觸底反彈以來(lái),首次下跌2元/噸,未能延續(xù)上漲節(jié)奏。近期由于下游用戶低位補(bǔ)庫(kù)影響的影響,環(huán)渤海吞吐量維持高位,動(dòng)力煤貿(mào)易出現(xiàn)階段性好轉(zhuǎn)。綜合來(lái)看,我們?nèi)詧?jiān)持在補(bǔ)庫(kù)前期(至6月份中旬),TC主力仍將延續(xù)震蕩偏多走勢(shì)。操作上,前期多單續(xù)持,若無(wú)可在420附件輕倉(cāng)試多,止損于415一線,切勿盲目追多;套利方面,可繼續(xù)關(guān)注買(mǎi)1拋9策略。

　　焦煤:焦煤現(xiàn)貨市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)格局。供給方面,山西焦煤行業(yè)供給較大,隨著新建礦、整合礦產(chǎn)能逐步釋放,供給壓力短期很難改善;此外我們也將關(guān)注煤礦安全生產(chǎn)大檢查給其帶來(lái)的影響。操作上,建議投資者前期09空單續(xù)持,若無(wú)則觀望為宜。

　　焦炭:對(duì)于當(dāng)前反彈,我們認(rèn)為更多需要觀察終端需求改善情況,看需求好轉(zhuǎn)能否落地,此外當(dāng)前制約煤焦主要矛盾集中在資金,雖然當(dāng)前貨幣較為寬松但從我們實(shí)際調(diào)研的情況來(lái)看對(duì)焦炭影響較小,行業(yè)普遍杠桿偏高,我們更傾向于認(rèn)為當(dāng)前反彈受到整體板塊帶動(dòng)以及庫(kù)存下降使得市場(chǎng)情緒相比前期極度悲觀略有好轉(zhuǎn),整體高度仍將取決于終端改善幅度。操作上,建議投資者前期09空單續(xù)持,若無(wú)則觀望為宜。此外隨著焦化廠去庫(kù)存,下游需求相比一季度好轉(zhuǎn)再加上我們對(duì)下半年宏觀好于二季度的判斷,建議投資者可以關(guān)注做多焦化廠利潤(rùn)。（來(lái)源：中信期貨）