上周煤價觸底回升,有望開啟一波反彈行情。上周五秦皇島Q5500山西優(yōu)混報于405元/噸,漲5元/噸,大同南郊動力煤Q5500報于270,企穩(wěn),神華、伊泰等大型煤企醞釀漲價,煤價開始回升。

    供給方面,國家不斷加大調控力度,嚴格限制超產(chǎn),加上煤價持續(xù)低迷,山西內蒙等地部分煤礦已經(jīng)停產(chǎn),神華等大型企業(yè)也都開始大幅降薪以壓縮成本,不少行業(yè)從業(yè)人員被迫轉行另謀生路,供給持續(xù)壓縮。

    需求方面,隨著氣溫逐漸升高,迎峰度夏將帶動火電負荷上升,同時今年是厄爾尼諾年,氣象專家預計有中等級別厄爾尼諾現(xiàn)象,屆時太平洋西岸降雨將明顯減少甚至出現(xiàn)局部干旱,水電對火電的沖擊將被明顯削弱,動力煤市場有望在夏季氣溫高峰迎來一波中級反彈。

    市場方面,本周A股在調整后再創(chuàng)新高,煤炭板塊漲幅9.86%,個股方面繼續(xù)強烈推薦國企改革概念股山煤國際和安源煤業(yè),山煤國際目標價12-15元,安源煤業(yè)目標價17-20元

　　期貨市場:鋼價下跌。TC1509上周五結算價430.8元/噸,漲11.6元/噸;螺紋鋼1509收于2319元/噸,跌27元/噸;焦炭1509收于 912.5元/噸,跌3元/噸;焦煤1509收于681元/噸,漲7.5元/噸。

　　煤-焦-鋼:鋼市低迷,焦市企穩(wěn) 鋼價下行,焦價企穩(wěn)。上海地區(qū)螺紋鋼HRB400 20mm價格為2210元/噸,跌50元/噸,上海熱軋板卷3.0mm價格為2420元/噸,跌20元/噸。唐山二級冶金焦860元/噸,天津港一級冶金焦1010元/噸,京唐港山西主焦煤價格855元/噸,均持平。

　　鋼材社會庫存增加。5月上旬重點鋼廠粗鋼日產(chǎn)量為176.82萬噸,旬環(huán)比減少2.2萬噸;主要城市鋼鐵庫存量1310.07萬噸,增加4.3萬噸;鋼廠及獨立焦化廠合計焦煤庫存853.3萬噸,降16.9萬噸。

　　動力煤:煤價觸底反彈 港口和產(chǎn)地煤價企穩(wěn)回升。秦皇島山西優(yōu)混(5500)405元/噸,漲5元/噸,廣州港山西優(yōu)混(5500)為480元/噸,持平。大同南郊動力煤(5500)270元/噸,持平,陜西榆林煙末煤(5500)坑口價195元/噸,跌5元/噸,內蒙古東勝精煤(5500)車板價265元/噸,持平。

　　沿海煤炭運價指數(shù)大幅反彈。秦皇島至廣州和秦皇島至上海運費分別38.9元/噸和28.3元/噸,環(huán)比分別上升7.5元/噸和3.7元/噸。 港口煤炭庫存下降。其中秦皇島煤炭庫存為605.08萬噸,環(huán)比增加6萬噸;六大發(fā)電集團煤炭庫存量為1160.5萬噸,環(huán)比增加30.9萬噸。（來源：招商證券）