昨日，焦煤、焦炭雙雙下挫，焦煤、焦炭主力合約分別下跌1.46%、1.88%，分別收報674元/噸、915元/噸。分析人士認為，2015年3月份以來，焦炭開啟了新一輪大幅下跌的走勢，下游需求不振、庫存高企使得價格不斷創(chuàng)新低，雖然多地焦化企業(yè)聯(lián)合挺價，但是難以改變目前產(chǎn)能過剩的大格局，后市難言樂觀。

    萬達期貨焦煤焦炭研究員狄棟紅認為，期貨市場經(jīng)歷了3月的大幅走低格局后，4月份企穩(wěn)低位震蕩，焦炭持倉大幅上漲，交投逐漸活躍，多空博弈激烈，預(yù)計這一格局將會持續(xù)很長一段時間。

    “從交割的角度看，截至5月12日收盤，焦炭1505合約最新價格800.5元/噸，遠低于目前主力合約1509的價格（5月12日收盤價915元/噸），焦炭盤面價格下跌的空間仍然較大。”狄棟紅表示。

    現(xiàn)貨市場方面，國內(nèi)焦炭市場自年初下跌以來，已連續(xù)下跌長達17周。17周中，河北及山西地區(qū)焦炭累積下跌180元/噸左右，山東地區(qū)更是下跌超過200元/噸。目前唐山地區(qū)二級焦到廠在860元/噸，準一級在930元/噸。

    分析師表示，下游鋼材市場近期盈利情況出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，且焦炭價格跌入歷史低點，市場挺價情緒明顯增加。目前來看，鋼廠方面焦炭采購價也趨于謹慎，5月以來，僅河北鋼鐵焦炭采購價下調(diào)30元/噸，基本是對市場補跌，江蘇南部等其他地區(qū)個別鋼廠采購價回落，幅度在10-20元/噸，其他地區(qū)則僵持整理為主，波動空間暫時不大。

    從現(xiàn)貨運行邏輯上，分析師分析認為，后期來看，下游鋼廠方面5月份鋼材排產(chǎn)量較4月份有所提升，或?qū)�焦炭市場有一定提振出現(xiàn)。同時，因前期焦企限產(chǎn)力度較大，焦企庫存壓力較前期也有明顯回落，焦企心態(tài)有所好轉(zhuǎn)。另一方面，焦企目前仍以虧損居多，山西地區(qū)焦企噸焦平均虧損仍達60-100元/噸左右，山東地區(qū)焦企也面臨50-60元/噸虧損，焦企價格繼續(xù)下調(diào)意愿不大�！耙虼�，預(yù)計焦炭市場5月份或僵持整理運行，價格方面僅局部零星小跌。但另一方面，鋼鐵其他原料礦石價格大幅上揚，鋼廠利潤空間受到打壓，或也將繼續(xù)對焦炭市場形成壓力，焦炭市場后期也難有回暖上漲空間。”

    狄棟紅認為，雖然后市價格下跌的概率較大，但是目前的價格已經(jīng)跌破很多焦化企業(yè)的成本線或者接近成本線，部分焦化廠已經(jīng)停產(chǎn)，因此雖然受制于產(chǎn)能過剩因素的影響，但是后市價格下跌幅度有限。不過，結(jié)合近期的近期宏觀經(jīng)濟狀況，下游鋼材市場同樣面臨著產(chǎn)能過剩的問題，焦炭的價格也不會出現(xiàn)大幅反彈的走勢。因此，未來一段時間內(nèi)，焦炭價格走勢會以低位區(qū)間震蕩走勢為主。技術(shù)上，建議投資者在布林通道內(nèi)做波段交易，獲利及時了結(jié)。（來源：中國證券報）