2014年6月以來(lái)，甲醇制烯烴產(chǎn)能激增，在2014年大增364萬(wàn)噸的基礎(chǔ)上，2015年前四個(gè)月又投運(yùn)了119萬(wàn)噸，總產(chǎn)能已達(dá)749萬(wàn)噸，烯烴業(yè)由此成為甲醇市場(chǎng)的下游排頭兵。由于烯烴新增需求已經(jīng)極大地影響了甲醇市場(chǎng)的供求格局，后續(xù)可能還有大量甲醇制烯烴產(chǎn)能投運(yùn)，其一舉一動(dòng)，緊緊牽動(dòng)著甲醇市場(chǎng)的神經(jīng)。

    2010年到2015年4月底，先后有18家甲醇制烯烴企業(yè)投運(yùn)，749萬(wàn)噸總產(chǎn)能配套的甲醇產(chǎn)能約有1342萬(wàn)噸，按照3:1的消耗關(guān)系，烯烴產(chǎn)業(yè)可凈耗甲醇約905萬(wàn)噸。

    2015年1—4月，華濱化工10萬(wàn)噸、瑞昌石化10萬(wàn)噸、沈陽(yáng)化工10萬(wàn)噸、魯深發(fā)20萬(wàn)噸、浙江興興69萬(wàn)噸五個(gè)項(xiàng)目先后投運(yùn)，總產(chǎn)能達(dá)119萬(wàn)噸，均無(wú)配套甲醇裝置，除華濱化工與瑞昌石化共計(jì)20萬(wàn)噸產(chǎn)能暫時(shí)停運(yùn)外，其余產(chǎn)能目前均正常運(yùn)行，特別是浙江興興已于4月24日投入商業(yè)運(yùn)行。

    2015年以來(lái)，烯烴產(chǎn)能增加，凈增甲醇需求約357萬(wàn)噸，這改變了1月前后嚴(yán)重供過(guò)于求的格局，甲醇價(jià)格在此期間節(jié)節(jié)上漲。其中，甲醇期貨自1月13日觸底以來(lái)，已經(jīng)連續(xù)4個(gè)月飄紅。截至4月30日，甲醇1506合約最多上漲756元/噸，對(duì)應(yīng)漲幅約為39.8%；某廠庫(kù)同期現(xiàn)貨報(bào)價(jià)最多上漲760元/噸，對(duì)應(yīng)漲幅約為43.9%。

    筆者在整理了金銀島、卓創(chuàng)資訊發(fā)布的相關(guān)信息后發(fā)現(xiàn)，年內(nèi)后續(xù)可能啟動(dòng)的裝置還有約483萬(wàn)噸，其中陽(yáng)煤恒通30萬(wàn)噸、久泰能源60萬(wàn)噸、青海鹽湖30萬(wàn)噸、常州富德33萬(wàn)噸、神華榆林60萬(wàn)噸、中煤伊犁60萬(wàn)噸、中煤蒙大60萬(wàn)噸、江蘇盛虹80萬(wàn)噸、黑龍江寶泰隆30萬(wàn)噸、山東貝特爾30萬(wàn)噸以及浙江浙能10萬(wàn)噸。

    這部分產(chǎn)能中，僅有常州富德100萬(wàn)噸、神華榆林60萬(wàn)噸、黑龍江寶泰隆60萬(wàn)噸及青海鹽湖100萬(wàn)噸的項(xiàng)目配套甲醇裝置，總產(chǎn)能約320萬(wàn)噸。加上其他新建擴(kuò)建的產(chǎn)能，年內(nèi)累計(jì)可能投運(yùn)的甲醇總產(chǎn)能約有924萬(wàn)噸。

    年內(nèi)可能投運(yùn)的甲醇制烯烴總產(chǎn)能約602萬(wàn)噸，相應(yīng)新增甲醇需求約1806萬(wàn)噸，如果相關(guān)產(chǎn)能全部如期投運(yùn)，那么年內(nèi)可能凈增甲醇需求約882萬(wàn)噸，這個(gè)數(shù)字遠(yuǎn)大于前四個(gè)月新增的357萬(wàn)噸。顯然，后八個(gè)月甲醇供應(yīng)更加緊張。

    除了最為關(guān)鍵的新增烯烴產(chǎn)能外，供應(yīng)方面天然氣甲醇的影響也很搶眼。中宇資訊4月月報(bào)顯示，目前處于“冬眠期”的天然氣甲醇產(chǎn)能有560萬(wàn)噸左右，由于天然氣價(jià)格的制約性，該部分產(chǎn)能會(huì)在其盈虧平衡線之上逐步“復(fù)蘇”。如果氣價(jià)不變，那么這個(gè)平衡價(jià)為2650元/噸（華東港口價(jià)）。

    國(guó)際原油價(jià)格在低位區(qū)域形成了大雙底，目前正在反彈過(guò)程中。原油價(jià)格能保持在60—80美元/桶的話，就會(huì)刺激甲醇制烯烴企業(yè)的啟動(dòng)欲望。當(dāng)然，也會(huì)促使天然氣甲醇企業(yè)“復(fù)蘇”。

    影響甲醇供求格局的基本面因素很多，單憑上述因素，似乎不足以做出甲醇期貨會(huì)在年內(nèi)持續(xù)上漲的結(jié)論。但是，在其他相關(guān)因素總體弱勢(shì)的情況下，甲醇價(jià)格已經(jīng)連續(xù)上漲逾三個(gè)月。這說(shuō)明只要抓住關(guān)鍵因素，就能看清市場(chǎng)大勢(shì)。后續(xù)究竟如何演繹，筆者以四個(gè)字來(lái)概況：漲勢(shì)難撼。（來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào)）