今年，從年初以來(lái)，北方港口煤炭平倉(cāng)價(jià)格一路下跌，從年初的510元/噸，一直下跌到四月初的420元/噸，降幅達(dá)90元/噸，早已跌到山西普通煤企盈虧平衡點(diǎn)以下水平。四月份已經(jīng)過(guò)去一半，雖有“大秦線檢修”、“南方工業(yè)企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)”這兩大有利于市場(chǎng)企穩(wěn)、煤價(jià)止跌的因素做支撐。但同時(shí)，也面臨著淡季到來(lái)、水電恢復(fù)、民用電負(fù)荷下降等不利因素，市場(chǎng)供大于求依然嚴(yán)峻，北方港口煤炭平倉(cāng)價(jià)還將繼續(xù)下跌。今年年初以來(lái)，煤炭市場(chǎng)為何持續(xù)低迷運(yùn)行？煤價(jià)為何大幅下跌呢？

    1.年初，煤價(jià)從低位回落。

    回顧2014年年初，受煤電價(jià)格談判結(jié)束、下游煤炭需求不旺等因素影響，北方港口煤炭平倉(cāng)價(jià)直線下降，在秦皇島港，發(fā)熱量5500大卡市場(chǎng)煤從年初的610元/噸，大幅下跌到8月份的460元/噸，跌幅達(dá)150元/噸。隨后，借助電廠夏季過(guò)后的補(bǔ)庫(kù)存，以及國(guó)家出臺(tái)限制產(chǎn)能、規(guī)范煤炭進(jìn)口、關(guān)稅調(diào)整等相關(guān)對(duì)策和措施的引導(dǎo)下，煤價(jià)才開(kāi)始緩慢回升。

    今年年初開(kāi)始，煤價(jià)就已經(jīng)處于低位，發(fā)熱量5500大卡煤炭秦港平倉(cāng)價(jià)僅為510元/噸，處于普通煤企盈虧平衡點(diǎn)附近徘徊。由于煤電長(zhǎng)協(xié)合同已經(jīng)簽訂，受下游需求不振、春節(jié)用煤淡季的到來(lái)，以及無(wú)國(guó)家層面政策支持的情況下，煤炭?jī)r(jià)格開(kāi)始一路狂跌。至四月中旬，煤價(jià)下跌到420元/噸，創(chuàng)2007年10月份以來(lái)新低，短短的三個(gè)半月時(shí)間里下跌了90元/噸。

    2.經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，煤炭需求不旺。

    今年以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩，能源需求下降，經(jīng)濟(jì)總體形勢(shì)處于轉(zhuǎn)型升級(jí)的調(diào)整期。加之外部形勢(shì)復(fù)雜，內(nèi)生增長(zhǎng)乏力，工業(yè)用電量不斷下降，沿海地區(qū)大量高耗能和外貿(mào)加工型企業(yè)搬遷到內(nèi)地地區(qū)，減少了煤炭消耗。今年春節(jié)前后，南方工廠停工放假，社會(huì)用電需求減少；工業(yè)活動(dòng)疲軟以及季節(jié)性淡季相疊加，導(dǎo)致下游需求嚴(yán)重匱乏。

    數(shù)據(jù)顯示，1至2月份，我國(guó)工業(yè)生產(chǎn)增速放緩，固定資產(chǎn)投資回落，工業(yè)生產(chǎn)者價(jià)格降幅繼續(xù)擴(kuò)大，表明我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在放緩，下行壓力加大。1-2月份規(guī)模以上工業(yè)增加值、股東資產(chǎn)投資、社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)情況，不如預(yù)期，也不如去年12月份的增速。三月份，服務(wù)業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)有所下降，在低位徘徊；非制造業(yè)指數(shù)從2月的53.9降至53.7；表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)持續(xù)放緩。

    3.新投火電機(jī)組很少，現(xiàn)有機(jī)組負(fù)荷低。

    今年年初以來(lái)，受工業(yè)用電不足影響，即使在寒冷的冬季，華東、華南很多火電廠發(fā)電負(fù)荷機(jī)組也只有60%左右，部分電廠用電負(fù)荷只有30-40%，達(dá)不到滿(mǎn)負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，耗煤量較低，促使電廠對(duì)國(guó)內(nèi)煤炭只維持剛性拉運(yùn)，確保庫(kù)存不至于下降的過(guò)快而已。

    今年，新投火電機(jī)組較少，尤其沿海地區(qū)新投產(chǎn)火電機(jī)組很少，剛性拉運(yùn)不足。北方港口主要消費(fèi)腹地中，浙能、粵電和華能旗下6臺(tái)火電機(jī)組分別將于2-4季度投產(chǎn)運(yùn)營(yíng)。綜上所述，原有的火電機(jī)組不能滿(mǎn)負(fù)荷發(fā)電，而新投產(chǎn)的火電機(jī)組又非常少，造成煤炭消耗保持低位。

    4.國(guó)家控制高耗能企業(yè)發(fā)展，發(fā)展清潔能源。

    隨著環(huán)保壓力加大，政府對(duì)高污染、高耗能企業(yè)整治力度加大。據(jù)了解，浙江、上海等沿海地區(qū)均加大了環(huán)保治理力度，積極關(guān)停小水泥、小冶金等高污染企業(yè)，減少了用煤需求和用電需要。

    國(guó)家加大節(jié)能減排力度，對(duì)能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整與優(yōu)化，水電、天然氣等替代性能源比重增大，對(duì)煤炭需求產(chǎn)生遏制作用，能源消費(fèi)總量增速和能源消耗強(qiáng)度下降。去年，非化石能源發(fā)電量同比增長(zhǎng)19.3%。國(guó)家能源局表示，今年，水電總裝機(jī)容量將超過(guò)3億千瓦，較去年增長(zhǎng)約1000萬(wàn)千瓦。特高壓方面，今年，南方電網(wǎng)將建成“八交八直”的西電東送電網(wǎng)，送電規(guī)模將達(dá)到3980萬(wàn)千瓦。預(yù)計(jì)到2020年再建設(shè)6至8個(gè)輸電通道，特高壓輸電對(duì)火電的影響將進(jìn)一步加劇。

    5.1-4月份，電廠以消化庫(kù)存為主。

    今年以來(lái)，電廠以消化自身高位的庫(kù)存為主，對(duì)“三西”煤炭保持剛性拉運(yùn)，影響了電廠拉運(yùn)和采購(gòu)的數(shù)量。數(shù)據(jù)顯示，今年1月10日，全國(guó)重點(diǎn)電廠存煤9084萬(wàn)噸，存煤可用天數(shù)為23天；1月31日，全國(guó)重點(diǎn)電廠存煤8590萬(wàn)噸，存煤可用天數(shù)為22天；2月28日，全國(guó)重點(diǎn)電廠存煤7770萬(wàn)噸，存煤可用天數(shù)26天；3月10日，全國(guó)重點(diǎn)電廠存煤7245萬(wàn)噸，存煤可用天數(shù)26天；4月7日，全國(guó)重點(diǎn)電廠存煤降至5939萬(wàn)噸，存煤可用天數(shù)18天。

    從年初至今，全國(guó)重點(diǎn)電廠存煤始終處于下降態(tài)勢(shì)，但由于日耗偏低，促使存煤可用天數(shù)一直居高不下，電廠庫(kù)存一直在積極消化自身高位的庫(kù)存，以降低煤炭采購(gòu)成本。因此，今年1-4月份，消耗庫(kù)存成為了電廠的首要任務(wù)，對(duì)北方港口煤炭只能保持剛性拉運(yùn)，遏制了煤價(jià)的上漲。

    6.進(jìn)口煤繼續(xù)沖擊國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。

    從今年年初開(kāi)始，《商品煤質(zhì)量管理暫行辦法》開(kāi)始實(shí)施，辦法規(guī)定了嚴(yán)格的環(huán)保指標(biāo)，提高了煤炭進(jìn)口門(mén)檻，新增微量元素檢測(cè)；同時(shí)，規(guī)定檢測(cè)不合格的直接退回，對(duì)進(jìn)口煤形成一定遏制。經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的運(yùn)行，進(jìn)口貿(mào)易商逐漸熟悉了進(jìn)口煤的流程，繼續(xù)進(jìn)口的決心沒(méi)有改變；加之很多電廠已經(jīng)適應(yīng)了進(jìn)口煤的燃用，大唐、粵電等電廠繼續(xù)增加進(jìn)口煤數(shù)量。

    國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格大幅下降后，對(duì)進(jìn)口煤形成了一定的價(jià)格優(yōu)勢(shì)，但國(guó)內(nèi)煤炭降價(jià)是建立在國(guó)內(nèi)煤企拼血本、虧損經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)上的；一旦國(guó)內(nèi)煤價(jià)理性回歸，進(jìn)口煤仍然會(huì)繼續(xù)沖擊著國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)。

    7.降價(jià)是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的需要。

    降價(jià)促銷(xiāo)一般是國(guó)內(nèi)煤炭企業(yè)加強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、爭(zhēng)取用戶(hù)的一個(gè)主要手段，既能夠抵御同行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，也能同進(jìn)口煤做競(jìng)爭(zhēng)。沿海煤炭市場(chǎng)的每次降價(jià)行為，一般都是中小型貿(mào)易商和發(fā)煤企業(yè)搶先降價(jià)促銷(xiāo)，造成神華、同煤、中煤等大礦煤炭大量壓港。隨后，大礦也開(kāi)始降價(jià)，參與競(jìng)爭(zhēng)；造成價(jià)格整體下降；而小型發(fā)煤企業(yè)繼續(xù)降價(jià)，大型煤礦也積極跟上，形成了攀比降價(jià)的惡性循環(huán)。

    今年以來(lái)，為爭(zhēng)取有限的用戶(hù)市場(chǎng)，各大家發(fā)煤企業(yè)，不斷采取價(jià)格優(yōu)惠政策，推出價(jià)格“疊加包”，打開(kāi)市場(chǎng)銷(xiāo)路，增加銷(xiāo)售量，確保市場(chǎng)份額不會(huì)縮小，助推了價(jià)格的持續(xù)下落。

    8.煤企減產(chǎn)、控產(chǎn)力度略顯不足，供需矛盾?chē)?yán)峻。

    今年除了神華集團(tuán)計(jì)劃減產(chǎn)10%以外，其他煤炭企業(yè)未提出減產(chǎn)目標(biāo)，產(chǎn)能過(guò)剩導(dǎo)致煤炭市場(chǎng)供大于求形勢(shì)加劇。受“買(mǎi)漲不買(mǎi)落”心理作用影響，下游用戶(hù)對(duì)煤價(jià)的觀望情緒愈發(fā)濃厚。

    三月份，下游用戶(hù)出于對(duì)后市煤價(jià)看跌的心里，普遍減少拉運(yùn)或者消極采購(gòu)，等庫(kù)存大幅下降后再采購(gòu)，促使煤炭市場(chǎng)運(yùn)行更加低迷。

    9.鐵路繼續(xù)大規(guī)模運(yùn)輸，加重市場(chǎng)壓力。

    我國(guó)主要運(yùn)煤鐵路為大秦線和神朔黃線，由于神朔黃線是神華集團(tuán)礦、路、港、航、電一體化經(jīng)營(yíng)的一部分，神華煤炭的營(yíng)銷(xiāo)和發(fā)運(yùn)主要依靠神朔黃鐵路和黃驊港運(yùn)輸通道。為避免煤炭壓港，神華集團(tuán)一般會(huì)根據(jù)到港船舶情況和黃驊港、天津港的場(chǎng)存情況，及時(shí)增減車(chē)流，保持一定數(shù)量的場(chǎng)存。

    大秦線隸屬于鐵總公司，與港口之間只是協(xié)作關(guān)系。太原路局將秦皇島、曹妃甸、京唐港、國(guó)投京唐等配套港口場(chǎng)存打到高位的決心一直沒(méi)變。因此，全力向港口方向供煤，增加車(chē)流，促使港口高庫(kù)存成為常態(tài)，相應(yīng)加重了市場(chǎng)供大于求壓力。今年以來(lái)，煤炭壓港始終沒(méi)有緩解，煤企大幅降價(jià)促銷(xiāo)，以加快煤炭周轉(zhuǎn)。

    10.港口能力提高，超過(guò)下游實(shí)際需求水平。

    曹妃甸港煤一期(起步5000萬(wàn)噸、續(xù)建5000萬(wàn)噸)合計(jì)運(yùn)能為1億噸，而去年僅完成煤炭吞吐量7573萬(wàn)噸，尚未達(dá)到設(shè)計(jì)能力。京唐港新增3個(gè)10萬(wàn)噸級(jí)裝船泊位，能力3650萬(wàn)噸，目前已經(jīng)開(kāi)始試車(chē)；曹妃甸港5000萬(wàn)噸能力的煤二期碼頭隸屬秦港股份旗下，今年二季度即將投產(chǎn)。此外，去年年底，黃驊港新投產(chǎn)5460萬(wàn)噸能力的煤四期工程，今年將發(fā)力，增加煤炭運(yùn)量。

    北方運(yùn)煤港口能力空前提高，堆存能力大幅增加。基本能做到“來(lái)煤就堆，來(lái)船就靠”，船等泊、等貨現(xiàn)象已經(jīng)消失，促使北煤南運(yùn)能力較為富裕，北方港口實(shí)際運(yùn)輸能力已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)下游實(shí)際需求水平，加劇了市場(chǎng)供大于求壓力。

    綜上所述，正是因?yàn)閲?guó)內(nèi)煤炭產(chǎn)能過(guò)剩、產(chǎn)量釋放，下游用戶(hù)煤炭需求不足、港口和鐵路運(yùn)輸能力提高過(guò)快，才促使當(dāng)前煤炭市場(chǎng)供求失衡；而市場(chǎng)壓力之下，煤企紛紛降價(jià)促銷(xiāo)，促使國(guó)內(nèi)煤價(jià)持續(xù)走跌。（來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng)）