種種跡象表明，神華集團在有意壓縮煤炭業(yè)務的投資，而這一趨勢在煤炭行業(yè)持續(xù)供應寬松的近幾年越來越明顯。

　　日前，神華集團下屬上市公司中國神華2015年度經(jīng)營目標及資本開支計劃發(fā)布。

　　數(shù)據(jù)顯示，2015年度該公司煤炭產(chǎn)銷量將比2014年全年分別下調10.8%、10.4%。此外，其公布的2015年度總體369億元的資本開支計劃中，煤炭業(yè)務僅有48.3億元，不及發(fā)電業(yè)務147.7億元的三分之一。占比最高的是包含鐵路在內的運輸業(yè)務，共計154.5億元。

　　平安證券能源礦產(chǎn)部能源中心主任周泰告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，神華等大型煤企的限產(chǎn)限銷計劃今年仍舊會繼續(xù)。

　　今年依舊會執(zhí)行減產(chǎn)

　　數(shù)據(jù)顯示，2015年中國神華的煤炭產(chǎn)銷量經(jīng)營目標分別為2.736億噸和4.0425億噸，同比2014年全年分別減產(chǎn)3300萬噸、減銷4685萬噸。同時，中國神華營收預計同比2014年下降15.4%，營業(yè)成本下降13.3%。

　　去年下半年，為了響應行業(yè)限產(chǎn)號召，中國神華曾主動調減年度產(chǎn)銷量等經(jīng)營目標，最終2014年產(chǎn)銷量分別為3.066億噸和4.511億噸，相比計劃略有超出，但基本是嚴格執(zhí)行了減產(chǎn)減銷的計劃。如果2015年中國神華繼續(xù)按照發(fā)布的經(jīng)營目標執(zhí)行，那么該企業(yè)產(chǎn)銷量將迎來幾年來的首度同比下滑。

　　中國神華稱，不排除公司根據(jù)新批復產(chǎn)能及市場需求情況，調增商品煤產(chǎn)量、煤炭銷售量目標及相應調整收入、成本等財務指標的可能性。

　　煤炭行業(yè)分析師告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，神華雖然為自己的煤炭產(chǎn)銷量經(jīng)營目標留有余地，但是預期其會考慮作為央企的責任，嚴格執(zhí)行此項限產(chǎn)限銷的計劃。

　　周泰透露，目前已知的包括神華、中煤、同煤等大型煤企在2015年還是依舊會執(zhí)行限產(chǎn)。而對于中國神華而言，其2014年的銷量仍舊比產(chǎn)量多將近1.5億噸。

　　針對減產(chǎn)，周泰透露，神華去年的限產(chǎn)基本上是全部礦井執(zhí)行相應幅度的減產(chǎn)，而今年以來已經(jīng)有兩個大的新礦井投產(chǎn)，所以預期神華有加大老礦井減產(chǎn)幅度的可能。

　　“他們今年的減產(chǎn)執(zhí)行力度預計會比較大，目前1月份的產(chǎn)銷數(shù)據(jù)已經(jīng)出來了�！敝芴┓Q。據(jù)中國神華此前公布的數(shù)據(jù)，今年1月份的煤炭產(chǎn)量同比2014年1月份下滑4.1%，銷量同比下滑43.8%。

　　投資向鐵路電力傾斜

　　在神華的資本開支計劃中，煤炭業(yè)務已然失寵。數(shù)據(jù)顯示，在中國神華2015年計劃的369億資本開支計劃中，煤炭業(yè)務只分到48.3億元，僅占13.1%。

　　分析師表示，神華針對煤炭業(yè)務投資占比較低是“很正常的”，因為煤炭行業(yè)整體的投資額都在下滑，神華近幾年有意優(yōu)化煤電運三大業(yè)務，但“煤炭依舊是神華第一大主業(yè)”。

　　中國神華在公告特別提到，預計2015年度中國境內外煤炭市場呈現(xiàn)供應總體寬松的態(tài)勢，并提醒投資者注意我國煤炭行業(yè)的資源稅改革、限制產(chǎn)能、煤質管控等政策性規(guī)定。

　　數(shù)據(jù)顯示，中國神華2015資本開支計劃中，發(fā)電業(yè)務投資達到147.7億元，占比40%，運輸業(yè)務投資154.5億元，投資占比最高，達到41.9%，而在運輸板塊，神華將125.7億元計劃投向了鐵路。

　　周泰表示，神華在西電東送的規(guī)劃中也拿了不少坑口的電力項目，另外在東部沿海也有不少火電項目獲得核準，預計神華的電力業(yè)務資本開支主要投向這些項目。

　　據(jù)悉，在2014年12月，中國神華先后發(fā)布關于江西神華九江電廠、神華國華[3.81%]廣投北海電廠新建工程項目、陜西神華富平熱電新建工程項目以及安慶電廠二期擴建工程項目等四個電力項目獲得核準的公告。

　　不過，分析師告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，目前來看，火電雖然利潤豐厚，而業(yè)內針對火電已進入過剩時代的說法已經(jīng)出現(xiàn)，而且火電并非水電風電等清潔能源，所以并不十分看好神華在電力方面加大投資的動作。

　　針對125.7億元的鐵路投資計劃，周泰分析稱，預計中國神華此項投資是會以修建鐵路支線為主，因為目前神華的煤炭鐵路運輸線路本身已經(jīng)比較完整，但是依舊有更靠西的一些區(qū)域沒有覆蓋到，而未來神華有些煤礦是會在此建設。（來源：秦皇島煤炭網(wǎng)）