與往年同期相比，當(dāng)前超低的鋼材社會(huì)庫(kù)存總量水平是不常見(jiàn)的，雖然在一定程度上延緩了鋼價(jià)的下降，但也在很大程度上說(shuō)明目前行業(yè)及市場(chǎng)活躍度的低迷，對(duì)后市信心的嚴(yán)重缺乏。預(yù)計(jì)后期的短時(shí)間內(nèi)，這種情況仍得不到改善，鋼價(jià)仍將在謎茫中走弱的可能性較大。
　　
　　鋼材社會(huì)庫(kù)存連降39周，訂貨疲軟
　　
　　截止到上月底（11月28日），我國(guó)重點(diǎn)城市五大品種（螺紋鋼、線材、熱軋、冷軋、中厚板）鋼材庫(kù)存總量為970.07萬(wàn)噸，較上周同期下降14.21萬(wàn)噸，連續(xù)39周下降（國(guó)慶長(zhǎng)假因素除外）；同比去年同期低380.23萬(wàn)噸。
　　
　　下游終端需求越來(lái)越弱，采購(gòu)明顯放緩；鋼貿(mào)商、代理商為了降低庫(kù)存、控制價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，向鋼廠拿貨量明顯下降，然重點(diǎn)熱門品種規(guī)格系列競(jìng)爭(zhēng)激烈，較為稀缺；主要是由于當(dāng)前鋼廠不合理生產(chǎn)結(jié)構(gòu)、代理商此前預(yù)定鋼材規(guī)格等跟不上實(shí)際終端需求變化所造成的。想要的資源搶不到，不需要的資源大量堆積在鋼廠內(nèi)部倉(cāng)庫(kù)。
　　
　　鋼材價(jià)格漲跌互現(xiàn)，重歸弱勢(shì)
　　
　　隨著鋼材社會(huì)庫(kù)存的繼續(xù)下降，鋼價(jià)雖然得到些許的支撐，但在需求快速降低的情況，跌勢(shì)難改。
　　
　　不過(guò)熱軋品種因受到期鋼、上游鋼廠減產(chǎn)減供、資源不足等影響，尚且有小幅的反彈，成近期鋼市的唯一亮色；其余的螺紋鋼等品種雖整體較穩(wěn)，但仍有越來(lái)越多的降價(jià)操作出現(xiàn)，市場(chǎng)弱向特征開(kāi)始明顯。
　　
　　供求關(guān)系：冷空氣最大范圍南移，制造業(yè)PMI持續(xù)下降；鋼鐵需求進(jìn)一步回落，供求矛盾加大
　　
　　上周國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)去庫(kù)存還在降速，繼冷軋庫(kù)存維持增加外，線材庫(kù)存也出現(xiàn)增長(zhǎng)，螺紋、中厚板去庫(kù)存降速，唯有熱軋庫(kù)存下降加快，主要是源于近期上游鋼廠生產(chǎn)線檢修增多所致。
　　
　　近期全國(guó)最大范圍的一波冷空氣自北向南移動(dòng)，全國(guó)大范圍降溫降雪等惡劣氣候擴(kuò)大，極大的影響戶外工程項(xiàng)目的施工進(jìn)度。與此同時(shí)，制造行業(yè)的不景氣度還在蔓延，11月份制造業(yè)PMI和鋼鐵PMI分別下降至50.3%和43.3，其中包括鋼鐵在內(nèi)的制造業(yè)新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)、生產(chǎn)指數(shù)及其相關(guān)的原料采購(gòu)指數(shù)均連續(xù)回落，表明制造行業(yè)需求和生產(chǎn)急需疲軟。隨著年末的到來(lái)，鋼鐵需求正在繼續(xù)走軟，而鋼廠生產(chǎn)雖有減少，但整體仍處相對(duì)高位，供強(qiáng)需弱的特征會(huì)隨著時(shí)間的推移更加的明顯。
　　
　　結(jié)論：鋼廠在淡季減產(chǎn)不足，且鋼材出口回落增加內(nèi)銷壓力；而冷空氣大范圍來(lái)襲進(jìn)一步限制鋼鐵需求的釋放，經(jīng)濟(jì)下行壓力也在削弱鋼鐵需求。因此雖然鋼材社會(huì)庫(kù)存不斷下降，但僅說(shuō)明鋼貿(mào)商在淡季拿貨更加謹(jǐn)慎，更多庫(kù)存壓力在鋼廠層面承壓；隨著需求的進(jìn)一步減弱，社會(huì)庫(kù)存也開(kāi)始出現(xiàn)凈增長(zhǎng)情況，預(yù)計(jì)還會(huì)繼續(xù)延續(xù)下去，筆者認(rèn)為，接下來(lái)的一段時(shí)間，鋼價(jià)承壓回調(diào)將是主流行情。（來(lái)源：中國(guó)鋼鐵現(xiàn)貨網(wǎng)）