截至10月28日，A股風力發(fā)電概念板塊20家公司（以設備制造商為主）中，有16家已預告或發(fā)布2014年三季度業(yè)績情況，除少數(shù)幾家公司凈利潤同比下滑外，多數(shù)公司業(yè)績均飄紅。與制造業(yè)飄紅步調(diào)不一的是，由于全國風電發(fā)電量數(shù)據(jù)不樂觀，下游風電場開發(fā)商業(yè)績提升仍顯乏力。
　　
　　設備商業(yè)績加速提升
　　
　　在制造商集中的A股風電概念板塊中，主要公司業(yè)績延續(xù)今年上半年的增長態(tài)勢，板塊整體凈利潤增長率由上半年的2.18%增至前三季度的25.32%。
　　
　　利潤增幅最大的是龍頭公司金風科技和華儀風電，分別為500%-550%和600%。零部件代表公司天順風能和泰勝風能分別預計前三季度凈利潤同比下降0-10%和增長10%-40%。新股節(jié)能風電則預計業(yè)績維持穩(wěn)定。
　　
　　主營業(yè)務收入增長、營業(yè)成本降低，是多數(shù)公司業(yè)績增長的主要原因。據(jù)介紹，去年下半年以來，風電設備制造商訂單出現(xiàn)放量增長。
　　
　　有券商分析師指出，隨著去年招標工作的完成，設備商所中標的訂單將陸續(xù)進入出貨期，進而滾動轉(zhuǎn)為公司今年的業(yè)績收入。金風科技在今年中報中披露，公司到上半年中標但未簽供貨協(xié)議的訂單量為3927.5兆瓦，在手訂單量則達8890.5兆瓦。另一家設備巨頭湘電股份(600416,股吧)也表示目前在手訂單為3400兆瓦。這些都成為風電設備企業(yè)三季度及全年營業(yè)收入的有效保證。
　　
　　設備制造商的銷售毛利率水平也不斷恢復式增長。據(jù)統(tǒng)計，今年上半年，風電板塊整體毛利率水平為23.60%，到今年三季度，毛利率水平進一步提升至30.29%，環(huán)比提高近7個百分點。上述券商分析師表示，去年以來，風電整機設備招標已逐漸告別低價中標現(xiàn)象，令設備銷售價格恢復到正常水平，風電設備制造市場的競爭也趨于理性。
　　
　　開發(fā)商盈利提升仍有瓶頸
　　
　　中電聯(lián)近日發(fā)布的統(tǒng)計報告顯示，今年前三季度全國6000千瓦及以上風電廠發(fā)電量達1082億千瓦時，盡管同比微增8.9%，但增幅比上年同期降低31.7個百分點。
　　
　　與此相呼應的是，今年以來，國內(nèi)主要風電基地的棄風限電現(xiàn)象較去年更趨嚴重。據(jù)統(tǒng)計，國內(nèi)風電平均利用小時數(shù)在上半年同比下降113小時的基礎上，進入三季度更是同比下降182小時，降幅進一步擴大。
　　
　　龍源電力三季度發(fā)電量環(huán)比下降25%，同比下降10%。華能新能源三季度發(fā)電量環(huán)比下降37.7%，同比下降10.5%。在風電可利用小時數(shù)指標上，兩公司同比分別下降16%和10%。
　　
　　交銀國際研報指出，風能資源穩(wěn)定性成為當前影響開發(fā)商業(yè)績的制約因素。從歷史經(jīng)驗看，全國風資源在不同年份之間有所波動，一般波動幅度在10%以內(nèi)，且呈現(xiàn)一定的周期性，一般是每4年會出現(xiàn)一次“小風”年，“小風”的風速會明顯低于各年平均水平。2014年就可稱為“小風”年，因此風電場全年發(fā)電量都有可能低于預期。
　　
　　穩(wěn)步發(fā)展或是“新常態(tài)”
　　
　　風電行業(yè)未來將進入穩(wěn)定增長的“新常態(tài)”。按照相關政策規(guī)劃思路，風電行業(yè)在未來5年仍將維持2000萬千瓦的新增裝機規(guī)模，這無疑將為設備制造商帶來持續(xù)穩(wěn)定的新增訂單。
　　
　　一設備制造廠商負責人士分析稱，風電設備制造業(yè)目前已完成新的整合期，市場格局趨于穩(wěn)定。除非自身設備制造能力能有一次質(zhì)的飛越，且下游并網(wǎng)瓶頸的化解比預期得要快，否則，風電整機制造商整體毛利率在未來一段時期均將基本維持在30%左右的水平。
　　
　　至于下游開發(fā)商，業(yè)內(nèi)普遍預期，隨著多條特高壓輸電線路開工及可再生能源配額制付諸實施，疏堵并舉之下，風電場運行效率提升將獲得有力保障，屆時，風電場開發(fā)的內(nèi)部收益率也將在目前10%的平均水平上全面提升。
　　
　　也有分析人士認為，長遠來看，風電平價上網(wǎng)時代逐步來臨，將意味著行業(yè)目前賴以生存的政府補貼將退出，產(chǎn)業(yè)鏈整體盈利水平會逐步進入到穩(wěn)定狀態(tài)。“清潔能源替代傳統(tǒng)能源的意義，并非只在于提供新的電能，更在于其能像普通火電一樣擁有低價且穩(wěn)定的發(fā)電收入�！�

    來源：中國證券報