2015年中國粗鋼產(chǎn)量繼續(xù)增長，礦業(yè)巨頭低價擠壓戰(zhàn)略不變，以及高成本礦退出市場，由此產(chǎn)生鐵礦石市場四大趨勢。

一、礦業(yè)巨頭低價擠壓戰(zhàn)略不變，價格行情可能再下臺階

據(jù)市場監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，到今年10月中旬，中國進口鐵礦石到岸價格為82美元/噸，比年初下跌40%。鐵礦石價格所以大幅跌落，最重要原因在于世界礦業(yè)巨頭全力擴產(chǎn)銷售，不斷下調(diào)價格，藉此擠壓高成本企業(yè)銷售空間，實現(xiàn)其利潤最大化。力拓公布數(shù)據(jù)顯示，該公司2014年上半年盈利為51億美元，同比增長21%，遠超市場預期；FMG集團2013/14財年(截至2014年6月30日)財政凈利潤27.4億美元，同比增長57%，達到創(chuàng)紀錄水平；巴西礦業(yè)巨頭淡水河谷2季度凈利潤同比也增逾2倍，必和必拓亦獲利豐厚，表明世界礦業(yè)巨頭的擴產(chǎn)降價擠壓戰(zhàn)略已經(jīng)奏效。

受到上述業(yè)績鼓舞，世界礦業(yè)巨頭勢必繼續(xù)全力擴產(chǎn)。有關機構(gòu)估算2014年巴西和澳大利亞兩國鐵礦石總產(chǎn)量為10億噸，2015年提高到12.5億噸。為了保證2015年擴產(chǎn)礦石的順利銷售，預計已經(jīng)嘗到甜頭的世界礦業(yè)巨頭仍會堅持低價競爭戰(zhàn)略。澳新銀行最新發(fā)布的報告顯示，澳大利亞大型礦企的平均成本約為每噸40-50美元，為此，力拓執(zhí)行長沃爾什(SamWalsh)不久前表示：在銷售噸價95美元左右情況下，力拓的20美元現(xiàn)金生產(chǎn)成本，其利潤非常誘人，因此力拓不可能減產(chǎn)，而必須是高成本企業(yè)做出離開市場的決定。

由此可見，2015年國際市場鐵礦石價格，基本上還是由力拓等世界礦業(yè)巨頭說了算。不僅以前價格漲幅由其決定，即使今后價格跌幅也由他們掌控。也就是說，2015年國際市場鐵礦石銷售噸價如何？究竟是90美元、80美元，70美元，甚至是60美元？主要取決于其擴產(chǎn)鐵礦石的順暢銷售底線，取決于哪個價位能夠?qū)崿F(xiàn)擴產(chǎn)鐵礦石的全部銷售。在這個最大戰(zhàn)略格局影響之下，新一年內(nèi)中國進口鐵礦石到岸價格還有可能再下臺階，多次探底。

值得注意的是，世界礦業(yè)巨頭的低價擠壓戰(zhàn)略，不僅可以促進其擴產(chǎn)鐵礦石的順暢銷售，實現(xiàn)總量利潤的大幅增長，還能夠引發(fā)競爭對手嚴重虧損，堅持不下去而被迫賤賣資產(chǎn)，為世界礦業(yè)巨頭的兼并重組創(chuàng)造有利環(huán)境。比如，在最壞情況下，有些投資者耗費巨資建成的權益產(chǎn)能，最終可能以原價幾分之一出售，世界礦業(yè)巨頭可以藉此狠賺一筆。

二、鋼鐵產(chǎn)量有增無減，鐵礦石中國因素依然強勁

世界礦業(yè)巨頭所以敢于去全力擴產(chǎn)，最大“底氣”來自于中國鋼鐵產(chǎn)量持續(xù)增長，致使國際市場鐵礦石中國因素非常強勁。據(jù)統(tǒng)計，2014年前8個月累計，全國粗鋼產(chǎn)量為55010萬噸，同比增長2.6%。預計2014年全年納入統(tǒng)計的粗鋼產(chǎn)量超過8.2億噸，實際粗鋼產(chǎn)量在8.8億噸左右。

展望2015年中國粗鋼生產(chǎn)形勢，受到國內(nèi)穩(wěn)增長，特別是加碼國民經(jīng)濟短板領域投資，尤其是高鐵、城市軌道交通、下水管線等高耗鋼的基礎設施建設，以及出口規(guī)模巨大等因素推動，中國粗鋼產(chǎn)量還將提高。如果不出大的意外，預計全年實際粗鋼產(chǎn)量將會超過9億噸，由此產(chǎn)生對于鐵礦石的巨大需求。初步測算，2015年中國高品位鐵礦石(普通礦折算精礦)消費量不會少于14億噸。

中國鋼鐵產(chǎn)量持續(xù)攀升，使得鐵礦石需求旺盛，直接刺激了中國鐵礦石進口的強勁增長。據(jù)海關統(tǒng)計，2013年全國鐵礦石進口量為81941萬噸，比上年增長10.2%；2014年前3季度中國鐵礦石進口量為69907萬噸，同比增長16.5%，全年鐵礦石進口量將達到9億噸。據(jù)此推算，如果2015年中國鐵礦石進口到岸均價在80美元/噸左右，全年鐵礦石進口量超過10億噸，再次增長10%；如果2015年中國鐵礦石進口到岸均價跌至70美元/噸，全年鐵礦石進口量就有可能達到或接近12億噸，增長3成左右。而樂觀估計2015年全球海運出口的鐵礦石也不過14億噸。面對如此之大的鐵礦石進口數(shù)量與進口增幅，怎么能夠說是中國需求減少，鐵礦石中國因素風光不再呢？

三、高成本礦萎縮，中國進口依存度提高

  世界礦業(yè)巨頭全力擴產(chǎn)另一個“底氣”來自于其超低成本。澳新銀行最新發(fā)布的報告中表示，澳大利亞大型礦企的平均成本約為每噸40-50美元。放眼當今世界，確實沒有多少競爭對手能夠在70美元/噸、60美元/噸、50美元/噸的銷售價位上與其長期對抗。因此，在全球鐵礦石需求總量既定的情況下，礦業(yè)巨頭增產(chǎn)的礦石量完全可以通過擠壓高成本競爭對手銷售份額，實現(xiàn)順暢銷售，而不必擔憂庫存積壓。

正是因為如此，隨著2014年鐵礦石價格的深幅跌落，以及新一年內(nèi)鐵礦石價格的再下臺階，很大部分國內(nèi)高成本礦企將出現(xiàn)嚴重虧損，被迫消減產(chǎn)量。這種減產(chǎn)，將從沿海向內(nèi)地；從中、小礦企，向大型礦山、鋼企自有礦山次第展開。麥格理估算，2014年上半年中國國內(nèi)鐵礦石產(chǎn)量同比下降了6%，其中2季度降幅達到18%。按照一般估算，2015年上半年國內(nèi)已有數(shù)億噸的原礦產(chǎn)能退出了市場，所以才出現(xiàn)了境外鐵礦進口的強勁增長。這些數(shù)據(jù)表明，正在有越來越多的低成本進口礦，逐步取代高成本國產(chǎn)礦，填補其退出份額。如果2014年中國實際粗鋼產(chǎn)量為8.8億噸左右，需要消費鐵礦石(折算成高品位精礦)約14億噸，而同期境外進口量超過9億噸。據(jù)此測算，2014年國產(chǎn)礦市場占有率(按照含鐵66%精礦測算)已經(jīng)萎縮至40%以下。如果2015年鐵礦石進口到岸均價降至80美元/噸，甚至70美元/噸，就會有更多國內(nèi)礦企關閉產(chǎn)能，屆時國產(chǎn)礦進一步減少，其市場占有率將萎縮至30%以下。與之對應，2015年中國鐵礦石的進口依存度將超過7成。

四、多元化受挫，境外進口向礦業(yè)巨頭集中

  世界礦業(yè)巨頭的低價擠壓銷售戰(zhàn)略，不僅引發(fā)國產(chǎn)礦市場占有率萎縮，還對世界其它地區(qū)高成本鐵礦生產(chǎn)造成很大沖擊，對于中國海外權益礦造成很大沖擊，致使中國鐵礦石進口渠道收窄，進一步向世界礦業(yè)巨頭集中。據(jù)海關統(tǒng)計，今年以來，中國來自澳洲與巴西的鐵礦進口量占據(jù)全部進口量的將近8成，其中從澳洲進口超過60%，而從其它地區(qū)的進口則從去年的30%以上降至2014年6、7月份的22%。如果2015年國際市場鐵礦石價格繼續(xù)大幅下降，比如中國進口到岸價格跌至80美元/噸，或者70美元/噸，將會有更多的低成本供應取代高成本供應，來自兩拓與淡水河谷的鐵礦石進口將占據(jù)全部進口份額的90%以上。

來源：蘭格鋼鐵