美國商務部2號宣布初裁結果，認定從中國進口的碳素及合金鋼盤條存在傾銷行為，基于初裁結果，美國商務部將通知美國海關對中國出口的上述產品征收相應的保證金。美國商務部和國際貿易委員會將分別于11月和12月對上述調查作出終裁，如果作出肯定性裁定，美國商務部將針對相關產品征收反傾銷和反補貼關稅。根據美國商務部數據，2013年美國從中國進口的這類產品金額為3.13億美元。

　　中國出口大幅增長逐漸引發(fā)反傾銷調查，但截至目前影響仍較小。

　　今年國內鋼材出口在海外經濟復蘇、國內外價差擴大、人民幣貶值等幾個因素的帶動下大幅增長，上半年同比增速33.6%。出口大幅增長后，來自美歐發(fā)達國家的反傾銷調查開始顯現，其中包括美國對華熱軋?zhí)间摦a品的反傾銷行政復審初裁（后確認沒有可審查的出口交易），歐盟調查是否延長對中國盤條征稅（尚未公布結果），以及此次美調查中國碳素及合金鋼盤條的傾銷行為。我們認為，截至目前的反傾銷調查尚未對鋼材出口構成實質的影響，國內鋼材出口在下半年仍將保持較高水平。

　　當前反傾銷調查主要來自歐美，而中國出口目的地主要在亞洲，影響較小。中國鋼材出口的前十個國家或地區(qū)的出口量占比超過50%，其中有八個來自亞洲，其余兩個分別是美國和巴西；盡管今年上半年對美國出口鋼材數量同比增長60%，但占全部出口比重僅有4%，反傾銷的影響不會很大。

　　下半年出口仍保持較高水平。我們認為影響今年出口的幾個因素中，海外經濟復蘇仍在持續(xù)，盡管人民幣匯率開始有所升值，但國內鋼價持續(xù)下跌造成國內外價差仍然得以維持，尤其是對美國和亞洲國家的價差。從我們草根調研了解來看，板材出口依然非常旺盛，部分企業(yè)目前訂單已經排產到11月，今年下半年出口的形勢判斷仍較好。

　　投資建議：我們判斷下半年板材出口依然保持較高，板材企業(yè)盈利好于長材企業(yè)；近期國內需求下滑導致鋼價下跌，熱軋板盈利從高位回落，但隨著三季度低價鐵礦石進入結算，預計板材企業(yè)三季度盈利仍將環(huán)比改善。

    來源：中金在線