華北地區(qū)存在產能過剩、產品缺乏核心競爭力、上下游利潤分配失衡等問題，企業(yè)要想在此環(huán)境下發(fā)展壯大，建立多元化產業(yè)結構、拓展生存空間是不可或缺的法寶
    產業(yè)鏈需要較長時間完成去產能過程
    煤企面臨新增產能的沖擊
    唐山不僅是華北地區(qū)鋼鐵企業(yè)的聚集地，同時也是煤炭企業(yè)和焦化企業(yè)的產銷中心。據(jù)當?shù)匾幻浩筘撠熑私榻B，今年以來，整體銷售額雖有所下滑，卻也不至于像市場傳聞的那樣—企業(yè)生存環(huán)境相當惡劣、焦炭需求極度疲弱。相比山西煤礦和內蒙古煤礦，該企業(yè)盡管缺乏在煤礦開采層面的成本優(yōu)勢，但在稅費方面卻比前者壓力小。由于其銷售對象基本為唐山周邊長期穩(wěn)定的大型鋼鐵企業(yè)，且銷售產品多以肥煤為主，因此與其他煤炭企業(yè)在煤種上重疊性較低，受低價外煤沖擊也相對較小。
    不過該負責人坦言，在產能方面感受到的壓力十分明顯。雖然老礦增產潛力有限，且在礦井改造和新礦投入上面，唐山煤企心有余力不足，目前并不具備開拓新增產能的實力，但這并不代表其不會受到新增產能帶來的壓力。隨著山西地區(qū)加快煤炭資源整合與淘汰落后產能，未來該區(qū)域新增產能將迅速釋放。此外，近幾年內蒙古煤炭產能釋放過快。外部煤依靠低價策略不斷蠶食唐山本地市場，而為了生存，煤市價格戰(zhàn)越演越烈。僅今年上半年，以神華集團發(fā)起的調降煤炭出廠價的行為就有五六次。6月底，更是在不到一周的時間里就三次降價。其勢頭咄咄逼人，被業(yè)內人士調侃為“降價王”。
    巨大產能釋放不僅會令唐山地區(qū)煤炭資源過剩態(tài)勢在較長時間內無法改變，而且部分缺乏核心競爭優(yōu)勢的煤炭企業(yè)也會被迫跟風降價，進而惡化優(yōu)質煤炭企業(yè)的生存環(huán)境。而具有國企背景的煤礦企業(yè)，并不能像私營煤礦企業(yè)那樣只追求利潤率。換言之，在市場走弱的環(huán)境下，國有煤礦難以快速完成去產能化，也難以依靠緩和供需矛盾來提振價格。國企煤礦承擔著更多的社會責任，去產能會造成大批員工下崗失業(yè)，給社會帶來不安定因素。所以即使國有企業(yè)出現(xiàn)長期虧損，也不能輕易減產、降低開工率，而需要平衡社會責任和利潤率，這也在無形中令河北煤焦行業(yè)去產能過程變得艱難且復雜。
    焦化企業(yè)遭遇產能過剩壓力
    在上游煤炭行業(yè)處在產能嚴重過剩困境的時候，下游焦化行業(yè)也面臨著同樣問題。筆者從唐山當?shù)匾患揖哂写�表性的煤化工企業(yè)了解到，從去年9月開始，該企業(yè)便陷入虧損狀態(tài)。作為當?shù)剌^大的獨立焦化企業(yè)，盡管具有很強的區(qū)位優(yōu)勢—離港口較近使得運輸費用低廉，但這并不能改變企業(yè)生存環(huán)境較差的事實。據(jù)顯示，今年上半年企業(yè)整體焦炭銷售情況并未扭轉去年的頹勢，而是變得更為慘淡，噸焦虧損幅度達到200元。在銷售前景繼續(xù)轉淡的背景下，企業(yè)產成品庫存也達到15天的偏高水平。面對弱銷售和高庫存的雙重壓力，企業(yè)從今年開始被迫轉入限產模式，開工率降至80%—85%。由于存在固定成本，過度限產只會提高噸焦的平均成本，加之該企業(yè)具備國企屬性，社會責任令其不能采取大規(guī)模停爐減產舉措，焦化企業(yè)去產能形勢渺茫。
    鋼企高爐拆小換大
    在產業(yè)鏈整體惡化的環(huán)境下，煤焦企業(yè)均處于虧損局面，唯獨鋼企能在今年扭虧為盈，這種現(xiàn)象值得關注。鋼聯(lián)資訊統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，全國重點鋼企在今年年初連續(xù)兩月虧損后，3月迎來拐點，鋼廠盈利逐漸好轉。筆者調研鋼企后獲悉，鋼廠盈利的法寶主要有二：其一，通過大張旗鼓的“去產能”來提振鋼價；其二，依靠爐料價格跌幅遠超鋼價跌幅來取得利潤。
    前者，鋼企大張旗鼓的“去產能”實則是拆除煉鋼小高爐，新建大高爐。兩項一綜合，實際產能并未削減，反而有所增加。由于市場并不知曉新增大高爐的擴產消息，只知拆除小高爐的市場宣傳，因此很容易誤判鋼廠“去產能”卓有成效，片面認為未來鋼材供應壓力會下降。但統(tǒng)計局數(shù)據(jù)表明，今年以來，國內重點鋼企日均粗鋼產量不減反增，且屢創(chuàng)歷史新高。今年前5個月，全國粗鋼日均產量達到226.83萬噸。以此估算，全年粗鋼產量約為8.28億噸。這也揭露了鋼企高爐拆小換大的內幕。
    后者，鋼企主要依靠原料鐵礦石購進價格跌幅大于產成品鋼材售價跌幅來盈利。數(shù)據(jù)顯示，今年以來，國際普氏62%品位鐵礦石指數(shù)一度跌破90美元/噸，較年初價格下跌超過三分之一，國內鋼材價格指數(shù)雖持續(xù)下滑，跌幅卻遠不及鐵礦石。而這種盈利現(xiàn)象僅是“紙上富貴”。某鋼企負責人告訴筆者，在“后進先用”模式下，鋼企的確盈利，但現(xiàn)在產出的鋼材是用前期購進的鐵礦石生產的。換言之，如果以“先進先用”的生產模式核算，那么鋼企凈利潤就會出現(xiàn)虧損。況且在鐵礦石、煤焦等原料價格持續(xù)回落下，鋼價本身的成本支撐效應無法顯現(xiàn)，更不用提漲價了。
    通過對唐山地區(qū)煤焦鋼三家典型企業(yè)的調研發(fā)現(xiàn)，目前華北地區(qū)的煤焦鋼產業(yè)鏈存在產能過剩、企業(yè)經(jīng)營困難且虧損程度較大、產品競爭缺乏核心優(yōu)勢、上下游利潤分配失衡的問題，并且企業(yè)缺乏轉型升級的勇氣。由于各方面因素的限制，煤焦鋼產業(yè)鏈需要很長時間來完成去產能過程。
    下半年市場面臨四大挑戰(zhàn)
    對于下半年國內的煤焦鋼市場，筆者認為其價格要走出頹勢仍較艱難。雖說不排除迎來階段性反彈行情的可能，但總體的上行空間會比較有限。而制約其反彈幅度的因素主要有四個，同時這也是煤焦鋼企業(yè)所面臨的四大挑戰(zhàn)。
    宏觀經(jīng)濟將延續(xù)穩(wěn)中緩降態(tài)勢
    為促進結構調整，依靠創(chuàng)新推動我國經(jīng)濟向中高端水平邁進，政府下半年不大可能推出強刺激政策，而是仍實施定向調控，對產能過剩行業(yè)及房地產行業(yè)加強信貸管理，加大對小微企業(yè)、棚戶改造、高科技產業(yè)的金融支持力度，降低實體經(jīng)濟融資成本，并繼續(xù)降低市場準入門檻，充分調動社會及民間資本。由于供求關系逆轉、銀行收緊個人商業(yè)用房貸款，房地產調整將持續(xù)，下半年投資增速或繼續(xù)下滑。此外，土地財政收縮及房地產稅收放緩，也影響到基礎設施投資資金來源。由此來看，預計下半年我國經(jīng)濟將延續(xù)穩(wěn)中緩降的態(tài)勢。
    企業(yè)主動去產能意愿低
    國內大型煤焦鋼企業(yè)多有國企背景，對于企業(yè)領導人來說，最重要的是按計劃完成全年生產任務，不讓工人失業(yè)下崗。與此同時，地方政府也不愿當?shù)孛航逛撈髽I(yè)去產能。除了不希望社會出現(xiàn)不穩(wěn)定事件，企業(yè)去產能還意味著政府稅收額的下降。對企業(yè)來說，它也不愿主動去產能。一是不希望市場份額被“外來戶”擠占，二是去產能代表著企業(yè)經(jīng)營困難，這會讓銀行來催促償還貸款。煤焦鋼產能“生死榮辱”關系著一方百姓的生計、企業(yè)的生存和政府的財稅，去產能無異于自丟飯碗、分奶酪予他人。
    產業(yè)鏈資金緊缺無改變
    中央政府為了抑制國內煤焦鋼企業(yè)擴增產能，對該產業(yè)的信貸政策較為嚴苛。盡管二季度中央實施定向降準措施，但對煤焦鋼企業(yè)來說，卻未能“承蒙雨露滋潤”，導致整個產業(yè)鏈資金偏緊態(tài)勢無法改變，進而迫使企業(yè)在采購原料上多按需拿貨。與此同時，今年下半年，銀行仍將控制高污染、高耗能、產能嚴重過剩行業(yè)的貸款，加上鐵礦融資渠道收窄，行業(yè)資金緊缺狀態(tài)還將延續(xù)。
    環(huán)保力度將有增無減
    中央政府治理霧霾的決心異常堅定，各項環(huán)保措施和考察指標越來越規(guī)范和嚴格。對于環(huán)保要求不達標的企業(yè)，不但會面臨巨額的行政罰款，還將遭到停業(yè)整頓的處罰。而對于環(huán)保要求達標的企業(yè)，除了受到政府的褒獎，給予財政補貼，同時也會受到稅費和信貸方面的特別關照。一正一反，此消彼長，環(huán)保措施力度增強將淘汰落后企業(yè)，凸顯優(yōu)質公司，加快煤焦鋼產業(yè)鏈升級。
    企業(yè)依靠轉型升級煥發(fā)活力
    立足于多元化產業(yè)結構模式
    如果說煤焦鋼產業(yè)的“頑疾”是產能過剩，那么對付這種“頑疾”，就要靠“智取”，而非“硬干”。這猶如大禹治水，需要“疏”的思維，不能一味靠“堵”。既然煤焦鋼產業(yè)鏈產能過�！邦B疾”非一兩年內能夠“根治”，那就需要轉變思路，順應市場發(fā)展形勢，將主營業(yè)務不再局限于單一模式，而要積極尋求多層次發(fā)展路徑，立足于多元化產業(yè)結構模式。
    在筆者調研過程中，就有這么一家焦化企業(yè)，依靠多元化的產業(yè)結構模式，在產業(yè)鏈整體弱勢的環(huán)境下，一枝獨秀，實現(xiàn)大幅盈利，令同行刮目相看。該焦化企業(yè)很早就啟動了產業(yè)升級轉型，目前已經(jīng)建立了節(jié)能高效的“六大循環(huán)系統(tǒng)”。
    依托先進的“六大循環(huán)系統(tǒng)”，企業(yè)年節(jié)能量達到19900噸標煤，遠遠超出上級下達的節(jié)能指標，減排的碳指標外售其他企業(yè)，每年還可獲利2500萬元。其中，企業(yè)投資的干熄焦項目，是國家支持的重點節(jié)能項目之一。該項目每年可為企業(yè)回收8萬噸標煤，減排25萬噸二氧化碳和1500噸二氧化硫。另外，企業(yè)采用了污水深度處理工藝，使COD指標控制在50mg/L以下，通過中水回用，每天可節(jié)約新鮮水6000噸。
    該焦化企業(yè)著力推動煤化工不同項目的延伸和耦合，將上游焦炭冶煉副產品用作下游項目的原料，并且立足副產品的回收利用、能量和水資源的梯級利用、各類資源的共享，從而形成產業(yè)之間的物質循環(huán)利用。因此，雖然焦炭產品處于弱勢周期中，但該焦化企業(yè)依托產業(yè)鏈延伸優(yōu)勢，依靠下游化工品創(chuàng)造新的利潤增長點，來實現(xiàn)盈利。
    按照訂單生產
    鋼材持續(xù)走弱，鋼企采購謹慎。目前，唐山一些鋼企不再采取囤庫存策略，而是按需采購。由于鋼企采購焦炭模式的轉變，焦化企業(yè)的產銷及庫存模式不得不尋求變化，部分焦化企業(yè)的生產已轉為訂單模式。如，旭陽焦化按訂單來生產，常備庫存只有不到1萬噸。
    上述兩個案例，前者通過產業(yè)升級轉型，立足于多元化產業(yè)結構模式，不但擁有成本上的優(yōu)勢，而且高效的節(jié)能環(huán)保生產工藝也令其獲得了地方政府的肯定和鼓勵，使其在行業(yè)弱勢周期之中屹立不倒。而后者轉變生產思路，以訂單模式來減少虧損，短期效應明顯。不過，長期來說，依靠這種模式，企業(yè)還是難以擺脫困境的。二者對比，顯然前者更適應“商戰(zhàn)”。

來源：期貨日報