今年上半的國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)基本上以弱跌收官，整體鋼價(jià)跌幅較大；但在成本深跌之后，鋼廠盈利空間仍存，下游用鋼需求低位回升，但仍舊較為疲軟；在接下來(lái)的下半年，隨著穩(wěn)增長(zhǎng)發(fā)力，市場(chǎng)信心恢復(fù)，分析認(rèn)為，今年下半年國(guó)內(nèi)鋼價(jià)或整體呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑走勢(shì)；8月份左右鋼價(jià)或迎來(lái)年內(nèi)反彈高點(diǎn)，隨后因需求透支金九銀十高位盤整回調(diào)，在最后一個(gè)季度，因需求淡季及冬儲(chǔ)行情消失而重歸年內(nèi)低位水平。
　　鋼材供應(yīng)方面：粗鋼產(chǎn)量維持相對(duì)高位，供應(yīng)過(guò)剩壓力難解。
　　統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年1-5月份全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量分別為221.68萬(wàn)噸、221.7萬(wàn)噸、226.61萬(wàn)噸、229.47萬(wàn)噸、227.2萬(wàn)噸，分別較去年同期高出16.45萬(wàn)噸、0.88萬(wàn)噸、12.74萬(wàn)噸、10.64萬(wàn)噸、10.97萬(wàn)噸，均遠(yuǎn)高于去年同期產(chǎn)量，6月中旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日產(chǎn)再創(chuàng)歷史新高，反應(yīng)6月份鋼廠生產(chǎn)熱情并無(wú)減弱跡象。
　　從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，第三季度還將是鋼廠生產(chǎn)高峰期，直到4季度才會(huì)有所下降。與此同時(shí)，今年前5個(gè)月鋼企虧損嚴(yán)重，加上鋼價(jià)不斷回落，其資金壓力更加的明顯；在銀行不斷收貸的情況下，鋼廠為了維持貸款不被銀行收貸，勢(shì)必需要保持活躍的生產(chǎn)活動(dòng)，因此從這個(gè)層面來(lái)看，未來(lái)鋼廠減產(chǎn)動(dòng)力并不足。因此，筆者認(rèn)為，下半年我國(guó)鋼材供應(yīng)過(guò)剩的大格局不會(huì)被打破，反而會(huì)在鋼廠開工率提升及穩(wěn)增長(zhǎng)發(fā)力預(yù)期增強(qiáng)的情況下出現(xiàn)增產(chǎn)的情況，總體來(lái)看，下半年鋼材供應(yīng)還將繼續(xù)高位運(yùn)行。
　　鋼材需求方面：穩(wěn)增長(zhǎng)發(fā)力，下半年鋼材需求將“先強(qiáng)后弱”
　　前期的微刺激項(xiàng)目尚在緊張的推進(jìn)之中，而以投資為主體的穩(wěn)增長(zhǎng)措施還將繼續(xù)加碼的消息也逐漸得到證實(shí)；因此，下半年國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)發(fā)力已經(jīng)達(dá)成共識(shí)。另外，由于上半年樓市低迷，導(dǎo)致的房地產(chǎn)投資增速及土地轉(zhuǎn)讓金均大幅回落，但隨著5月份開始新房屋開工面積回升，加上去年的土地也將陸續(xù)進(jìn)入建設(shè)階段，總的來(lái)看，筆者對(duì)下半年房地產(chǎn)開發(fā)尚抱有較大的預(yù)期。且鐵路建設(shè)、棚改等項(xiàng)目上半年推進(jìn)進(jìn)度較慢，為了完成年度任務(wù)，在下半年晴好天氣增多的情況下，該類工程項(xiàng)目也將進(jìn)入施工高峰期；另外隨著國(guó)內(nèi)刺激消費(fèi)措施不斷出臺(tái)及刺激出口措施的激勵(lì)，國(guó)內(nèi)外消費(fèi)需求正在增長(zhǎng)。另外6月份制造業(yè)PMI指數(shù)創(chuàng)7個(gè)月新高，反應(yīng)工業(yè)經(jīng)濟(jì)回升繼續(xù)確立，也將刺激后期鋼材需求釋放。
　　因此，筆者認(rèn)為，下半年我國(guó)的鋼材需求消費(fèi)將得到有效的釋放，7~8月的鋼市或?qū)⒊尸F(xiàn)又一個(gè)淡季不淡的景象。鋼需釋放整體表現(xiàn)或呈現(xiàn)先強(qiáng)后弱格局；進(jìn)入第四季度后，將隨著北方地區(qū)相繼冰封而進(jìn)入鋼材市場(chǎng)季節(jié)性消費(fèi)淡季后，同時(shí)由于傳統(tǒng)“冬儲(chǔ)”的消失，我國(guó)的鋼材需求釋放也將降至年內(nèi)低點(diǎn)。
　　原料成本方面：進(jìn)口礦等還將低位震蕩，整體先強(qiáng)后弱。
　　上半年進(jìn)口礦價(jià)格持續(xù)下跌，最低降至89美元低位，跌至國(guó)內(nèi)礦山、海外二三線礦山的成本線，國(guó)內(nèi)部分礦山因?yàn)樘潛p及環(huán)保壓力，減產(chǎn)達(dá)到20~35%左右，這或許會(huì)給短期礦價(jià)一定的支撐。但是全球礦市供應(yīng)過(guò)剩日益嚴(yán)重，不少海外礦山紛紛在低品位礦上大打折價(jià)銷售搶占市場(chǎng)，且國(guó)內(nèi)礦企減產(chǎn)依然無(wú)法抵消海外礦山擴(kuò)產(chǎn)帶來(lái)的供應(yīng)壓力增大。與此同時(shí)，中國(guó)鋼鐵需求增速放緩也制約了鐵礦石消費(fèi)。
　　因此，筆者認(rèn)為，即便國(guó)內(nèi)礦企減產(chǎn)，但國(guó)內(nèi)港口鐵礦石高達(dá)億噸以上的高庫(kù)存及鋼廠謹(jǐn)慎采購(gòu)的態(tài)度不變，未來(lái)礦價(jià)即便出現(xiàn)反彈，但上漲空間有限，筆者認(rèn)為進(jìn)口礦價(jià)格還將繼續(xù)在90~100美元/噸之間震蕩調(diào)整，還將繼續(xù)呈現(xiàn)先強(qiáng)后弱格局，預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)貨鋼價(jià)的成本支撐依然將略顯不足。
　　政策及資金方面：微刺激還將加碼，貨幣預(yù)調(diào)微調(diào)可能加強(qiáng)。
　　剛剛公布的6月制造業(yè)PMI指數(shù)延續(xù)回升態(tài)勢(shì)，說(shuō)明國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)在一系列改革政策及微刺激措施的影響下繼續(xù)好轉(zhuǎn)；為了實(shí)現(xiàn)今年的GDP7.5%增長(zhǎng)目標(biāo)，市場(chǎng)普遍認(rèn)為下半年國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)政策措施還將繼續(xù)加碼，保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將成為下半年各級(jí)政府下半年主要的任務(wù)。為了支持經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)正在，貨幣政策方面也有了更多積極的變化，央行在連續(xù)實(shí)施2次定向降準(zhǔn)之后，預(yù)計(jì)還將繼續(xù)，且坊間關(guān)于下半年央行全面降準(zhǔn)的猜測(cè)也越來(lái)越多�？傮w來(lái)看，當(dāng)前我國(guó)消費(fèi)物價(jià)水平仍低于年度控制目標(biāo)的3.5%，因此預(yù)計(jì)下半年貨幣政策還有更大的預(yù)調(diào)微調(diào)空間；同時(shí)財(cái)政部正在全面督促各級(jí)政府加大財(cái)政資金支持經(jīng)濟(jì)的力度，總體來(lái)看，下半年不論是政策環(huán)境還是資金環(huán)境，均會(huì)強(qiáng)于上半年。
　　
　　綜合觀點(diǎn)：當(dāng)前鋼價(jià)跌至低點(diǎn)，繼續(xù)大幅下降的可能性不大，多將維持底部震蕩格局；等待下半年微刺激項(xiàng)目發(fā)力、梅雨季節(jié)結(jié)束后下游工程項(xiàng)目施工加快等鋼鐵需求的集中釋放，或刺激鋼價(jià)底部反彈。然行業(yè)供求過(guò)剩矛盾沒(méi)有得到有效的改善，且成本市場(chǎng)低位難起，鋼鐵行業(yè)內(nèi)資金壓力日益嚴(yán)重，也將制約鋼價(jià)的反彈空間。整體來(lái)看，筆者認(rèn)為，今年下半年國(guó)內(nèi)鋼價(jià)或?qū)⑾葟?qiáng)后弱；夏季鋼市逆市反彈，進(jìn)入9月份后隨著下游鋼材需求提前透支，鋼價(jià)將逐步回落，并在四季度因冬儲(chǔ)不再、實(shí)際需求減弱等因素而回落至年內(nèi)低點(diǎn)。市場(chǎng)需要把握好階段性行情，謹(jǐn)慎操作。

來(lái)源：中國(guó)鋼鐵現(xiàn)貨網(wǎng)