近日，由于煤價(jià)持續(xù)下滑或引發(fā)煤電聯(lián)動(dòng)重啟、上網(wǎng)電價(jià)下調(diào)的新聞熱度上升，調(diào)整幅度也由起初的0.2分/千瓦時(shí)演變?yōu)?-3分/千瓦時(shí)，直接為稍有趨穩(wěn)態(tài)勢(shì)但依舊十分脆弱的煤炭行情帶來(lái)了新的下行壓力。
    不過(guò)，對(duì)比煤電聯(lián)動(dòng)的政策文件，即2012年12月31日國(guó)家發(fā)改委下發(fā)的《關(guān)于貫徹落實(shí)國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于深化電煤市場(chǎng)改革的指導(dǎo)意見(jiàn)做好產(chǎn)運(yùn)需銜接工作的通知》不難發(fā)現(xiàn)，實(shí)現(xiàn)煤電價(jià)格聯(lián)動(dòng)的條件除了煤價(jià)波動(dòng)幅度超過(guò)5%外，還應(yīng)滿足時(shí)間周期滿1年的條件。而按照“此政策從2013年1月1日起開(kāi)始執(zhí)行”的字面意思理解，計(jì)算煤價(jià)漲跌的時(shí)點(diǎn)應(yīng)為每年的1月1日。
    據(jù)此，不難解釋電廠在2013年9月為脫硫脫硝及除塵電價(jià)騰挪補(bǔ)貼而降價(jià)1.4分/度(云南、四川外29省市平均降幅)后，容忍了煤企方面在電煤年度談判前夕的明顯拉價(jià)行為，最終“造就”了煤價(jià)在短短月余時(shí)間內(nèi)上漲近100元/噸的一大波行情，目的就是防止年度煤價(jià)跌幅超過(guò)5%，進(jìn)而將引發(fā)的煤電聯(lián)動(dòng)、上網(wǎng)火電價(jià)格再度下調(diào)的局面發(fā)生。
    而煤企方面也心照不宣、順勢(shì)操作，最終實(shí)現(xiàn)了雙方的共贏——2013年度煤電聯(lián)動(dòng)未能實(shí)現(xiàn)，電廠保住了上網(wǎng)電價(jià)，前期高利潤(rùn)態(tài)勢(shì)得以延續(xù)，“完美”了各自年報(bào);煤企方面則爭(zhēng)取到了年末行情的翹尾，實(shí)現(xiàn)了對(duì)前三季度的低效運(yùn)營(yíng)聊以自慰，更為企業(yè)的年度財(cái)報(bào)潤(rùn)色不少。
    照此思路，結(jié)合“安迅思在江蘇某電力企業(yè)處證實(shí)國(guó)家發(fā)改委的確正與電力企業(yè)商討上網(wǎng)電價(jià)下調(diào)事宜、最早或在今年三季度落實(shí)”的消息佐證，年內(nèi)上網(wǎng)電價(jià)下調(diào)的可能性確實(shí)存在。但由于與煤電聯(lián)動(dòng)政策規(guī)定的內(nèi)容條件不符，此次電價(jià)下調(diào)還將以騰挪專項(xiàng)補(bǔ)貼資金的形式體現(xiàn)，而非煤電聯(lián)動(dòng)。
    公開(kāi)資料顯示，目前以天然氣發(fā)電和光伏為代表的可再生能源發(fā)電項(xiàng)目多在盈虧邊緣或持續(xù)虧損的狀態(tài)下運(yùn)營(yíng)，考慮經(jīng)營(yíng)壓力部分地區(qū)不惜以“煤炭替代發(fā)電”等形式應(yīng)對(duì)，致使燃?xì)鈾C(jī)組的實(shí)際發(fā)電小時(shí)數(shù)低下。而光伏、風(fēng)電等可再生能源發(fā)電項(xiàng)目也因投入高、并網(wǎng)困難、回本周期長(zhǎng)而發(fā)展緩慢。
    考慮2014年天然氣價(jià)格還將面臨上調(diào)，光伏、風(fēng)電項(xiàng)目投建融資困難等現(xiàn)實(shí)問(wèn)題，業(yè)界對(duì)提升天然氣及光伏、風(fēng)力發(fā)電等項(xiàng)目電價(jià)補(bǔ)貼的呼聲越發(fā)刺耳。綜合煤價(jià)下跌火電利潤(rùn)可觀的因素，國(guó)家發(fā)改委等部門(mén)適當(dāng)下調(diào)電力企業(yè)上網(wǎng)電價(jià)充實(shí)財(cái)政補(bǔ)貼，也是大概率事件。
    不過(guò)，考慮電力企業(yè)負(fù)債率依然較高，同時(shí)照顧“企業(yè)情緒”，預(yù)計(jì)年內(nèi)上網(wǎng)電價(jià)的下調(diào)幅度難以超過(guò)2013年。但以目前盛傳的下調(diào)2厘/度、按2013年火電發(fā)電量41900億千瓦時(shí)水平計(jì)算，對(duì)火電企業(yè)的全年利潤(rùn)影響也有80億元之多。而憑借煤價(jià)走低，2013年五大發(fā)電集團(tuán)利潤(rùn)總額才740.34億元，可見(jiàn)下調(diào)上網(wǎng)電價(jià)對(duì)電企的影響較為可觀。但以目前煤炭市場(chǎng)供應(yīng)寬松的格局看，其中多半將轉(zhuǎn)嫁至煤炭方面，調(diào)價(jià)政策落地后煤炭行情難免迎來(lái)一輪新的震蕩。
    不過(guò)，為保住煤價(jià)波動(dòng)5%的紅線，同時(shí)有采暖季的剛性需求支撐，電企方面臨近年底也有望再度“放”煤企一馬，加之持續(xù)定向降準(zhǔn)類的刺激政策漸現(xiàn)成效，煤價(jià)后市繼續(xù)下探空間有限，有望迎來(lái)一定反彈，而2014年度的煤電聯(lián)動(dòng)也多將因此再次擱淺。

來(lái)源：中國(guó)能源報(bào)