今年上半年，國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)復(fù)雜多變。為了對(duì)抗經(jīng)濟(jì)下行壓力，發(fā)達(dá)國(guó)家加碼貨幣寬松，國(guó)內(nèi)決策部門(mén)亦密集出臺(tái)穩(wěn)增長(zhǎng)舉措，由此形成下半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)與鋼材市場(chǎng)三大看點(diǎn)。
　　一、中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行，各方面憂慮增加
　　今年一季度，中國(guó)需求增長(zhǎng)乏力，主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)中，消費(fèi)同比增長(zhǎng)12.2%，比去年同期下降1.4個(gè)百分點(diǎn)；出口負(fù)增長(zhǎng)3.4%，剔除虛假貿(mào)易的基數(shù)效應(yīng)后實(shí)際增長(zhǎng)3%左右，處于較低增長(zhǎng)水平；即便是基礎(chǔ)設(shè)施投資，也只增長(zhǎng)20.9%，比去年全年回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。尤其是房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增長(zhǎng)16.8%，比去年全年回落了3個(gè)百分點(diǎn)。由于消費(fèi)、出口、投資三大需求同時(shí)減緩，致使一季度全國(guó)GDP 增長(zhǎng)7.4%，創(chuàng)下18個(gè)月新低，遠(yuǎn)低于2010年的兩位數(shù)增長(zhǎng)。不僅如此，因?yàn)榈胤秸�府債�?wù)和房地產(chǎn)市場(chǎng)的不確定性，中國(guó)經(jīng)濟(jì)還存在較大下行壓力。預(yù)計(jì)二季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍不樂(lè)觀，即便回升也很有限。
　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)性減緩，尤其是房地產(chǎn)市場(chǎng)的不景氣，引發(fā)了國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)界許多悲觀議論，有些觀點(diǎn)認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)將會(huì)“失速”、甚至出現(xiàn)“斷崖式下跌”。
　　中國(guó)需求疲弱，經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行壓力增加，在股市、樓市與商品市場(chǎng)上表現(xiàn)尤為明顯，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)人士與投資者普遍缺乏“定力”。受其影響，上述市場(chǎng)行情一路下行，屢創(chuàng)新低。房地產(chǎn)市場(chǎng)雖然略好一些，尚未“腰斬”，但也面臨調(diào)整，購(gòu)房者多為觀望。從綜合價(jià)格指標(biāo)來(lái)看，今年5月份全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)同比下降1.4%，為連續(xù)第27個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)。
　　市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，也是“信心經(jīng)濟(jì)”。目前諸多市場(chǎng)低迷，預(yù)期悲觀，“定力”不足，進(jìn)一步加大了需求疲弱與經(jīng)濟(jì)下行壓力，致使產(chǎn)能過(guò)剩更為嚴(yán)重。為此，亦引發(fā)了決策部門(mén)憂慮。進(jìn)入4月份以后，國(guó)務(wù)院連續(xù)多次召開(kāi)常務(wù)會(huì)議，密集出臺(tái)“穩(wěn)增長(zhǎng)”措施。前不久，李克強(qiáng)總理又召開(kāi)部分省市政府負(fù)責(zé)人會(huì)議，指出“發(fā)展是解決一切問(wèn)題的基礎(chǔ)和關(guān)鍵”，要求各級(jí)政府擔(dān)負(fù)起各自的職責(zé)，有所作為，實(shí)現(xiàn)“經(jīng)濟(jì)發(fā)展的合理速度”，確保今年制定的經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展各項(xiàng)指標(biāo)順利完成。
　　二、穩(wěn)增長(zhǎng)要求“作為”，刺激力度逐步加強(qiáng)
　　下半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)如何？在很大程度上取決于決策部門(mén)的宏觀調(diào)控方向及力度。如果無(wú)所作為，任其需求萎縮，或者是刺激力度不夠，下半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)減速，難以完成GDP全年7.5%的預(yù)定指標(biāo)，甚至出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)“硬著陸”；如果及時(shí)進(jìn)行“寬松”，并且保證足夠的刺激力度，就能保障總需求引擎，避免“斷崖式下跌”局面。
　　多方面情況顯示，刺激需求，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，實(shí)現(xiàn)下半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)更好“效績(jī)”，防范經(jīng)濟(jì)增速進(jìn)一步下滑，已經(jīng)成為決策部門(mén)的主要調(diào)控方向。因此，預(yù)計(jì)今后穩(wěn)增長(zhǎng)力度將會(huì)增強(qiáng)。其中一個(gè)重要方面，是貨幣政策將進(jìn)一步寬松。實(shí)際上，今年以來(lái)貨幣政策一直在悄然寬松，比如先后多次定向降準(zhǔn)。最近，中國(guó)人民銀行再次定向下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)基點(diǎn)，引導(dǎo)信貸資源支持“三農(nóng)”和小微企業(yè)。預(yù)計(jì)今后還會(huì)擴(kuò)大“定向降準(zhǔn)”范圍。此外，降息也有一定可能。有觀點(diǎn)認(rèn)為，降息是比降準(zhǔn)更好的一種選擇。
　　在貨幣政策更為寬松的同時(shí)，擴(kuò)大投資成為穩(wěn)增長(zhǎng)側(cè)重點(diǎn)。因?yàn)楝F(xiàn)階段固定資產(chǎn)投資對(duì)于需求啟動(dòng)效應(yīng)最快，能夠迅速改善制造行業(yè)的產(chǎn)能過(guò)剩局面。只要將投資導(dǎo)向環(huán)保、棚改、基礎(chǔ)設(shè)施、民生等國(guó)民經(jīng)濟(jì)的短板，就不會(huì)形成新一輪產(chǎn)能過(guò)剩。相反，我們還可以借助投資，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的合理調(diào)整，為今后國(guó)民經(jīng)濟(jì)的更好、更快發(fā)展創(chuàng)造條件。
　　房地產(chǎn)是現(xiàn)階段國(guó)民經(jīng)濟(jì)重要部門(mén)，房地產(chǎn)投資占據(jù)固定資產(chǎn)投資很大比重。一段時(shí)期以來(lái)，全國(guó)房地產(chǎn)投資亦持續(xù)減速，如果處置不好，2014投資增速有可能滑落至15%以下，拖累GDP增速0.3個(gè)百分點(diǎn)，甚至更多，由此成為未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)最大的不穩(wěn)定因素。受其影響，預(yù)計(jì)目前疲軟的房地產(chǎn)市場(chǎng) 也有可能成為政策寬松對(duì)象。比如在繼續(xù)抑制投機(jī)與投資需求的同時(shí)，以更大力度支持剛性住房與改善性住房需求；在住房嚴(yán)重積壓的城市松動(dòng)限購(gòu)等。
　　決策部門(mén)宏觀調(diào)控加大刺激力度，確保全年經(jīng)濟(jì)增幅達(dá)到7.5%，有利于穩(wěn)定鋼材消費(fèi)基礎(chǔ)。預(yù)計(jì)2014年全國(guó)粗鋼需求(含直接出口)超過(guò)8億噸，比上年增長(zhǎng)5%左右；鐵礦石進(jìn)口量達(dá)到或接近9億噸，增長(zhǎng)10%以上。
　　三、出口環(huán)境持續(xù)改善，鋼材出口量逐月攀升
　　今年6月上旬，歐洲央行再次加碼貨幣寬松，將主要再融資利率下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)至0.15%。同時(shí)，下調(diào)邊際貸款利率至0.40%；下調(diào)隔夜存款利率至-0.10%，開(kāi)始實(shí)施負(fù)利率政策，并且表示下半年還有可能進(jìn)行歐洲版QE，通過(guò)歐洲央行大規(guī)模資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)，以對(duì)沖通縮風(fēng)險(xiǎn)和LTRO到期壓力。歐洲央行貨幣寬松再次加碼，源于其經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇明顯弱于美國(guó)與英國(guó)，實(shí)際上是將“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”引入歐元區(qū)。應(yīng)該說(shuō)，極度寬松的非常規(guī)貨幣政策，對(duì)于美、英、日國(guó)家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和歐元區(qū)擺脫債務(wù)危機(jī)都功不可沒(méi)。美聯(lián)儲(chǔ)最新公布的5月份褐皮書(shū)顯示，近期美國(guó)制造業(yè)增長(zhǎng)普遍加速，部分港口的業(yè)務(wù)量“增長(zhǎng)強(qiáng)勁”，消費(fèi)者支出穩(wěn)定，致使美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)全面反彈。美國(guó)5月的制造業(yè)PMI指數(shù)攀升至55.4，為連續(xù)第12個(gè)月擴(kuò)張，且為連續(xù)第4個(gè)月加速增長(zhǎng)；5月汽車(chē)銷(xiāo)售數(shù)據(jù)也表現(xiàn)意外強(qiáng)勁，進(jìn)一步顯示美國(guó)制造業(yè)正在加速擴(kuò)張，美國(guó)經(jīng)濟(jì)正在復(fù)蘇并穩(wěn)步的增長(zhǎng)中。 隨著發(fā)達(dá)國(guó)家加碼貨幣寬松，其經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭將會(huì)延續(xù)下去，并且開(kāi)始向汽車(chē)、物流等實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域擴(kuò)展，明顯增加消費(fèi)需求。
　　發(fā)達(dá)國(guó)家引領(lǐng)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，將改善中國(guó)出口環(huán)境，彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)需求放緩所造成的沖擊。今年4月中國(guó)外貿(mào)出口情況開(kāi)始好轉(zhuǎn)，5月份進(jìn)出口總值同比增幅由前4個(gè)月的下降3.1%轉(zhuǎn)為增長(zhǎng)1.5%，其中出口由前4個(gè)月的下降4.8%轉(zhuǎn)為增長(zhǎng)5.4%。重要出口產(chǎn)品中，鋼材出口勢(shì)頭一個(gè)月比一個(gè)月強(qiáng)勁。1-5月累計(jì)，全國(guó)出口鋼材3394萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)33.6%。其中5月份出口鋼材807萬(wàn)噸，增長(zhǎng)49.2%，再創(chuàng)歷史新高。由于全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步復(fù)蘇，國(guó)家促進(jìn)出口及人民幣貶值效應(yīng)釋放，預(yù)計(jì)下半年中國(guó)鋼材出口保持較高水平。據(jù)此測(cè)算，全年直接出口鋼材折算粗鋼將超過(guò)8000萬(wàn)噸，消化國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量的1成左右。

來(lái)源：蘭格鋼鐵