近日，“川南鐵路引民資遇冷”受到了輿論的關(guān)注。川南鐵路是四川省組建的純地方鐵路公司，地方政府意欲將這條鐵路作為創(chuàng)新鐵路投融資改革、向社會資本開放的試驗田。但籌建半年以來，并沒有社會資本加入股東陣營，無奈之下，地方政府只好商請鐵路總公司入股。
鐵路建設(shè)向民資開放由來已久，政策層面的門檻不但早已取消，甚至是頻頻向社會資本拋“繡球”示好，這點有別于石油、電信、電力等其他壟斷性行業(yè)。早在2005年，原鐵道部就曾出臺《關(guān)于鼓勵支持和引導非公有制經(jīng)濟參與鐵路建設(shè)經(jīng)營的實施意見》，鼓勵非公有資本以投資參股、項目融資以及合作、聯(lián)營等方式，參與鐵路干線、鐵路支線、地方鐵路及其橋梁、隧道、輪渡設(shè)施的建設(shè)和既有線改造；2012年5月，原鐵道部又出臺了《關(guān)于鼓勵和引導民間資本投資鐵路的實施意見》，再次申明對引進民資的重視和迫切；到了2013年8月，國務(wù)院發(fā)文《關(guān)于改革鐵路投融資體制加快推進鐵路建設(shè)的意見》。
一方面，鐵道建設(shè)長期以來受困于資金短缺，主要靠借貸和發(fā)債籌集資金，目前負債已經(jīng)高達3萬億，負債率更是逐年攀升到63%，達到了鐵路建設(shè)所承受的極限，急需引進“活水”；另一方面，體量龐大的民資也缺乏有效投資渠道，再加上政策鼓勵，按道理說民資參股鐵路建設(shè)應(yīng)該蔚然成風。但事實上，這些年來民資參股鐵路的案例屈指可數(shù)，幾家已經(jīng)組建合資公司的鐵路，民資要么黯然退出，要么勉強經(jīng)營，幾乎沒有成功的案例。
“國欲退而民不進”，民資為何對投資鐵路不感興趣呢？
民資不愿投資鐵路，最顯而易見的原因是，鐵路投資屬于建設(shè)周期長、負債率高的行業(yè)，具有一定的公共屬性，回報率雖然穩(wěn)定，但不會太高，這對民資缺少吸引力。不過，這無法解釋為什么民資愿意投資公路等其他公用事業(yè)，甚至愿意投資負債率更高的重化工行業(yè)，如東方希望集團就在內(nèi)蒙古、新疆等地投資建設(shè)電解鋁工廠，要知道，電解鋁的經(jīng)營風險更大，而回報率未必更高。
深層次的原因在于市場管制。鐵路行業(yè)的管制體現(xiàn)在兩個方面，一是
運價管制，二是線路調(diào)配權(quán)的管制。
先說運價管制�？瓦\線路由于面臨公路、航空等對手的充分競爭，定價雖被管制但相對合理。比較復雜的是貨運線路，由于運輸貨物包括煤炭、糧食等生產(chǎn)生活物資，關(guān)系國計民生，有些線路還承擔緊急救援甚至公益性運輸，運價因此分為市場貨運價、公益貨運價和政策性貨運價，而這幾種又糾結(jié)不清，管制也得以擁有合理性。即便是貨運價格，連續(xù)多年上調(diào)，相比公路貨運依然偏低，這一塊要有合理的補貼機制。目前公益性、政策性運輸補貼尚在研究制定中，在補貼機制不到位的情況下，社會資本難以進入。
其次是線路調(diào)配權(quán)。和電網(wǎng)一樣，鐵路運輸也需要統(tǒng)一調(diào)度，否則會犧牲效率，呼吁調(diào)配權(quán)下放或放開是不現(xiàn)實的。調(diào)配權(quán)最大的問題是不夠透明、暗箱操作、設(shè)租尋租、滋生腐敗。去年12月原呼和浩特鐵路局副局長馬俊飛因為受賄和巨額財產(chǎn)來源不明罪被判死緩，涉及贓款1.3億元，馬俊飛的269次受賄，均集中在提高鐵路計劃兌現(xiàn)率或者提高鐵路煤炭運輸量等方面，也就是調(diào)配權(quán)。所以，線路調(diào)配權(quán)必須公開透明，設(shè)立外部監(jiān)督機制，否則，鐵路部門集運動員和裁判員于一身，不愿意放權(quán)，民資只能望而卻步。
無論是運價還是線路調(diào)配權(quán)的改革，都是鐵路體制改革的一部分。只有鐵路體制改革先行，才能招引民資，而不是相反。有人認為，通過吸引民資，形成多元化的投資主體，倒逼鐵路體制改革，這顛倒了因果關(guān)系，事實已經(jīng)證明是不可行的。
除了市場管制，民資還擔心在合資公司中的話語權(quán)。京滬高鐵就是前車之鑒，雖然平安保險在2007年牽頭入股京滬高鐵，成為第二大股東，但終因在合資公司中“一無分紅權(quán)，二無管理權(quán)，三無建言權(quán)”而意欲撤資，沒有話語權(quán)，不按公司治理規(guī)則“出牌”，哪家企業(yè)敢陪“鐵老大”玩？
制度建設(shè)也是“基礎(chǔ)設(shè)施”，是軟的，無形的，這種制度“基礎(chǔ)設(shè)施”如果不堅實，混合所有制的“高樓大廈”就難以搭建�！拌F老大”要引民資，留民資，需要先把“基礎(chǔ)設(shè)施“鋪建好。
