西南煤海儲(chǔ)量全國(guó)第五、資源制約鄉(xiāng)鎮(zhèn)煤礦占比高達(dá)75%。貴州煤炭資源儲(chǔ)量528億噸，2013年貴州煤炭產(chǎn)量1.9億噸，居全國(guó)第五和第四位。貴州省煤質(zhì)較好，以無煙煤和煉焦煤為主。無煙煤和煉焦煤（焦煤、肥煤、氣煤、瘦煤）資源儲(chǔ)量占比61%和26%。受資源制約小煤礦多，占比高達(dá)75%。
 
　　資源整合最新目標(biāo)：100家800處產(chǎn)量2.1億噸。貴州小礦多產(chǎn)量大，安全事故頻發(fā)，從2011年起對(duì)小礦進(jìn)行大規(guī)模的整合，其目標(biāo)不斷調(diào)整，2011資源整合目標(biāo)100家產(chǎn)量2.1億噸，十二五規(guī)劃整合目標(biāo)200家產(chǎn)量2.1億噸，2012年兼并重組目標(biāo)100家1000處。2014年政府工作報(bào)告目標(biāo)完成兼并重組煤礦800處。最終整合目標(biāo)為100家800處產(chǎn)量2.1億噸。
 
　　貴州煤炭產(chǎn)量仍然維持較高增速。十二五期間煤炭產(chǎn)量增長(zhǎng)主要在于新建煤礦投產(chǎn)。十一五結(jié)轉(zhuǎn)投產(chǎn)7365萬噸，十二五期間新建煤礦8730萬噸，釋放3170萬噸，十三五期間繼續(xù)釋放5560萬噸。我們預(yù)計(jì)，十二五后兩年煤炭產(chǎn)量仍然維持6-7%左右的增長(zhǎng)，十三五前期將維持7%左右的增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)2013-2015年煤炭產(chǎn)量分別為1.9億噸、2億噸和2.1億噸，同比增長(zhǎng)3.8%、5.8%和7.6%。
 
　　省內(nèi)消費(fèi)仍然高增長(zhǎng)，調(diào)出量大幅提升。貴州省十二五規(guī)劃產(chǎn)量2.1億噸，其中自用煤炭1.7億噸，調(diào)出量0.4億噸。省內(nèi)煤炭消費(fèi)中以電力為主，占比接近60%。十二五貴州電力規(guī)劃到2015年，全省火電裝機(jī)3574萬千瓦，較2010年1753完千瓦增長(zhǎng)104%，外送電1400萬千瓦，較2010年的900萬千瓦增長(zhǎng)56%。我們測(cè)算：2014-2015年貴州省內(nèi)煤炭消費(fèi)量1.47億噸和1.64億噸，增速分別為8.9%和11.2%。2014-2015年煤炭調(diào)出量分別為0.52億噸和0.5億噸，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于十二五規(guī)劃的0.4億噸。。
 
　　綜合前面的論述，預(yù)計(jì)貴州省14-15年煤炭產(chǎn)量分別為2億噸和2.1億噸，同比增長(zhǎng)5.8%和7.6%。省內(nèi)14-15年煤炭消費(fèi)量分別為1.5億噸和1.6億噸，同比增長(zhǎng)8.9%和11.2%。貴州省14-15年煤炭調(diào)出量分別為0.52億噸和0.5億噸，同比增長(zhǎng)-2.1%和-2.7%。

來源：招商證券