環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)降幅加速收窄

 　　2013年9月11日環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)（BSPI）結(jié)果顯示：環(huán)渤海地區(qū)發(fā)熱量5500大卡市場動力煤的離岸平倉價格報收536元/噸，比前一報告周期下降了4元/噸。

 　　就本周價格走勢看，沿海港口煤炭市場仍未扭轉(zhuǎn)價格下行走勢。就價格下行幅度看，本周已經(jīng)低于此前8周平均6.5元/噸的降幅，這也是該價格降幅連續(xù)第二周收窄。連續(xù)收窄的降幅表明沿海煤價的下行動能在繼續(xù)減弱。

 　　港口煤炭成交好轉(zhuǎn) 市場供需匹配加強

 　　本周港口市場繼續(xù)趨于活躍。截至9月16日，秦皇島港煤炭港存598.5萬噸，較上月同期大幅下行了逾130萬噸，月度降幅接近二成；同期錨地待裝船舶數(shù)量繼續(xù)上漲至三位數(shù)，連續(xù)8天保持在100艘以上，雖未能明顯推升港口發(fā)運量，但后續(xù)作業(yè)條件好轉(zhuǎn)的態(tài)勢較明朗。

 　　當前環(huán)渤海港口市場煤炭交易活動繼續(xù)走強是供需兩個方面的共同作用：

 　　一方面，需求企業(yè)補充庫存的需求釋放。

 　　國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，8月份發(fā)電量達4987億千瓦時，同比增長13.4%，創(chuàng)出了12個月以來新高。8月份全國日均發(fā)電量達160.9億千瓦時，較7月份日均發(fā)電量154.7億千瓦時增長6.2億千瓦時，環(huán)比增幅達4%。沿海電力企業(yè)的高日耗帶動其“去庫存”過程延續(xù)至9月上旬，目前主要沿海電力集團的存煤水平處在一個階段性低位，按照電廠運營規(guī)律來說也處在較為適中水平。 此前在8月份，主要電力集團就開始通過集中兌現(xiàn)長約合同維持剛性消耗，進入9月后，鐵路檢修與冬儲煤采購預期的疊加助推了補庫需求的釋放，電力行業(yè)有望繼續(xù)維持一定的采購規(guī)模，這是拉動港口市場活躍度走高的主要原因。

 　　另一方面，供應企業(yè)促銷動機減弱。

 　　從貨源供給方面來看，主要煤炭企業(yè)經(jīng)過前期的連續(xù)促銷，目前需求得到改善。當前港口市場交易的熱門貨源主要屬于大型煤炭企業(yè)，甚至產(chǎn)生了大型企業(yè)主力貨源供不應求但中小企業(yè)貨源無人問津的鮮明對比。隨著大型煤炭企業(yè)市場份額的擴充，新的競爭格局逐步成形，后續(xù)加大力度促銷的動機與可能性在持續(xù)減小。

 　　綜合看來，當前港口市場繼續(xù)處在供給寬松的市場格局中，買方議價權(quán)仍有優(yōu)勢，這造成了價格在本期繼續(xù)下行；季節(jié)性需求好轉(zhuǎn)引導港口交易活動改善，供需匹配程度加強，這是造成價格降幅收窄的主要原因。

 　　煤市改善的局部性與時段性明顯

 　　1、從整個煤炭產(chǎn)業(yè)鏈看，目前港口市場的改善具有局部性就宏觀層面看，國民經(jīng)濟雖有企穩(wěn)態(tài)勢，但中央政府加強“節(jié)能減排”力度的取向明顯。明確提出了要在京津冀魯區(qū)域減少8000萬噸煤炭的消耗來治理環(huán)境，這將對該區(qū)域燃煤取暖形成干擾，或影響其“冬儲煤”采購。這將直接對晉北、蒙西的煤炭市場形成沖擊，也將影響整個煤炭行業(yè)的后續(xù)走勢，也使得煤炭行業(yè)的長期發(fā)展趨勢向下偏移。

 　　就煤炭需求情況看，今年用電高峰期電煤的消耗超過往年，但進入9月后日耗波動明顯大于去年同期，這在一方面反映出了機組負荷過高后檢修的影響，在另一方面也表明除空調(diào)用電以外的其他電力需求沒能跟上經(jīng)濟回暖的腳步，因此電煤消耗的后續(xù)降幅可能較同期更大。

 　　2、就行業(yè)運行周期看，港口市場的回暖具有時段性無論從煤炭市場的供需運行長周期、投資的中周期還是存貨的短周期看，當前煤炭行業(yè)都不具備穩(wěn)固的反彈基礎(chǔ)，造成港口市場成交好轉(zhuǎn)仍是傳統(tǒng)季節(jié)性利好在發(fā)揮作用。這些傳統(tǒng)利好本身具有持續(xù)性不強的特點，隨著時間推移，港口煤炭市場亟需新的利好支撐。

 　　時間錯配對本輪港口壓力緩解產(chǎn)生了推波助瀾的作用。市場煤價在消費高峰期下行導致供需調(diào)整在時間上的錯配：企業(yè)自主停產(chǎn)、限產(chǎn)與高速消費并存，價格倒掛致使產(chǎn)地企業(yè)向港口市場的發(fā)運積極性空前低落，而在需求回暖的初期供給難以迅速匹配，繼而催生出結(jié)構(gòu)性供需分歧。這種分歧將被市場機制自發(fā)抹平，價格走勢仍會回歸到基本供求關(guān)系上來。

來源：現(xiàn)代物流報