評級機構(gòu)穆迪投資者服務(wù)公司日前發(fā)布報告,將對美國煤炭業(yè)的前景展望從“負面”上調(diào)為“穩(wěn)定”。穆迪表示，由于行業(yè)環(huán)境已經(jīng)觸底，美國煤炭業(yè)前景穩(wěn)定，預(yù)計行業(yè)基本面在未來12到18個月內(nèi)不會進一步惡化。受此影響,美國煤炭股近日全線大漲,沃爾特能源、詹姆斯河煤炭公司、阿爾法自然能源公司8月9日股價漲幅都超過10%。美股煤炭ETF基金自8月7日以來上漲了6%。
　　
　　今年以來國際煤炭價格大幅下跌，需求疲軟令美國煤炭業(yè)股價表現(xiàn)一度十分低迷。不過美國煤炭業(yè)人士分析稱，美國國內(nèi)熱能煤需求穩(wěn)定，庫存水平持續(xù)下降，一旦美國發(fā)電廠開始重建庫存，將推動煤炭價格上升。
　　
　　美煤炭股稍獲喘息
　　
　　穆迪報告預(yù)計，天然氣價格維持在現(xiàn)在水平將在2014年中到2015年初刺激熱能煤的需求上升，未來一年煤炭發(fā)電占美國總發(fā)電量的比例將從2012年的37%上升至40%。到今年7月，美國煤炭庫存已經(jīng)降至1.64億短噸（約合1.5億噸），預(yù)計明年熱能煤的產(chǎn)量和價格都會有溫和提升，而供應(yīng)合理化將令冶金用煤的價格保持穩(wěn)定。由于美國煤炭行業(yè)削減成本的空間非常有限，穆迪預(yù)計2013年煤炭業(yè)的息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）將較2012年下降，2014年將持平。
　　
　　行業(yè)公司中，穆迪認為成本低的生產(chǎn)商如云端能源等將受益于天然氣和熱能煤價格的上升以及高峰期煤炭需求的上升。而位于阿巴拉契亞中心山脈附近的生產(chǎn)商如詹姆斯河煤炭公司等，將繼續(xù)面臨銷售量和價格的壓力。在冶金用煤方面有較大敞口的生產(chǎn)商如阿爾法自然能源和沃爾特能源至少在明年前將一直承受低價的壓力。
　　
　　受穆迪報告影響，美國煤炭股上周末全線大漲。截至當(dāng)日收盤，沃爾特能源（WLT）上漲13.75%，詹姆斯河煤炭公司（JRCC）上漲11.8%，阿爾法自然能源（ANR）上漲11.4%，阿齊煤炭（ACI）上漲8.65%，皮博迪能源（BTU）上漲7.8%，康索爾能源（CNX）上漲4%，云端能源（CLD）上漲3.6%。12日早盤，美股煤炭板塊繼續(xù)上漲。
　　
　　今年以來由于煤價下跌以及需求下滑，美國煤炭行業(yè)的股價表現(xiàn)持續(xù)低迷。即便計入9日的反彈，沃爾特能源今年以來的股價仍然下跌65%、詹姆斯河煤炭公司股價下跌42%、阿爾法自然能源股價下跌40%、阿齊煤炭股價下跌36%。
　　
　　煤炭業(yè)疲態(tài)有望緩解
　　
　　由于全球最大的煤炭出口國澳大利亞和印度尼西亞的供應(yīng)上升，今年以來煤炭價格持續(xù)下跌。彭博數(shù)據(jù)顯示，今年以來澳大利亞紐卡斯?fàn)柛鄣臒崮苊簝r格已經(jīng)下跌了近20%，截至7月份，已跌至每噸76.25美元，為2009年11月以來最低水平。此前的6月曾創(chuàng)下10%的跌幅，為2009年2月以來最高。
　　
　　力拓能源部門首席執(zhí)行官肯尼恩斯蘭尼表示，煤炭業(yè)正面臨很多強勁的逆風(fēng)，包括顯著上升的成本、疲弱的市場、下滑的產(chǎn)能、價格從歷史高位下跌等。
　　
　　熱能煤價格下跌的同時，冶金用煤價格也大幅下挫。機構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，今年以來冶金用煤價格累計下跌20%。在北美市場，天然氣的廣泛應(yīng)用令煤炭一度受到冷遇。不過皮博迪能源CEO博伊斯近期表示，今年以來北美天然氣價格上漲了50%，受此影響天然氣發(fā)電量下跌15%，同期煤炭發(fā)電量增長了11%。不過美國發(fā)電廠并沒有更多的購煤，而是選擇消耗庫存。美國能源信息署的數(shù)據(jù)顯示，目前美國煤炭庫存低于五年平均水平。
　　
　　盡管今年以來的表現(xiàn)不佳，但美國煤炭企業(yè)的高層普遍對前景感到樂觀。阿齊煤炭CEO科爾近期表示行業(yè)正處于多年復(fù)蘇的初期�？邓鳡柲茉碈FO哈尼也表示目前美國國內(nèi)熱能煤需求穩(wěn)定，庫存水平持續(xù)下降。分析人士稱，美國發(fā)電廠必然要在某個時點開始重建庫存，而煤炭生產(chǎn)商在削減產(chǎn)能方面一直非常積極，這將推動煤炭價格上升。
　　
　　里昂證券在最新公布的報告中預(yù)計煤炭價格不會進一步下跌，熱能煤長期價格在每噸80-90美元之間。瑞信分析師麥克塔格特預(yù)計，市場還將在一段時間內(nèi)處于供應(yīng)過剩的狀況，但明年將有所緩解，并可能出現(xiàn)需求上升的機會。
　　
　　由于全球主要經(jīng)濟體特別是中國近日出爐的一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)向好，市場對于全球經(jīng)濟復(fù)蘇的樂觀預(yù)期開始明顯升溫，以資源股為代表的周期性板塊成為了近期全球股市的亮點。雖然分析人士稱，這并不意味著周期性板塊長期上漲行情的開始，但其漲勢近日有望延續(xù)。

來源：中國證券報·中證網(wǎng)