國(guó)家開(kāi)發(fā)投資公司旗下國(guó)投電力再次掛牌出讓國(guó)投曲靖發(fā)電有限公司55.4%股權(quán)，這已經(jīng)是這部分資產(chǎn)半年多以來(lái)第三次掛牌出讓，價(jià)格較首次掛牌價(jià)已下調(diào)40%。按照國(guó)投公司計(jì)劃，曲靖發(fā)電55.4%股權(quán)和國(guó)投曲靖煤炭開(kāi)發(fā)有限公司100%股權(quán)需捆綁銷售。同樣由于前次掛牌流拍，國(guó)投煤炭有限公司再次轉(zhuǎn)讓曲靖煤炭，價(jià)格則從此前的29億元降至26億元。
 
　　國(guó)投電力再讓步
 
　　上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所項(xiàng)目信息顯示，曲靖發(fā)電55.4%股權(quán)自6月13日起掛牌轉(zhuǎn)讓，掛牌價(jià)格為5.28億元。這實(shí)際上是這部分股權(quán)第三次掛牌轉(zhuǎn)讓，掛牌價(jià)格也一路調(diào)低，從最初的8.75億元到7.87億元，再到5.28億元，掛牌價(jià)格較最初價(jià)格已下調(diào)40%。掛牌價(jià)再次做出大幅讓步，顯示出國(guó)投電力急切的出售心情。
 
　　掛牌信息顯示，曲靖發(fā)電成立于1994年，2003年變更為中外合資企業(yè)，注冊(cè)資本10億元，主要經(jīng)營(yíng)范圍為電廠建設(shè)與經(jīng)營(yíng)，電廠建設(shè)規(guī)模為4×300MW燃煤火力發(fā)電機(jī)組。2004年國(guó)投電力從大股東國(guó)投公司手中收購(gòu)曲靖發(fā)電55.4%股權(quán)。
 
　　經(jīng)營(yíng)困難與估值大幅溢價(jià)可能是阻礙交易的重要原因。曲靖發(fā)電已連續(xù)三年虧損，截至2012年10月31日，曲靖發(fā)電凈利潤(rùn)為虧損3.03億元。以2011年12月31日為評(píng)估基準(zhǔn)日，公司的凈資產(chǎn)為5.84億元，但評(píng)估值高達(dá)15.59億元。
 
　　即便是2012年煤價(jià)大幅下跌，曲靖發(fā)電的經(jīng)營(yíng)情況也沒(méi)有逆轉(zhuǎn)。2012年云南曲靖坑口煤價(jià)逆勢(shì)上漲20%以上，嚴(yán)重影響了電廠盈利；云南水電資源豐富，在來(lái)水好的年份，水電發(fā)電量的增加嚴(yán)重?cái)D壓了火電的利用率，2012年曲靖發(fā)電利用小時(shí)數(shù)大幅下降。
 
　　這一情況在今年也沒(méi)有得以改觀，資料顯示，曲靖發(fā)電今年一季度情況仍在惡化，一季度發(fā)電量13.46億千瓦時(shí)，同比減少17.98%；實(shí)現(xiàn)上網(wǎng)電量12.40億千瓦時(shí)，同比減少17.99%。
 
　　曲靖煤炭降身價(jià)
 
　　曲靖煤炭100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓同樣不順利，只能再次掛牌轉(zhuǎn)讓。北京產(chǎn)權(quán)交易所項(xiàng)目信息顯示，曲靖煤炭100%股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓，掛牌價(jià)格為26億元，掛牌期自6月7日至7月5日，此次掛牌價(jià)格較前次29億元的高價(jià)已經(jīng)下調(diào)3億元。
 
　　曲靖煤炭成立于2004年，注冊(cè)資本5.25億元，經(jīng)營(yíng)范圍包括原煤采掘、銷售、加工、綜合利用（項(xiàng)目籌建）。目前國(guó)投煤炭持有其100%股權(quán)。根據(jù)國(guó)投公司官網(wǎng)資料，曲靖煤炭自成立以來(lái)，已在云南省曲靖市取得107.79平方公里探礦權(quán)，公司已經(jīng)完成了全部探礦權(quán)區(qū)域內(nèi)的普查勘探工作和部分井田的地質(zhì)勘查工作。根據(jù)勘探結(jié)果，礦區(qū)內(nèi)煤炭資源儲(chǔ)量約14億噸。該礦區(qū)位于國(guó)家十三個(gè)大型煤炭基地總體規(guī)劃范圍內(nèi)。
 
　　不過(guò)，曲靖煤炭還未投產(chǎn)，以2012年6月30日為評(píng)估基準(zhǔn)日，凈資產(chǎn)賬面值為52500萬(wàn)元，評(píng)估值為290047.82萬(wàn)元，評(píng)估值較賬面值溢價(jià)高達(dá)4.5倍。
 
　　此前市場(chǎng)紛紛傳言，國(guó)投公司旗下上市公司國(guó)投新集將接盤，從而解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的問(wèn)題。但國(guó)投新集公司曾表示，曲靖煤炭掛牌價(jià)較高，公司無(wú)力接盤。
 
　　從煤炭行業(yè)本身來(lái)看，由于經(jīng)濟(jì)增速放緩以及大量進(jìn)口煤的沖擊，國(guó)內(nèi)煤價(jià)走勢(shì)也不樂(lè)觀，有分析人士甚至認(rèn)為，煤炭的黃金十年已經(jīng)過(guò)去。

來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)