年后開(kāi)盤(pán)滬鋼大幅下跌。國(guó)務(wù)院“擴(kuò)大個(gè)人住房房產(chǎn)稅試點(diǎn)范圍”的決議加速了此輪滬鋼的回調(diào)過(guò)程。現(xiàn)貨方面，由于各地開(kāi)工尚未完全啟動(dòng)，成交仍然不溫不火。而貿(mào)易商的囤貨情緒有所加強(qiáng)，2月23日當(dāng)周，螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存達(dá)到962.06萬(wàn)噸，較去年同期增長(zhǎng)13.9%。

　　利空因素作用下，預(yù)計(jì)滬鋼此輪下跌過(guò)程將持續(xù)到3月中旬。目前滬鋼持續(xù)走弱，建議前期1310合約空單可以繼續(xù)持有，止盈線(xiàn)下調(diào)至4100，暫時(shí)鎖定收益80—100點(diǎn)。基于對(duì)2013年宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)、固定資產(chǎn)投資以及房地產(chǎn)市場(chǎng)維持謹(jǐn)慎樂(lè)觀(guān)態(tài)度，筆者認(rèn)為，中長(zhǎng)線(xiàn)滬鋼仍有較大的上漲空間。建議中長(zhǎng)線(xiàn)多頭可在4000以下的價(jià)位分階段入場(chǎng)做多1310合約，謹(jǐn)慎投資者也可以待短期跌勢(shì)結(jié)束之后，采取右側(cè)投資策略，以降低風(fēng)險(xiǎn)。

　　美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)改善，歐洲困難重重

　　美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)和零售銷(xiāo)售部門(mén)數(shù)據(jù)顯示復(fù)蘇較為平穩(wěn)。1月負(fù)增長(zhǎng)的PPI和持平的CPI數(shù)據(jù)為美聯(lián)儲(chǔ)寬松政策的持續(xù)提供了空間。不過(guò)，美國(guó)制造業(yè)復(fù)蘇的地區(qū)不平衡仍較為顯著，盡管美國(guó)2月Market制造業(yè)初值創(chuàng)9個(gè)月高位，但是2月費(fèi)城制造業(yè)指數(shù)環(huán)比大幅降至-12.5，創(chuàng)下8個(gè)月來(lái)新低。歐洲仍然受困于歐債危機(jī)，盡管德國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示情況好轉(zhuǎn)，法國(guó)的投資者信心也有所增強(qiáng)，然而主要?dú)W債危機(jī)國(guó)家仍然深陷泥沼。希臘由于多輪緊縮政策已經(jīng)連續(xù)5年持續(xù)衰退，失業(yè)率連創(chuàng)新高。據(jù)估計(jì)，西班牙2012年預(yù)算赤字與GDP之比將攀升至10.2%，創(chuàng)三年新高。歐元區(qū)2月綜合PMI數(shù)據(jù)的意外下滑打擊了市場(chǎng)對(duì)其經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心。不過(guò)，總體來(lái)看，國(guó)際宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)環(huán)境仍然持續(xù)改善。

　　鋼廠(chǎng)復(fù)產(chǎn)迅速，礦價(jià)高位下利潤(rùn)持續(xù)不佳

　　中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2013年2月上旬，全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量預(yù)估為198.89萬(wàn)噸，旬環(huán)比增長(zhǎng)4.36%。伴隨著近期現(xiàn)貨鋼價(jià)的攀升，鋼廠(chǎng)增產(chǎn)的動(dòng)能仍將持續(xù)。鋼價(jià)上漲的同時(shí)，礦價(jià)也維持高位持續(xù)盤(pán)整，截至2月22日，新加坡鐵礦石掉期交易結(jié)算價(jià)仍然維持在155美元/噸附近的高位，61.5%的PB粉報(bào)價(jià)也維持在1050元/噸以上。盡管年后首周鋼價(jià)有所上漲，然而高位礦價(jià)仍導(dǎo)致華東和華北地區(qū)鋼廠(chǎng)持續(xù)虧損。

　　房產(chǎn)稅擴(kuò)大試點(diǎn)，鐵道部投資增勢(shì)強(qiáng)勁

　　2月20日晚間，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定擴(kuò)大個(gè)人住房房產(chǎn)稅改革試點(diǎn)范圍，這一消息導(dǎo)致21日和22日滬鋼迅速下跌。不過(guò)，筆者認(rèn)為，由于房產(chǎn)稅試點(diǎn)擴(kuò)大在市場(chǎng)的政策預(yù)期之中，伴隨著市場(chǎng)對(duì)此消息的逐漸消化，房產(chǎn)稅擴(kuò)大試點(diǎn)的影響也將逐步減輕。1月份，鐵道部固定資產(chǎn)投資和基本建設(shè)投資分別為209.94億元和141.75億元，同比增速分別為70.9%和62.3%。巨大的增幅部分是2012年的基數(shù)較低所致，然而鐵道部樂(lè)觀(guān)的投資數(shù)據(jù)仍然預(yù)示了2013年投資的強(qiáng)勁之勢(shì)，這對(duì)鋼鐵行業(yè)的下游消費(fèi)有積極的促進(jìn)作用。

來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào)