2013年1月，8家電力企業(yè)陸續(xù)公布2012年年報業(yè)績預告，僅有華電能源一家預虧，其他皆是“捷報”，電力企業(yè)迎來盈利拐點。

　　電力分析師預計2012年五大發(fā)電集團總盈利將超過400億元，遠超2011年的181億元。分析師表示，得益于來水頗豐、燃料成本下降和電價調(diào)整等因素影響，2012年火電板塊和水電板塊鮮少有不賺錢的。不僅2012年的年報，甚至2013年的一季報和半年報都會很好看�！坝型�增長30%以上，進入業(yè)績釋放期�！�

　　告別虧損

　　進入2013年后，上海電力、粵電力A、華電能源等電力行業(yè)上市公司陸續(xù)公布年報業(yè)績預告，掀起2012年業(yè)績“紅蓋頭”。

　　上海電力預計2012年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤較上年同期年報業(yè)績相比增長八成以上；粵電力A預計去年凈利潤約15.5億元－18.57億元，同比增長在四倍左右。8家發(fā)布業(yè)績預告的電力企業(yè)中僅有華電能源公告年報業(yè)績預虧3.9億元。

　　華電能源是一家地處東北的地方電力企業(yè)，在電力領域并不具有代表性。同時，去年東北地區(qū)煤炭價格下落幅度不大，對火電機組利好有限。

　　日信證券分析師代麗萍指出，沿海電廠的盈利普遍好于內(nèi)陸電廠�！把睾５貐^(qū)經(jīng)濟發(fā)達，用電需求穩(wěn)定，同時進口煤炭與國內(nèi)煤炭相比有20元—30元的價格優(yōu)勢，成本進一步下降。”

　　叫苦不迭的電企在2012年實現(xiàn)利潤大幅增長，走出近幾年的虧損泥潭。

　　五大發(fā)電企業(yè)之一的中電投，集團總經(jīng)理陸啟洲在公司年度工作會議上說，2012年中電投實現(xiàn)利潤總額53.28億元。其中，火電從上年虧損36.42億元到盈利35.65億元，增利72.07億元。多位證券分析師在投資策略分析報告中稱，2012年，華能集團、華電集團的火電板塊也將實現(xiàn)大幅盈利，尤其是沿海電廠占比高達40%的華能集團。

　　中投顧問能源行業(yè)研究員任浩寧在接受本報記者采訪時表示，目前探討行業(yè)盈利拐點為時尚早，電煤并軌后煤炭價格的走勢仍不明朗�！耙环矫�，電煤并軌政策徹底實施后，煤炭價格將迎來小幅上揚，國內(nèi)煤企受此影響將大獲其利，而火電企業(yè)盈利能力則大幅削弱。另一方面，國內(nèi)和國際宏觀經(jīng)濟復蘇的態(tài)勢并不十分明朗，美國煤炭出口量的劇增將進一步壓低國際煤價和國內(nèi)煤價，火電企業(yè)將從中獲得"不少好處"，因此火電企業(yè)盈利能力會否穩(wěn)定增長還有待進一步確認�！�

　　盈利拐點漸顯

　　早在2012年第四季度時，火電企業(yè)就已經(jīng)顯現(xiàn)出盈利的跡象。當時煤價持續(xù)低位運行，電量超預期增長，全社會用電增速達7.45%。業(yè)內(nèi)預計火電行業(yè)四季度利潤總額環(huán)比上升17.5%，行業(yè)毛利率從2011年的7.3%上升至2012年的12.4%。

　　代麗萍認為，從去年6月份煤價持續(xù)大幅下跌開始，毛利率和企業(yè)的經(jīng)營效率都在提高，火電盈利拐點逐漸顯現(xiàn)確立。她認為，2013年電價調(diào)整的可能性不大，隨著電煤并軌長協(xié)合同的簽訂匯總，價格漲幅基本也以電企接受的5%為主，電力企業(yè)的好業(yè)績能夠持續(xù)下去主要看發(fā)電量。

　　一位不愿透露姓名的電力分析師判斷，2013年經(jīng)濟平穩(wěn)，電量彈性系數(shù)有所恢復，用電量將會增長6.5%，實現(xiàn)溫和增長并抑制煤價，成為今年推動電力企業(yè)盈利向上的主要因素。

　　目前，影響電力企業(yè)的業(yè)績主要有三個因素：電價、煤價、發(fā)電量。該分析師認為就火電板塊來說，目前仍需要繼續(xù)關注電價改革和煤價波動�！半娏炕厣�的同時可能會拉動煤價上漲，而電價和煤價對業(yè)績作用更大�！�

　　以國投電力為例，2012年標煤成本較2011年下降30—40元／噸，因為結算價格滯后于市場現(xiàn)價，預計四季度煤炭成本仍處于下行趨勢，公司下屬火電企業(yè)（除曲靖電廠外）2012年基本全部實現(xiàn)盈利。

　　該分析師認為，電力行業(yè)2012年四季度和2013年一季度依然處于業(yè)績提升的通道中�！敖衲暌患径入姀娒喝醯木置娌粫�改變，煤價低位平穩(wěn)，電企盈利向好，電力行業(yè)年報和一季報業(yè)績值得看好。2013年上半年電力行業(yè)將同比增長30%及以上�！�

　　任浩寧初步預期，2013年火電企業(yè)盈利能力將呈現(xiàn)“前漲后跌”的態(tài)勢，而實體經(jīng)濟領域對火電企業(yè)的真實影響還有待觀察。

來源：全景網(wǎng)