1月8日下午，山西省政府召開全省安全生產(chǎn)緊急電視電話會議。山西省政府要求全省開展第二個百日安全生產(chǎn)活動，對發(fā)現(xiàn)的一般隱患要責令企業(yè)立即整改，對重大隱患要掛牌督辦，做到徹底治理、限期銷號。山西省政府同時要求，根據(jù)當前安全生產(chǎn)形勢，責令陽煤集團、潞安天脊煤化工集團全面停產(chǎn)整頓，在深入開展百日安全生產(chǎn)活動的基礎上，全面進行安全生產(chǎn)大排查，逐一檢查驗收合格后，方可復產(chǎn)。

　　對此，我們點評如下：

　　最小的看點：山西陽煤集團下屬寺家莊煤礦具備無煙煤產(chǎn)能500萬噸，全國無煙煤產(chǎn)量在5億噸左右，該礦停產(chǎn)可能要三個月甚至以上，預計影響全國0.4%-1%的無煙煤產(chǎn)量，有利于無煙煤價格上漲，有望利好蘭花科創(chuàng)，昊華能源和潞安環(huán)能。

　　最直接的看點：由于責令陽煤集團全面停產(chǎn)整頓，陽煤集團主要產(chǎn)無煙煤和貧煤，產(chǎn)能6000萬噸，如果整頓時間能達到并超過1個月，對行業(yè)的供給將會產(chǎn)生較大影響，有望利好潞安、蘭花、山煤、昊華。但預計責令陽煤集團整體停產(chǎn)的時間應該不會超過1周，因此，實際直接影響可能并不大。

　　最大的看點：如果山西全省的安全檢查大幅加強，全省產(chǎn)量增速可能減緩甚至導致產(chǎn)量下降，由于山西占據(jù)了全國焦煤肥煤產(chǎn)能的30%-40%，占無煙煤產(chǎn)能的20%，同時又是全國主要的焦煤和無煙煤的增量區(qū)域，山西的安全監(jiān)管導致供給減少的同時必將刺激焦煤和無煙煤價格的上漲。有望利好永泰、潞安、西山、冀中、開灤、盤江、山煤、平煤、煤氣化、蘭花等諸多煤炭公司。

　　需要提醒的是，按照目前售價，預計2013年焦煤板塊PE（市盈率）估值整體在18-20倍，不算便宜。

來源：東方證券