號稱“世界末日”之年的2012已平安度過，不過對于鋼鐵行業(yè)，的確經(jīng)歷了前所未有的洗禮，剛剛有所喘息并對“新型城鎮(zhèn)化”充滿期待的鋼廠，面對新年150的礦價開市，已經(jīng)變得不知所措，甚至束手無策，面對當前局面，除了反思，該如何應(yīng)對?

　　此輪鐵礦石漲價，表面是借“新型城鎮(zhèn)化”等宏觀利好政策之風(fēng)，但真正的原因是鋼廠面對虧損，產(chǎn)量不減反增，鐵礦石常備庫存不斷壓縮所致。12月的中央經(jīng)濟會議推出的一些利好政策重燃了市場對2013年的信心，但這種信心表現(xiàn)的“外強內(nèi)弱”，12月3日，62%澳礦118美元/干噸，短短一月已經(jīng)飆升至151美元/干噸，上漲28.0%，而同期唐山普方坯從3020元/噸漲至3340元/噸，僅僅上漲10.6%。目前城鎮(zhèn)化的概念對下游鋼材實質(zhì)影響有限，而這種預(yù)期強烈的刺激了礦石價格的大幅上漲，這種不對稱現(xiàn)象與鋼廠“死活都不減產(chǎn)”以及“史上最低庫存”也有很大關(guān)系。

　　日粗產(chǎn)量保持高位是鐵礦石能夠反彈的根基所在。據(jù)鋼協(xié)統(tǒng)計 ，12月全國上、中旬日粗鋼產(chǎn)量分別為195.99萬噸和191.09萬噸，在礦石漲幅遠遠大于鋼坯漲幅，多數(shù)鋼廠無利潤的情況下，全國預(yù)估粗鋼產(chǎn)量仍高居190萬噸以上(據(jù)網(wǎng)站調(diào)研全國日粗鋼產(chǎn)量要高于此數(shù))，鋼廠受信貸融資、業(yè)績指標、地方政治等原因不能減產(chǎn)，甚至出現(xiàn)了繼續(xù)大上高爐的現(xiàn)象，這就給鐵礦石上漲奠定了堅實基礎(chǔ)條件。

　　港口庫存大幅下降助推了鐵礦石的反彈高度。聯(lián)合金屬網(wǎng)統(tǒng)計，12月28日，全國34個港口鐵礦石庫存8305萬噸，相對去年同期9877萬噸，2012年全年下降15.9%。但鐵礦石庫存的大幅下降原因有很多，最重要的原因不是鋼廠增加了常備庫存，而是直接被鋼廠給消化掉了，鋼廠的庫存依然保持很低。鋼廠的“史上最低庫存”是本次鐵礦石反彈速度之快的另一個主要原因，當去大型港口購買主流礦種時，市場缺貨狀態(tài)使得鋼廠自己把礦價逼上去了，鋼廠非理性的低庫存策略，不得不為此輪礦石反彈買單，其實，鋼廠戰(zhàn)略上應(yīng)該考慮適當增加鐵礦石的常備庫存，同時必要時在掉期上參與套保，目前國家相關(guān)部門對國有鋼廠參與掉期的態(tài)度已有所轉(zhuǎn)變。有了足夠的庫存才能在生產(chǎn)中做到“家中有糧，心里不慌”。從這個角度上講，本輪鐵礦石價格的上漲只能靠部分鋼廠吃進高價礦增加庫存，“承認”先前的集體低庫存策略的失誤而結(jié)束。

　　目前的鐵礦石定價機制有利于形成價格的快速上漲。首先鐵礦石的招標在本次反彈中可謂功不可沒，其中1月3日力拓的這筆招標更是把價格推向了高潮。招標：PB粉，190000噸，裝期1.17-26，最終結(jié)標價151.38美元/干噸，目前市場對招標價依賴性在不斷加強，在國內(nèi)新年假期，此筆鐵礦石的招標價讓市場沸沸揚揚，一石激起千層浪，以這小小的招標價作為支點，撬動了全球鐵礦石市場的價格體系，這也是招標的本質(zhì)。以市場最優(yōu)價格--招標價買入，抬高了整個鐵礦石庫存的價格后賣出，不失為一種套利的貿(mào)易方式。招標價同時拉高了指數(shù)，鋼廠的大量長協(xié)貨同時被招標價所撬動，異常火爆的掉期交易成了拉高價格的助推器，新交所鐵礦石掉期2012全年交易量1.08億噸，是2011年的2.5倍，目前的鐵礦石定價機制短期難以改變，鐵礦石的現(xiàn)貨平臺由于供需上方買賣力量相差較大，同樣難以反映市場的真實變化，種種方式均是在市場條件成熟時有利于價格快速上漲。

　　總之，目前鐵礦石價格突破上漲的態(tài)勢已經(jīng)確定，由于鋼廠庫存依然不高，伴隨著鋼廠庫存的消耗，高價鐵礦石對成本的傳到必將造成鋼材的補漲，加上春節(jié)前鋼廠補庫，鐵礦石慣性上漲的動能仍在，值得注意的是目前150美元/干噸的價位對于2013年的均價來說，存在一定的風(fēng)險。

來源：中國聯(lián)合鋼鐵網(wǎng)