■ 逾2億元票據(jù)和貨物丟失

　　■ 申銀萬(wàn)國(guó)稱鋼貿(mào)貸款違約大幕掀開(kāi)

　　中國(guó)中材國(guó)際工程股份有限公司的一份公告,揭開(kāi)了今年以來(lái)鋼貿(mào)貸款問(wèn)題的冰山一角。

　　中材國(guó)際12月20日晚發(fā)布公告稱，其全資子公司中國(guó)中材東方國(guó)際貿(mào)易有限公司(下稱東方貿(mào)易)有鋼貿(mào)業(yè)務(wù)涉及總合同金額21億元。東方貿(mào)易自查發(fā)現(xiàn)近期部分票據(jù)和貨物存在風(fēng)險(xiǎn)，目前涉案影響的資金逾2億元。

　　值得關(guān)注的是，中材國(guó)際公告提及“10張總金額為1億元的銀行承兌匯票在傳遞過(guò)程中丟失”。

　　申銀萬(wàn)國(guó)證券昨日發(fā)布報(bào)告稱，這意味著鋼貿(mào)貸款違約大幕掀開(kāi)，并可能引發(fā)銀行資產(chǎn)質(zhì)量的挑戰(zhàn)。

　　昨日，中資銀行股全線走低，中材國(guó)際一度跌停，收跌9.94%。

　　中材國(guó)際主營(yíng)業(yè)務(wù)為水泥生產(chǎn)線建設(shè)，實(shí)際控制人為央企中材集團(tuán)。

　　匯票丟失說(shuō)存疑

　　根據(jù)中材國(guó)際公告，東方貿(mào)易自查發(fā)現(xiàn)兩筆交易存在風(fēng)險(xiǎn)。

　　其一是東方貿(mào)易同鋼貿(mào)商簽訂采購(gòu)合同，開(kāi)立共計(jì)12張總額計(jì)1.2 億元的銀行承兌匯票，目前東方國(guó)貿(mào)沒(méi)有收到貨物。經(jīng)核查，其中10張總金額為1億元的銀行承兌匯票(編注：所謂銀行承兌匯票，簡(jiǎn)單而言，就是應(yīng)買(mǎi)貨方要求，銀行開(kāi)出的到期承諾見(jiàn)票付款的一種憑證，賣(mài)貨方可持票提前貼現(xiàn)，或到期要求銀行兌付。在貿(mào)易中較為常用，期限一般為30天到180天，90天的最為普遍，實(shí)質(zhì)上是一種短期貸款。)在傳遞過(guò)程中丟失，目前公安機(jī)關(guān)已經(jīng)立案?jìng)刹�，并凍結(jié)了上述總金額1億元的銀行承兌匯票，另有價(jià)值2000萬(wàn)元的貨物去向不清，公司正在采取相關(guān)法律措施。

　　另一交易是東方貿(mào)易同鋼廠簽訂采購(gòu)合同，開(kāi)立了11張總金額為9840.9萬(wàn)元人民幣的銀行承兌匯票，目前部分匯票和貨物去向不清，公司正在采取相關(guān)法律措施。

　　“票就是錢(qián)，怎么可能丟呢?”對(duì)此說(shuō)法，某大型股份制銀行風(fēng)控人士昨日指出，正常情況下，不太可能會(huì)出現(xiàn)票沒(méi)收到的情況，因?yàn)榘匆?guī)定銀行一定會(huì)把票親自送到供貨商的手上，并且是雙人送達(dá)，不排除小金額的票通過(guò)EMS送達(dá)，丟失的可能性也很小。該人士稱，如果出現(xiàn)丟票的情況，企業(yè)一般會(huì)及時(shí)到銀行掛失止付，而不是凍結(jié)，“掛失和凍結(jié)是兩個(gè)概念，只有公安機(jī)關(guān)介入后才要凍結(jié)，如公司提前知情行動(dòng)就應(yīng)直接掛失止付”。上述人士并指出，從中材國(guó)際的公告看，丟失的1億元票據(jù)并未被兌付，“一旦拿票的人到銀行貼現(xiàn)，票就會(huì)出現(xiàn)，用詞不會(huì)是丟失�！�

　　2000萬(wàn)貨物或根本不存在

　　至于2000萬(wàn)元的貨物丟失，上述風(fēng)控人士指出，“也很可能根本就沒(méi)貨，東方貿(mào)易與鋼貿(mào)公司內(nèi)外勾結(jié)，把票開(kāi)出去，拿票的人蓄意到銀行貼現(xiàn)后逃逸。”

　　申銀萬(wàn)國(guó)報(bào)告對(duì)此指出，鋼貿(mào)貸款違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)可能采用以下形式：如交易一中，采購(gòu)方以承兌匯票支付款項(xiàng)后會(huì)收到發(fā)貨方提供的物權(quán)憑證，這個(gè)憑證可以是提單、倉(cāng)單等。部分鋼貿(mào)商并不急于提貨而是等著鋼價(jià)上升后將鋼材轉(zhuǎn)手。這個(gè)時(shí)候作為物權(quán)憑證的提單或倉(cāng)單就是核心。但是由于發(fā)貨商對(duì)于鋼貿(mào)商的這種購(gòu)買(mǎi)心理有所了解，市場(chǎng)上交易的也就是倉(cāng)單而不是真正的鋼材，就會(huì)產(chǎn)生偽造倉(cāng)單的動(dòng)機(jī)。如是倉(cāng)單為偽造，則2000萬(wàn)元貨物或許根本就不存在。

　　另外一種常見(jiàn)的則是，尤其是鋼貿(mào)商拿倉(cāng)單再去做重復(fù)抵質(zhì)押就會(huì)進(jìn)一步放大風(fēng)險(xiǎn)。在鋼價(jià)不斷上漲的情況下，這個(gè)雪球是可以越滾越大，但是鋼價(jià)下跌就會(huì)刺破這個(gè)泡沫。

　　值得一提的是，中材國(guó)際并未披露對(duì)應(yīng)的鋼貿(mào)商及鋼廠名稱，涉案銀行名也未透露，且未披露具體損失，而且公告提及東方貿(mào)易還在鋼貿(mào)合同和票據(jù)情況進(jìn)行全力排查，全面評(píng)估鋼貿(mào)合同和貨物風(fēng)險(xiǎn)。這不排除涉案風(fēng)險(xiǎn)還有可能擴(kuò)大。

　　銀行風(fēng)險(xiǎn)暫可控

　　相對(duì)于對(duì)中材國(guó)際的關(guān)注，昨日市場(chǎng)關(guān)注面更多放在了銀行身上。

　　申銀萬(wàn)國(guó)即提出，該案可能僅是鋼貿(mào)貸款的冰山一角。報(bào)告稱，自2011年四季度銀監(jiān)會(huì)開(kāi)始提示鋼貿(mào)貸款風(fēng)險(xiǎn)以后，鋼價(jià)持續(xù)震蕩并在今年3 月份開(kāi)始進(jìn)入了下降通道，鋼貿(mào)貸款風(fēng)險(xiǎn)開(kāi)始逐漸暴露。

　　具體到本案，申萬(wàn)表示，東方貿(mào)易根據(jù)采購(gòu)合同向鋼貿(mào)商采購(gòu)鋼材，通過(guò)銀行承兌匯票進(jìn)行支付。理論上講，雙方在一般貿(mào)易情況下只要東方貿(mào)易確認(rèn)鋼貿(mào)商已經(jīng)將貨物發(fā)出，或者給予了東方貿(mào)易這批貨物的所有權(quán)證明，那么鋼貿(mào)商就有權(quán)將銀行承兌匯票去貼現(xiàn)。在這個(gè)過(guò)程中，開(kāi)立銀行承兌匯票是占用了東方貿(mào)易在銀行的信用額度。只有鋼貿(mào)商拿去貼現(xiàn)，才會(huì)正式進(jìn)入銀行資產(chǎn)負(fù)債表形成一筆貼現(xiàn)貸款。

　　申萬(wàn)按照合同號(hào)(2012081601和2012090301)分析，簽訂合同可能是在8月和9月。紙質(zhì)承兌匯票的承兌期是6個(gè)月，若沒(méi)有貼現(xiàn)，那么到2013年的2月和3月銀行就要無(wú)償支付給鋼貿(mào)商相應(yīng)的款項(xiàng)。目前已經(jīng)凍結(jié)了該票據(jù)，防止了其風(fēng)險(xiǎn)的進(jìn)一步放大。

　　申萬(wàn)認(rèn)為，就實(shí)際對(duì)于銀行的損失來(lái)說(shuō)，由于目前票據(jù)已經(jīng)被凍結(jié)，最終本案對(duì)銀行凈利潤(rùn)的影響可能并不會(huì)很大，若在6個(gè)月期滿的時(shí)候銀行需要承兌，也會(huì)首先扣除東方貿(mào)易的20%的銀行承兌匯票保證金，接下來(lái)向東方貿(mào)易進(jìn)行追索。最終由銀行買(mǎi)單的比例不會(huì)很高。

　　但是，申萬(wàn)擔(dān)心這個(gè)事情很有可能拉開(kāi)年底由于資金相對(duì)緊張而造成的資金鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)序幕，進(jìn)而引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于銀行股資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)定性的新的擔(dān)憂，近期銀行股已經(jīng)累積了不小的漲幅，建議投資者適當(dāng)減持銀行股。

來(lái)源：東方早報(bào)