北京時間12月13日凌晨，美聯(lián)儲宣布推出第四輪量化寬松QE4，每月采購450億美元國債，替代扭曲操作，加上QE3每月400億美元的的寬松額度，聯(lián)儲每月資產(chǎn)采購額達到850億美元。除了量化寬松的猛藥之外，美聯(lián)儲保持了目前零利率的政策，把利率保持在0到0.25%的極低水平。

QE4與QE3的區(qū)別：取代扭曲操作
 
   乍看QE4似乎比QE3量化寬松額度翻倍，但實際上總量和QE3一樣。在QE3的時候美聯(lián)儲每個月要印850億美元鈔票去買美國國債和問題債券，但由于扭曲操作到期，使得每個月產(chǎn)生了450億美元的缺口，所以不得已又推出QE4來補這筆錢。所以QE4只是為了取代扭曲操作，以抵消其帶來的緊縮。

  名不正則言不順，美聯(lián)儲為了QE4的推出也算煞費苦心。美聯(lián)儲先是下調(diào)了美國2012年到2015年的經(jīng)濟增長預(yù)期，又預(yù)計美國在2015年之前失業(yè)率都將維持在6.5%的高位以上，同時還將通脹率的預(yù)期維持在接近但不超過2%的舒適區(qū)間。

首次將利率與失業(yè)率掛鉤 引發(fā)獨立性爭議

  目前美國整體債務(wù)規(guī)模已經(jīng)超過其GDP的近2倍，如此龐大的債務(wù)負(fù)擔(dān)，還面臨“財政懸崖”，而美聯(lián)儲主席伯南克也表示，對“財政懸崖”非常擔(dān)心，認(rèn)為這已經(jīng)影響到經(jīng)濟。但美國的財政懸崖現(xiàn)在大概是1.2萬億，QE4每個月才850億，根本解決不了財政懸崖的問題。

   況且本來最需要對財政懸崖?lián)�心的是美國白宮和財政部，而非美聯(lián)儲。但美聯(lián)儲將把利率維持在接近于零的水平，直到失業(yè)率降到6.5%以下，此舉標(biāo)志著美國貨幣政策發(fā)生了歷史性變化——美聯(lián)儲將利率政策直接與經(jīng)濟狀況掛鉤，這在歷史上尚屬首次。

   所以美聯(lián)儲此舉有很明顯的政治色彩，伯南克也表示，財政懸崖是個政治問題，他只能督促解決財政懸崖問題。而美聯(lián)儲和伯南克將其獨立性拋在一邊，卻將全世界拖下水，引發(fā)一場難以避免的貨幣戰(zhàn)爭。

來源：騰訊財經(jīng)