上周甲醇期貨主力合約價格延續(xù)小幅反彈走勢
　　
　　上周甲醇期貨主力合約繼續(xù)回升,盤中連續(xù)四連漲,底部2700支撐持續(xù)較強,收盤于2735元/噸,周度漲幅為1%,成交量大幅減少,截至23日,前20名主力多頭持倉7245手,主力空頭持倉6512手,凈多持倉為1470手,前一周五凈多持倉為733手,表明了主力多頭勢力繼續(xù)增強。
　　
　　裝置開機率繼續(xù)維持高位,但港口庫存繼續(xù)下降,整體供應(yīng)仍將繼續(xù)增長
　　
　　西北地區(qū)平均開機率開始小幅回升至71.3%,全國整體也回升至69.8%,目前的裝置開機率仍處于歷史較高水平,且新增產(chǎn)能仍在陸續(xù)釋放,供應(yīng)壓力仍將逐漸增大;另外,因北方惡劣天氣導(dǎo)致道路運輸不暢,部分企業(yè)低價出貨意愿增強;第三,港口庫存再次下降,截至11月23日,華東港口庫存為38.9萬噸,華南小幅回升到10.1萬噸,因此整體來看,后市華東地區(qū)供應(yīng)壓力較大,基本面利空狀況將持續(xù)。
　　
　　需求低迷仍持續(xù)對甲醇期貨價格形成壓制
　　
　　甲醇傳統(tǒng)需求持續(xù)低迷的狀況仍將持續(xù)下去。對于甲醛而言,截至11月23日,其開機率再次下降至60.4%,且甲醛的生產(chǎn)和需求旺季基本過去,開機率繼續(xù)下降的概率較大;且對于二甲醚而言,因天氣轉(zhuǎn)冷,南方液化氣需求旺盛,將帶動二甲醚的需求,且北方二甲醚補貨周期來臨,氛圍有望轉(zhuǎn)暖,近期二甲醚需求對甲醇價格有一定支撐,不過需求整體依然疲軟,難以出現(xiàn)較大幅度增長。
　　
　　本周甲醇主力目前反彈空間有限
　　
　　從長期來看,考慮到寧波禾元甲醇制烯烴裝置預(yù)計年底投產(chǎn)以及二甲醚燃燒標(biāo)準(zhǔn)存在被炒作的可能性,年前看漲甲醇期貨價格的觀點不變。不過近期甲醇期貨主力受基本面持續(xù)悲觀的打壓,盡管2700元/噸受到一定支撐呈現(xiàn)技術(shù)性反彈,但后市因供應(yīng)面利空較大,且甲醛生產(chǎn)逐漸萎縮,且近期甲醇產(chǎn)區(qū)雨雪天氣頻繁,部分商家讓利出貨,供需面仍然利空甲醇價格,甲醇期貨主力價格近期將考驗2750元/噸壓力位,后市承壓回落概率較大,建議空頭2740元/噸以上可再次分批入場,止損于2750元/噸,多頭暫時逢高獲利離場,待回落后將繼續(xù)增倉。
　　
　　來源：華泰長城證券