自10月下旬開始，螺紋鋼期貨一直處于盤整態(tài)勢，波動(dòng)幅度很小，對于投機(jī)者來說可謂是雞肋行情。螺紋鋼期貨主力1305合約始終在3590-3700元/噸之間震蕩，并且震蕩行情持續(xù)時(shí)間長達(dá)18個(gè)交易日。正值“十八大”召開前后，市場維穩(wěn)預(yù)期較強(qiáng)，加之鋼鐵行業(yè)自身基本面情況變化不大，共同導(dǎo)致期鋼長時(shí)間橫盤走勢。
　　
　　一、螺紋鋼期貨大幅走低日跌103元/噸
　　
　　隨著“十八大”會(huì)議結(jié)束、政府換屆完成，螺紋鋼期貨開始大幅走低。11月19日螺紋鋼期貨主力1305合約開盤于3637元/噸，開盤后立即走弱，最終下破3550元/噸，收于3544元/噸，跌103元/噸，跌幅2.82%，盤中無任何反彈跡象。市場結(jié)束前幾天不痛不癢的行情，11月19日期貨市場成交非�；钴S，成交量達(dá)324.7萬手，較前一交易日猛增220.2萬手。持倉量增加40.7萬手，至141.0萬手�？梢钥闯觯�目前市場多空雙方的博弈中，空頭占據(jù)主導(dǎo)地位。
　　
　　“十八大”后螺紋鋼期貨為何會(huì)出現(xiàn)單日跌幅超過100元/噸的結(jié)果?分析師認(rèn)為，螺紋鋼期貨的下跌是行情走勢的必然結(jié)果�！笆�八大”召開前及召開期間，市場除了較強(qiáng)的維穩(wěn)意愿之外，還有對“十八大”可能出臺(tái)的重大利好信息抱有期望，但最終投資者期望落空。另一方面，隨著天氣轉(zhuǎn)寒，鋼鐵行業(yè)逐漸進(jìn)入消費(fèi)淡季，而產(chǎn)量仍居高不下，供需壓力壓制鋼價(jià)走強(qiáng)。再者，連日的盤整行情使得市場空頭力量較為強(qiáng)盛，蓄勢待發(fā)，這一點(diǎn)從11月19日的日內(nèi)走勢可以看出端倪。
　　
　　二、鋼材現(xiàn)貨走勢較期貨平穩(wěn)
　　
　　相較于期貨的大幅下跌，現(xiàn)貨的走勢相對平穩(wěn)。據(jù)監(jiān)測顯示，11月19日國內(nèi)重點(diǎn)城市Ф6.5mm高線平均價(jià)格為3659元(噸價(jià)，下同)，較前一日下跌14元;國內(nèi)重點(diǎn)城市Ф25mm三級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格3800元，較前一日上漲14元。主導(dǎo)城市方面，北京Ф6.5mm高線3430元跌30元，三級(jí)螺紋鋼主流規(guī)格3600元暫穩(wěn);上海市場高線3580元暫穩(wěn)，三級(jí)螺紋鋼3810元跌10元。19日國內(nèi)市場建筑鋼材價(jià)格繼續(xù)弱勢松動(dòng)，市場成交情況不盡人意。
　　
　　三、鋼材現(xiàn)貨或?qū)⒏�隨期貨下跌
　　
　　我們知道，由于期現(xiàn)市場套利機(jī)會(huì)的存在以及持倉費(fèi)用的限制，期貨價(jià)格不可能長期大幅偏離現(xiàn)貨價(jià)格;且期貨價(jià)格往往是現(xiàn)貨價(jià)格的先導(dǎo)，對政策、市場環(huán)境變化等反映比現(xiàn)貨更加靈敏、快速，換句話說現(xiàn)貨價(jià)格變化一般滯后于期貨價(jià)格。11月19日鋼材期現(xiàn)市場走勢明顯背離預(yù)示著后期國內(nèi)鋼材市場價(jià)格跟隨期貨下跌的可能性較大。同時(shí)，在經(jīng)歷過11月19日的急跌之后，螺紋鋼期貨在隨后幾個(gè)交易日或?qū)⒊霈F(xiàn)小幅回調(diào)的可能，但3600元/噸已經(jīng)成為目前的壓力位。
　　
　　來源：蘭格鋼鐵