《證券市場周刊》第六屆（2012）賣方分析師水晶球獎揭曉暨2013冠軍論壇在北京舉辦，廣發(fā)證券發(fā)展研究中心執(zhí)行總經理首席電力設備、新能源分析師韓玲女士獲得電力設備行業(yè)冠軍，對于2013年她表示近年來，電力設備也是表現得非常慘烈，每年行業(yè)的排名都是倒數第一，2013年的總體判斷，很難有大的機會。以下是全部文字實錄：
　　
　　韓玲：各位領導來賓大家下午好。
　　
　　現在談一下我們對子行業(yè)2013年的觀點。電力設備行業(yè)并不是一個非常大的子行業(yè)，從上市公司的市值占比來講。
　　
　　電力設備從04年到09年經歷了牛市行情，年年行業(yè)指數都是超越大盤。但是10，11，12，電力設備也是表現得非常慘烈，每年行業(yè)的排名都是倒數第一，第二。對2013年這個行業(yè)的走勢大家比較關注，是否能夠由熊轉牛。
　　
　　輸配電這個子行業(yè)在電力設備是最大的子行業(yè)，從上市公司，大公司，基本上都是在輸配電這個子行業(yè)。這里最關鍵的指標就是電網投資，今年前10月份的數據來看，同比增長是個位數的增長，明年我們預計整個全年的電網投資，我們還是覺得會是一個基本上平穩(wěn)，只是一個總量略增的太師。電網投資雖然明亮沒有明顯的增長，但是有一個結構性的增長，它是在兩頭，一頭在特高壓，一頭是在配網。特高壓相當于電網投資的產業(yè)升級，雖然總量沒有太大的增長，但是國家電網想把我們的主干網上升到1000千伏，這個特高壓的投資增量是非常大的。
　　
　　特高壓的交流投資額是達到2700億，在十一五期間投資額只有2、300億這個數量級的增加是非常驚人的。
　　
　　這畢竟是一個比較新的東西，也沒有哪個國家是用特高壓做主干網去聯網的。從特高壓的推進進度，還是低于國家的預期，我們預計在十二五后續(xù)三年，特高壓建設還是會加快的。
　　
　　另外一頭在配網，電壓等級比較低的，35千伏以下的電網投資。配網相當于是十一五期間電網公司在畫一幅畫，主要是把一個框架大致畫好了，但是很多的細節(jié)還沒有畫完。十二五期間就是要完成這個細節(jié)，就是到城市電網還有農村電網這方面的建設還是比較薄弱的。在十一五期間配網的占比只有22%，十二五要上升到將近30%。
　　
　　配網的招標模式也發(fā)生了明顯的變化。之前配網設備的招標主要是在省網，市網，底下的這些電力公司進行招標。從2012年開始，配網設備的招標也是集中到國家電網總部這個層面。我們從招標量也看到，2012年國家電網的總部的配電設備的招標量集中采購的量是同比增長達到110%，它帶來的后果就是優(yōu)勝劣汰。
　　
　　相關的上市公司的表現是會不一樣的，雖然說行業(yè)投資我們是比較看好，但是因為招標的模式發(fā)生了變化，只有優(yōu)秀的公司才會發(fā)展。
　　
　　我們電力設備從二次來看，我們對它的投資周期更加看好，這也是從全球來看，配網自動化率的程度，在日本，德國這些發(fā)達國家，他們配網自動化率都是超過了50%，我們國家不到10%。我們國家配網自動化的水平還是有非常長的一段路要走。
　　
　　電力電子子行業(yè)和前兩個行業(yè)不太相同，電力電子主要應用于工業(yè)領域，相關的電力設備和經濟掛鉤更大一些。我們對這個子行業(yè)的判斷，我們廣發(fā)證券對宏觀經濟相對來說還是比較謹慎的，電力電子這個子行業(yè)的復蘇或者是回暖，至少要到13年下半年才能看得到。
　　
　　電力電子這個子行業(yè)有一個特殊的情況，國產化率，特別在高端的公共品牌國產化率還是比較低的。這里面也不排除有比較好的優(yōu)質的上市公司是可以超越行業(yè)的發(fā)展，能夠替代國外的品牌。
　　
　　第四，就是用電測，從電表的數據來看，2012年國家電網招標的電表的采購量7000到7500萬支，2013年我們預計會下降，大概到6500萬支左右。2013年我們覺得電力系統還是會相對需求比較旺盛。
　　
　　第五，發(fā)電設備。對水電來講，年初大家對水電設備還是預期比較高的，因為能源據也是規(guī)劃在十二五期間，包括十三五水電規(guī)劃的建設進度還是比較快。但是從2012年來看，水電開工建設并沒有大家預期的那么快。我們分析今年也是在換屆選舉當中，大型水電站牽扯到的環(huán)保，移民，可能就比較復雜。所以我們覺得2013年大型水電的開工建設應該是加快的一個情況。
　　
　　但是相應的水電設備業(yè)績彈性是不夠的，大型的水電設備周期是很長的，一般是兩到三年，上市公司都是希望業(yè)績比較穩(wěn)健，所以上市公司的調整也導致水電規(guī)劃的調整時間是比較長的。
　　
　　現在我們預測最新的核電規(guī)劃，有可能是把發(fā)展目標8500萬定到5800萬千瓦左右。核電未來的行業(yè)發(fā)展的速度還是放緩了。
　　
　　火電因為是中國6、70%的能源形式，所以火電也沒有像新能源環(huán)保的一個特性，我們覺得火電還是跟經濟走勢最接近的一種形式，我們預測2013年火電投資應該還是會持續(xù)下滑的。
　　
　　風電是有不可測性，它的裝機比例不可能太高。現在風電部分區(qū)域的占比也是達到了相對飽和的一個態(tài)勢。我們判斷2012年到2020年，每年的新增風電裝機大概就是1500萬千瓦左右。風電設備的供需情況還是比較過剩的。對風電行業(yè)我們中長期不是很看好的。
　　
　　通過這幾個電力設備的分析，我們對2013年的總體的判斷，很難有大的機會。這就是我們對行業(yè)的分析。謝謝大家。
　　
　　來源：中國國際招標網