鐵路三季報(bào)業(yè)績(jī)基本符合預(yù)期，盈利增速進(jìn)一步下滑。重點(diǎn)公司中，鐵路“三劍客”中國(guó)中鐵[2.770.73%]、中國(guó)南車[4.591.32%]、中國(guó)北車[4.121.73%]營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)3.5%，凈利同比下滑8%，業(yè)績(jī)基本符合預(yù)期。但與半年報(bào)相比，除寧滬高速[4.870.41%]與鐵龍物流[6.400.79%]外，大部分公司由于業(yè)務(wù)量下滑導(dǎo)致業(yè)績(jī)?cè)鏊傧禄?個(gè)百分點(diǎn)。
　　
　　申銀萬(wàn)國(guó)認(rèn)為，鐵路運(yùn)輸行業(yè)的弱需求與高成本導(dǎo)致業(yè)績(jī)下滑，預(yù)計(jì)四季度將好轉(zhuǎn)。三季度宏觀經(jīng)濟(jì)探底導(dǎo)致大宗品尤其是煤炭運(yùn)輸需求明顯下滑。7-9月份全國(guó)鐵路貨運(yùn)周轉(zhuǎn)量同比下滑6%，處于全年最低點(diǎn)。大秦線7-9月份運(yùn)量同比下滑10%。除需求走弱外，成本特別是人工成本剛性上升進(jìn)一步削弱鐵路的盈利能力，前三季度鐵路重點(diǎn)公司人工成本上升幅度約為20%。但年中國(guó)鐵普貨提價(jià)部分抵消成本上升壓力。9月份鐵路運(yùn)輸已出現(xiàn)回暖跡象，預(yù)計(jì)四季度經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)后，鐵路運(yùn)量將明顯回升。鐵路行業(yè)盈利能力在短期承壓后將走出低谷，預(yù)計(jì)行業(yè)全年盈利增速為-7%，重點(diǎn)推薦大秦鐵路[6.150.00%]，并建議逐步配置鐵龍物流。
　　
　　來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)
　　
　　

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