國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格經(jīng)過此前的大幅持續(xù)上漲之后，在終端需求逐漸淡出本輪市場(chǎng)的指引下，目前主要品種鋼材價(jià)格走勢(shì)重新回歸震蕩趨弱格局，需求基本面未見明顯改善致使供大于求格局短期難改，是制約鋼價(jià)繼續(xù)上漲的硬傷，然而，各項(xiàng)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)好轉(zhuǎn)趨勢(shì)，又可能在一定程度上利好未來鋼市想走，黨的十八大即將在十一月召開，政策面將以穩(wěn)定為主，因此我們推斷，十八大召開前，國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格整體上應(yīng)當(dāng)震蕩守穩(wěn)為主，市場(chǎng)觀望心態(tài)轉(zhuǎn)濃。
經(jīng)濟(jì)面好轉(zhuǎn)但鋼市需求面短期難好轉(zhuǎn)
在全球?qū)捤烧吆蛧?guó)內(nèi)“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策刺激下，近期中國(guó)多項(xiàng)宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)回暖，制造業(yè)PMI回升，9月出口形勢(shì)改善，單月出口規(guī)模創(chuàng)歷史新高，社會(huì)融資規(guī)模擴(kuò)大，這些都釋放出中國(guó)經(jīng)濟(jì)筑底企穩(wěn)的信號(hào)。
然而，盡管各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都在呈現(xiàn)回暖跡象，但要想出線明顯的反彈尚不現(xiàn)實(shí)，而且臨近年底，出口情況的向好趨勢(shì)難以持續(xù)下去，而穩(wěn)增長(zhǎng)政策的具體實(shí)施，資金面依然是制約其進(jìn)度的“頑疾”，而在十八大召開前后，國(guó)內(nèi)不太可能出臺(tái)新的資金面調(diào)整政策，當(dāng)以穩(wěn)為主，在這形勢(shì)下，房地產(chǎn)、交通基建等大型投資項(xiàng)目進(jìn)度依然較緩，對(duì)鋼市的積極大動(dòng)有限。
庫存重回降勢(shì)但供大于求的格局難改
據(jù)庫存監(jiān)測(cè)顯示，截止到10月14日，全國(guó)主要市場(chǎng)(熱軋、冷軋、中厚板、線材、螺紋鋼)五大鋼種社會(huì)庫存總量為1317.4萬噸，較節(jié)前降低34萬噸，較去年同期減少195.2萬噸，鐵礦石庫存方面，全國(guó)30個(gè)主要港口鐵礦石庫存總量為9077萬噸，較國(guó)慶節(jié)前下降391萬噸，較去年同期減少140萬噸，為年內(nèi)最低水平。
數(shù)據(jù)顯示，不論是現(xiàn)貨鋼材庫存還是原材料庫存，雙雙呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，說明我國(guó)的鋼鐵生產(chǎn)活動(dòng)在加快，但更多的認(rèn)為是因前期中國(guó)鐵礦石市場(chǎng)的弱勢(shì)導(dǎo)致海外進(jìn)口礦發(fā)貨量降低，而非下游鋼廠采購量增加所致；而在鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，按照常理，此前鋼價(jià)大幅度上漲，且成交量一度火爆，鋼廠應(yīng)當(dāng)有一輪較大的市場(chǎng)到貨情況，但實(shí)際上并不明顯筆者認(rèn)為這是鋼廠和鋼貿(mào)商在聯(lián)合實(shí)行“饑餓營(yíng)銷”手法炒作市場(chǎng)；這也就促使國(guó)慶節(jié)后幾天內(nèi)市場(chǎng)成交量突然性增加的原因之一，在鋼價(jià)不斷高漲，市場(chǎng)庫存十分有限的情況下，導(dǎo)致部分終端錯(cuò)誤判斷形勢(shì)，突擊補(bǔ)庫存，而鋼廠資源到貨減速，雙向控制下，鋼材社會(huì)庫存呈現(xiàn)回落態(tài)勢(shì)。
然而，如果仔細(xì)分析，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)，9月下旬全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量不增反減，不太符合常理，在本輪較長(zhǎng)的鋼價(jià)上漲過程中，鋼廠并未趁著鋼價(jià)反彈釋放產(chǎn)能，反而縮減了產(chǎn)量，而同時(shí)上游原材料庫存卻持續(xù)回落；其中說明了什么，自然不言而喻。再加上隨著北方天氣的轉(zhuǎn)涼，戶外工程施工進(jìn)入淡季，對(duì)建筑鋼材等鋼鐵需求量進(jìn)一步減弱，且行業(yè)虧損嚴(yán)重，預(yù)計(jì)今冬北方鋼貿(mào)商冬儲(chǔ)的積極性依然較低；所以整體而言，國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)供大于求的嚴(yán)峻形勢(shì)并未得到有效改善，未來會(huì)繼續(xù)制約鋼價(jià)走勢(shì)。
十八大召開前后一切以穩(wěn)定為主
十八大的召開值得期待，但是在此之前，坊間判斷難有重大政策出臺(tái)，在如此需求持續(xù)不濟(jì)的情況下，鋼鐵市場(chǎng)或許因?yàn)槿狈孟⒋碳ざy有繼續(xù)拉漲的動(dòng)力，同時(shí)不管如何，表面來看，鋼鐵、原材料庫存雙雙回落，且加上鋼廠展示出來的生產(chǎn)積極性并無明顯提升，后期產(chǎn)量將相對(duì)穩(wěn)定，所以我們認(rèn)為還存在一定時(shí)期的去庫存化；加上鋼廠后期政策謹(jǐn)慎看漲為主，對(duì)此，我們初步判斷，在十月下半月內(nèi)，國(guó)內(nèi)鋼價(jià)大體上可能維持震蕩趨弱格局。
來源：中國(guó)鋼鐵現(xiàn)貨網(wǎng)
