記者從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會(huì)發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)了解到，9月份為43.5%，較上月回升3.6個(gè)百分點(diǎn)，脫離了8月份創(chuàng)下的近45個(gè)月的低點(diǎn)。主要分項(xiàng)指數(shù)當(dāng)中，產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)跌落至收縮區(qū)間，新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)明顯反彈。PMI顯示鋼鐵行業(yè)面臨的形勢(shì)初現(xiàn)改善的跡象，但9月份鋼鐵行業(yè)PMI仍遠(yuǎn)低于50%的榮枯線，反映鋼鐵行業(yè)整體困境仍沒(méi)有得到根本緩解�；趪�(guó)內(nèi)終端需求逐漸回暖，以及國(guó)際上寬松貨幣政策相繼出臺(tái)，預(yù)計(jì)后期鋼材價(jià)格仍有回升可能。但生產(chǎn)指數(shù)回升，預(yù)示后期產(chǎn)量釋放可能有所加快，使鋼價(jià)回升受阻，鋼市回暖之路仍存變數(shù)。
一、需求趨于好轉(zhuǎn)
9月份，鋼鐵行業(yè)新訂單指數(shù)在連續(xù)兩個(gè)月回落之后，反彈9.3個(gè)百分點(diǎn)至41.6%，顯示市場(chǎng)需求趨于回升。中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，9月中旬，76家重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)鋼材日均銷量129萬(wàn)噸，較8月中旬上升7.56%，超出年內(nèi)銷量平均水平；長(zhǎng)材銷量699.81萬(wàn)噸，較8月中旬大幅上漲14%；板帶材銷量553.23萬(wàn)噸，增長(zhǎng)1%。
從市場(chǎng)來(lái)看，9月份是傳統(tǒng)的鋼材消費(fèi)旺季，中下旬價(jià)格反彈，極大提升了市場(chǎng)信心，商家、終端用戶積極補(bǔ)充庫(kù)存，市場(chǎng)成交活躍。據(jù)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，農(nóng)歷7月終端采購(gòu)量較農(nóng)歷6月大幅回升37.26%，較去年同期也基本持平。
9月份，鋼鐵行業(yè)新出口訂單指數(shù)繼續(xù)反彈，為42.7%，較8月份回升6.9個(gè)百分點(diǎn)，顯示鋼材出口形勢(shì)正在好轉(zhuǎn)。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，8月份，我國(guó)出口鋼材424萬(wàn)噸，同比增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，為1.19%。將鋼材折算為粗鋼，我國(guó)凈出口粗鋼320萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)9%。
近期，歐洲央行推出無(wú)限量沖銷式購(gòu)債計(jì)劃，美聯(lián)儲(chǔ)推出無(wú)期限無(wú)總量限制版QE3，日本央行額外增加10萬(wàn)億日元量化寬松，主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策進(jìn)一步寬松，刺激經(jīng)濟(jì)的力度加大。預(yù)計(jì)全球經(jīng)濟(jì)將逐步復(fù)蘇，進(jìn)而增加各類商品需求，有利于鋼材出口回升。不過(guò)由于貿(mào)易保護(hù)主義抬頭，除歐美地區(qū)外，新興市場(chǎng)對(duì)我國(guó)反傾銷調(diào)查的案件也開(kāi)始增多，后期我國(guó)鋼材出口形勢(shì)依然嚴(yán)峻。
二、庫(kù)存消化趨于加快
9月份，鋼鐵行業(yè)產(chǎn)成品庫(kù)存繼續(xù)下降，跌落至50%以下，為43.3%，較8月份回落7.5個(gè)百分點(diǎn)，顯示當(dāng)前庫(kù)存消化加快，市場(chǎng)“去庫(kù)存化”效果明顯。
從市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)來(lái)看，截至9月28日，全國(guó)26個(gè)主要市場(chǎng)五大鋼材品種社會(huì)庫(kù)存量為1276萬(wàn)噸，較前一周減少55萬(wàn)噸，連續(xù)第十周回落，創(chuàng)年內(nèi)新低。另?yè)?jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，9月中旬重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)鋼材庫(kù)存1160萬(wàn)噸，較9月上旬下降3.8%；旬末庫(kù)存量相當(dāng)于日產(chǎn)量7.56天，比9月上旬下跌0.49天；旬末庫(kù)存量相當(dāng)于日銷售量8.99天，比9月上旬下降1.75天。
三、價(jià)格止跌反彈
9月上旬，國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格跌至近三年來(lái)的谷底，持續(xù)下跌近5個(gè)月。此后，受鋼廠減產(chǎn)力度加大、國(guó)內(nèi)基建投資加快、美國(guó)推出QE3等利好政策提振，9月中旬國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格迎來(lái)一波大幅反彈，不過(guò)因缺乏基本面支撐，9月下旬再度轉(zhuǎn)入震蕩。據(jù)監(jiān)測(cè)，9月29日全國(guó)均價(jià)φ25mm螺紋鋼、5.5mm熱卷、20mm中板分別為3777元/噸、3673元/噸和3683元/噸，月環(huán)比分別上漲153元/噸、150元/噸和102元/噸。
四、資金面適度寬松
9月份央行繼續(xù)將逆回購(gòu)操作當(dāng)作主要貨幣投放工具，公開(kāi)市場(chǎng)累計(jì)到期逆回購(gòu)規(guī)模高達(dá)6220億元，到期央票和央行開(kāi)展逆回購(gòu)規(guī)模累計(jì)為10280億元，當(dāng)月實(shí)現(xiàn)凈投放4060億元。其中，9月最后一周，央行在公開(kāi)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)資金凈投放3650億元，成為歷史上公開(kāi)市場(chǎng)單周凈投放規(guī)模最多的一周。不過(guò)在商業(yè)銀行季末考核加上國(guó)慶、中秋雙節(jié)長(zhǎng)假帶來(lái)的備付壓力下，9月份市場(chǎng)資金利率連續(xù)上漲。據(jù)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，9月28日滬大額銀行承兌匯票貼現(xiàn)率為5.18‰，較8月底上漲19.39%。展望10月份，公開(kāi)市場(chǎng)到期逆回購(gòu)高達(dá)6500億元，而到期央票僅390億元，且無(wú)正回購(gòu)到期，如無(wú)其他操作，10月公開(kāi)市場(chǎng)將形成6110億元的被動(dòng)凈回籠，且7、8月份我國(guó)外匯占款連續(xù)兩個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)，也對(duì)資金面不利。在美歐日央行全面放松貨幣政策的背景下，10月份我國(guó)央行依然存在通過(guò)降準(zhǔn)或降息補(bǔ)充市場(chǎng)資金供給的必要性，時(shí)間節(jié)點(diǎn)可能三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出臺(tái)前后，10月份市場(chǎng)資金面有望延續(xù)三季度以來(lái)的平穩(wěn)運(yùn)行格局。
從當(dāng)前來(lái)看，宏觀面利好消息增多，部分終端行業(yè)需求回升，市場(chǎng)回暖的基礎(chǔ)正在逐步形成。從后期來(lái)看，考慮到我國(guó)鋼鐵業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的格局難以改變，經(jīng)濟(jì)下行的壓力仍然較大，市場(chǎng)基本面仍然較弱，鋼價(jià)回升的高度難以樂(lè)觀。
一、政策支持力度加大
從8月底開(kāi)始，針對(duì)“穩(wěn)增長(zhǎng)”目標(biāo)，政策對(duì)固定資產(chǎn)投資的扶持力度加大。繼9月初批復(fù)近萬(wàn)億軌道交通、港口航道等基建項(xiàng)目后，發(fā)改委又將今年企業(yè)債申報(bào)分為綠色通道、重點(diǎn)支持和正常審批三類。重大交通類項(xiàng)目被列入綠色通道序列，城市基礎(chǔ)設(shè)施則被列入重點(diǎn)支持類項(xiàng)目。監(jiān)管部門日前也要求商業(yè)銀行及時(shí)調(diào)整信貸政策，加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長(zhǎng)的支持力度，尤其要加大對(duì)鐵路、公路等國(guó)家重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目、農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目、保障性安居工程的信貸支持。一旦地方政府獲得足夠資金支持，此前擱置的各種基建類項(xiàng)目將迅速開(kāi)工，拉動(dòng)鋼材消費(fèi)。
二、全球?qū)捤韶泿耪邼u成趨勢(shì)
最近，歐洲央行推出無(wú)限量沖銷式購(gòu)債計(jì)劃，美聯(lián)儲(chǔ)推出無(wú)期限、無(wú)總量限制版QE3，日本央行額外增加10萬(wàn)億日元量化寬松，顯示主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策進(jìn)一步寬松，經(jīng)濟(jì)刺激力度加大。在這種全球普遍寬松政策趨勢(shì)下，8月份以來(lái)，市場(chǎng)普遍預(yù)期我國(guó)央行會(huì)進(jìn)一步降準(zhǔn)，但等來(lái)的卻是央行持續(xù)的逆回購(gòu)政策，顯示出央行對(duì)寬松政策較為謹(jǐn)慎。為穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，“十八大”前后中國(guó)貨幣政策進(jìn)一步寬松可能性增加，對(duì)國(guó)內(nèi)鋼市將形成一定的利好支撐。
三、終端行業(yè)需求回暖
8月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資及各分項(xiàng)數(shù)據(jù)均出現(xiàn)同比增長(zhǎng)，其中新開(kāi)工面積和施工面積同比增速由負(fù)轉(zhuǎn)正。各地方政府在高新技術(shù)、新興產(chǎn)業(yè)等多方面推出的多項(xiàng)投資項(xiàng)目從9月中旬以后逐步開(kāi)工，對(duì)10月后的鋼鐵需求形成將明顯拉動(dòng)。汽車產(chǎn)銷季節(jié)性回暖。8月份，全國(guó)汽車產(chǎn)銷分別為150.1萬(wàn)輛、149.5萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)7.8%、8.3%。另外，國(guó)內(nèi)機(jī)械工程行業(yè)也在逐步回暖。8月份，全國(guó)工程機(jī)械行業(yè)完成工業(yè)總產(chǎn)值433.41億元，同比增長(zhǎng)3.88%；環(huán)比增長(zhǎng)為負(fù)4.49%；實(shí)現(xiàn)銷售產(chǎn)值435.38億元，同比增長(zhǎng)10.55%；環(huán)比增長(zhǎng)為負(fù)5.15%。同比增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，環(huán)比降幅明顯收窄，顯示行業(yè)出現(xiàn)復(fù)蘇跡象。隨著后期鐵路、公路等基建項(xiàng)目加速投資，將帶動(dòng)機(jī)械工程行業(yè)平穩(wěn)增長(zhǎng)。根據(jù)鐵道部數(shù)據(jù)，1-8月份，我國(guó)完成鐵路固定資產(chǎn)投資額2741.89億元，降幅比1-7月份收窄7.85個(gè)百分點(diǎn)；8月份鐵路固定資產(chǎn)投資額為496.54億元，同比上升7.59%，環(huán)比上升19.73%。近20%環(huán)比增速不僅是今年首次正增長(zhǎng)，且增幅超出市場(chǎng)預(yù)期。
同時(shí)，目前制約價(jià)格反彈的因素依然存在，主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面：
一是鋼鐵產(chǎn)量釋放有可能加快。9月份，鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)指數(shù)仍在低點(diǎn)徘徊，為39.7%。與此同時(shí)，同生產(chǎn)相關(guān)的采購(gòu)活動(dòng)也在50%以下的收縮區(qū)間波動(dòng)。本月鋼鐵行業(yè)采購(gòu)量指數(shù)為36.5%，比上月回落6.4個(gè)百分點(diǎn)，該指數(shù)已連續(xù)4個(gè)月低于50%。另外，本月原材料庫(kù)存指數(shù)為41.0%，連續(xù)8個(gè)月處于收縮區(qū)間。值得指出的是，本月三個(gè)指數(shù)均呈現(xiàn)回升跡象，分別較8月份回升3.2、3.0以及4.2個(gè)百分點(diǎn)。從三個(gè)指數(shù)的變化情況來(lái)看，當(dāng)前鋼廠減產(chǎn)仍在繼續(xù)，但隨著近期鋼材價(jià)格的反彈，鋼廠復(fù)產(chǎn)的可能性加大，產(chǎn)量或?qū)⒓涌灬尫�。�?jù)中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，8月下旬以來(lái)，全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量已連續(xù)三旬保持在190萬(wàn)噸以下水平，9月中旬重點(diǎn)大中型企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量為152.27萬(wàn)噸，旬環(huán)比下降2.73%；預(yù)估全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量為185.65萬(wàn)噸，旬環(huán)比下降2.01%，創(chuàng)今年3月份以來(lái)新低。
三季度以來(lái)，鋼鐵行業(yè)民企微利、國(guó)企虧損，但在高爐停產(chǎn)成本高、維持銷售渠道穩(wěn)定和資金鏈運(yùn)轉(zhuǎn)下，鋼鐵產(chǎn)量始終保持相對(duì)高位。特別是隨著原料價(jià)格下降，部分生產(chǎn)成本較低的企業(yè)因此由虧轉(zhuǎn)盈。近期鋼材價(jià)格趨于回升，可能進(jìn)一步強(qiáng)化鋼廠復(fù)產(chǎn)念頭，一些企業(yè)可能結(jié)束減產(chǎn)措施，后期國(guó)內(nèi)鋼材產(chǎn)量或?qū)⒓涌灬尫拧?BR>
二是成本支撐減弱。9月份，鋼鐵行業(yè)購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)觸底反彈，但力度有限。當(dāng)月較8月份回升5.0個(gè)百分點(diǎn)至26.6%，仍處低位。該指數(shù)觸底反彈，顯示當(dāng)前鋼市成本重心有所上升，但仍處低位，顯示成本對(duì)鋼市支撐力度并不強(qiáng)勁。
鋼鐵行業(yè)分析師認(rèn)為，當(dāng)前國(guó)內(nèi)鋼市形勢(shì)初現(xiàn)改善，市場(chǎng)回暖的因素增加，后市鋼價(jià)有望繼續(xù)回升。但當(dāng)前鋼鐵產(chǎn)能過(guò)�，F(xiàn)象并未有根本改觀，加之經(jīng)濟(jì)全面復(fù)蘇任重道遠(yuǎn)，鋼市回暖之路仍存變數(shù)。
來(lái)源：中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)
