自去年9月下旬鋼價出現(xiàn)斷崖式暴跌以來，鋼市持續(xù)低迷將近一年時間，且在今年7-8月份跌勢加劇，截至目前，主要品種跌幅較去年同期高點(diǎn)已經(jīng)超過25%。在鋼價跌跌不休、下游需求萎靡不振之際，鋼廠為緩解自身巨大的銷售壓力，提高直供比例也在情理之中。那么，究竟鋼廠加大直供量的具體原因有哪些呢?下文筆者就此作簡要分析。
中間商“蓄水池”作用明顯減弱，加大直供可緩解庫存壓力。中鋼協(xié)最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，9月上旬，國內(nèi)重點(diǎn)大中型企業(yè)鋼材庫存為1206萬噸，同比增1.8%，較今年初增40.7%。今年以來鋼價大幅下挫，鋼貿(mào)商僅有的微薄利潤也被吞噬殆盡，取消代理或退出市場的商家越來越多，其“蓄水池”作用逐漸被弱化，鋼廠發(fā)貨難度加大，但其生產(chǎn)積極性依然不低，從而造成鋼廠自身庫存高企。
鋼廠為有效緩解庫存壓力，紛紛加大向下游用戶的直銷力度，其中具有代表性的當(dāng)屬國內(nèi)鋼企龍頭老大寶鋼，其生產(chǎn)的產(chǎn)品70%以上直接銷售給大型制造企業(yè)，并率先在國內(nèi)成立鋼鐵業(yè)首家電商平臺公司-東方鋼鐵電子商務(wù)有限公司；韶鋼則選擇與中鐵物貿(mào)公司簽訂了35萬噸建筑鋼材直供合同；馬鋼鋼材直銷比例也超過50%；凌鋼宣布已把提高直供比例列入工作計劃；河北鋼鐵也一直在加強(qiáng)直供業(yè)務(wù)。此外，從圖1中也可以看出，2011-2012年上半年國內(nèi)重點(diǎn)鋼企月度直供量基本都在1300萬噸以上，明顯高于2009年和2010年的同期水平，這也表明國內(nèi)重點(diǎn)鋼企加大直供力度其實早已“布局”。
集中還款期來臨，行業(yè)資金壓力偏大。眾所周知，鋼鐵行業(yè)屬于資金密集型行業(yè)，其對于資金的需求較為旺盛。按照行業(yè)規(guī)律，每年的3月份和9月份都是鋼鐵行業(yè)向銀行的集中還貸期，屆時市場資金面會明顯收緊。
當(dāng)前恰逢9月份的集中還款期，對貿(mào)易商和鋼廠來說都是一次資金鏈的大考。然而，這次和3月的情況有所不同。3月的時候，由于春節(jié)剛過，銀行正處于信貸縮緊的時期，那時候的困難在于銀行的貸款額度以及放款周期。但是這次不同的是，隨著近半年以來鋼材價格的跌幅日益擴(kuò)大，貿(mào)易商的虧損程度也在擴(kuò)大，加之最近發(fā)生的多起銀行起訴催促諸多鋼貿(mào)商還款的事件，鋼鐵行業(yè)的資金鏈斷裂風(fēng)險已被推至風(fēng)口浪尖。如下圖2及圖3所示，我們通過分析滬大額銀行承兌匯票貼現(xiàn)率以及上海銀行間市場同業(yè)拆借利率的變化趨勢可以看出，8月中下旬以來二者均已開始上翹，這也就顯示出當(dāng)前市場資金面正在趨緊，鋼貿(mào)商以及鋼廠回籠資金還款的壓力也在逐步加大，在貿(mào)易商操作空間受限的情況下，其訂貨積極性勢必偏低，這也從側(cè)面促使鋼廠加大直供力度以加快資金的回籠。
鋼企虧損面持續(xù)擴(kuò)大，加大直供可降低流通成本。據(jù)中鋼協(xié)最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)，今年上半年大中型鋼鐵企業(yè)累計銷售收入同比下降3.34%；利潤僅23.85億元，同比大幅減少545.49億元，降幅高達(dá)95.81%，虧損面擴(kuò)大至33.75%。同時，統(tǒng)計內(nèi)的28家上市鋼企中報業(yè)績中僅兩家實現(xiàn)凈利潤同比增長，多達(dá)10家陷入虧損，其中首虧的馬鋼股份和鞍鋼股份分別虧損18.9億元和19.7億元，凌鋼股份虧2.3億元，山東鋼鐵也虧損近10億元。實際上，今年一季度“中國重點(diǎn)大中型鋼鐵企業(yè)累計虧損10.34億元，較去年同期盈利244.6億元大幅下滑”的數(shù)據(jù)已為上市鋼企中期業(yè)績表現(xiàn)不佳埋下隱患。鋼鐵行業(yè)遭遇了來自上下游行業(yè)的雙重擠壓是其利潤普遍大幅收窄的主因，這也從一個側(cè)面倒逼國內(nèi)鋼企加大直供以削減流通環(huán)節(jié)的成本來維持正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動。
通過上述分析，我們可以發(fā)現(xiàn)，因礦價“跌得慢、漲得快”，導(dǎo)致原料成本波動空間明顯窄于鋼材價格變化幅度，鋼貿(mào)商謹(jǐn)慎操作，下游用戶觀望為主，市場資源消化進(jìn)度緩慢，鋼企自身庫存壓力持續(xù)加大已然使其降低了以往高高在上的姿態(tài)，鋼鐵行業(yè)高利潤的“黃金十年”已經(jīng)一去不復(fù)返，其主動加大直供比例力度，便是邁出轉(zhuǎn)型升級的第一步，顯示鋼廠已經(jīng)開始由生產(chǎn)性企業(yè)向服務(wù)型企業(yè)轉(zhuǎn)變。然而，相關(guān)權(quán)威數(shù)據(jù)顯示，目前我國大中型鋼企的直供銷售比例僅為38%，而美國鋼企則在80%左右，二者之間的差距甚大。由此可見，國內(nèi)鋼企不斷提升直供比例將會是一種趨勢，這也會是很多鋼企應(yīng)對買方市場、增收創(chuàng)效的途徑之一，其對鋼鐵行業(yè)的積極影響體現(xiàn)為兩點(diǎn)：一是在產(chǎn)能過剩的背景下，倒逼鋼廠提供精細(xì)化的服務(wù)，便于其“以銷定產(chǎn)”，提高整體資源的利用效率；二是促進(jìn)鋼廠轉(zhuǎn)型升級，通過生產(chǎn)工藝、管理及服務(wù)方式等方面的創(chuàng)新，在降低自身成本的同時，把穩(wěn)定渠道和精致服務(wù)并重，更好地滿足下游用鋼企業(yè)的需求。
來源：富寶資訊
