近期以來，繼歐洲央行無上限購買成員國債券之后，美聯(lián)儲也正式推出了QE3。全球兩大央行聯(lián)袂進行極度貨幣數(shù)量寬松，對于中國鋼材市場將會產(chǎn)生重大影響。
一、意味著全球更加關(guān)心經(jīng)濟增長
一段時間以來，應(yīng)對歐美債務(wù)危機的主要對策就是消減開支，實施財政緊縮方針，似乎成了不二法門。實踐表明，這種對策將防范未來通貨膨脹至于優(yōu)先位置，忽視了更為重要的經(jīng)濟增長，結(jié)果因為消費發(fā)動機動力明顯不足，致使歐元區(qū)許多國家經(jīng)濟陷入停滯與衰退，美國經(jīng)濟亦復(fù)蘇乏力，失業(yè)率居高不下，到頭來財政收支狀況更為惡化，國民嚴(yán)重不滿。不僅如此，歐美消費缺失，還嚴(yán)重拖累其它國家，尤其是沖擊新興經(jīng)濟體國家進出口貿(mào)易，世界經(jīng)濟更嚴(yán)重衰退警報頻頻響起。這是前段時期鋼材需求明顯乏力，市場價格大幅走低的重要因素。
QE3規(guī)定以每月400億美元的速度購買更多的機構(gòu)抵押貸款，但并未給出購買規(guī)模總量與執(zhí)行期限，再結(jié)合伯南克“經(jīng)濟不上漲絕不罷手”的誓言，可以看出，美聯(lián)儲此次數(shù)量貨幣寬松，完全沒有“限額”，其實就是QE3、QE4、QE5的一齊推出。在通貨膨脹已經(jīng)出現(xiàn)端倪，至少是通脹預(yù)期沒有任何下降的情況下，全球兩大央行聯(lián)袂史無前例的貨幣數(shù)量寬松，似乎是要向世界宣告：打一場經(jīng)濟增長與就業(yè)保衛(wèi)戰(zhàn)。“兩害相權(quán)取其輕”，即便未來暴發(fā)通貨膨脹也在所不惜。另一方面，釋放足夠多的流動性，放寬財政整頓期限，避免緊縮損害合理消費，抑制經(jīng)濟增長，并最終在經(jīng)濟增長的基礎(chǔ)上化解債務(wù)危機，已經(jīng)逐步成為世界共識。規(guī)模空前的無上限購債與QE3，就是這種“共識”的具體體現(xiàn)。
應(yīng)當(dāng)指出的是，美聯(lián)儲一開始就以數(shù)量寬松貨幣政策對抗經(jīng)濟衰退，中國也及時推萬億投資計劃等，世界經(jīng)濟、中國經(jīng)濟正是因此避免了經(jīng)濟大衰退。否則，現(xiàn)今濟形勢要糟糕許多。歐元區(qū)國家現(xiàn)在狀況，以及被迫改弦更張就是一個絕好寫照。
伴隨著處理債務(wù)危機主導(dǎo)方式的轉(zhuǎn)變，全球經(jīng)濟調(diào)控將回復(fù)到正確軌道上來。如果這一方針能夠堅持下去，預(yù)計全球經(jīng)濟一定會逐步復(fù)蘇，增加各類商品需求，也包括對于鋼材的直接需求與間接需求，從而有利于改善中國出口環(huán)境。
二、意味著鋼材及其原材料價格遭遇流動性泛濫推動
不可否認，大規(guī)模持續(xù)向商品市場注入流動性，彌補寅吃卯糧缺口，勢必導(dǎo)致既有物質(zhì)財富不斷稀釋，由此推高國際市場石油、糧食、金屬等大宗商品價格，也會提高鋼鐵及其原料鐵礦石、焦煤價格。這是避免世界經(jīng)濟更嚴(yán)重衰退，避免社會動蕩甚至戰(zhàn)爭的必要成本。因為我們并沒有其它更好出路。
由于QE3規(guī)�？涨�，這就使得國際市場上述商品價格所遭遇的流動性泛濫沖擊力度，也是前所未有，特別是與歐洲央行無上限購債效應(yīng)疊加之后。預(yù)計隨著時間的推移，當(dāng)世界經(jīng)濟因為極度寬松貨幣政策支撐，漸漸復(fù)蘇之后，流動性泛濫對于礦石、金屬、能源等大宗商品價格楊升的推動作用，將會不斷增強。
因為現(xiàn)階段世界債務(wù)問題非常嚴(yán)重，產(chǎn)生于許多長期結(jié)構(gòu)性基礎(chǔ)，并非一朝一夕可以解決。譬如美國債務(wù)其實遠比歐元區(qū)嚴(yán)重。目前歐元區(qū)國家平均政府赤字為GDP的5.5%，而美國接近10%;歐元區(qū)全部政府債務(wù)為GDP的87%，美國則為100%。近期美國財政部公布數(shù)據(jù)顯示，美國公共債務(wù)已經(jīng)突破16萬億美元大關(guān)，人均5萬美元，比4年前增加了5成多。所以，今后全球主要國家債務(wù)將有增無減，印鈔機必須不斷轟鳴，美元等貨幣還會貶值下去，由此也就構(gòu)筑了鋼鐵及其冶煉原料價格長期揚升基礎(chǔ)。
三、QE3下更應(yīng)堅持資源為王戰(zhàn)略
近期QE3的推出，引發(fā)國際市場大宗商品價格飆升，其中石油價格逼近100美元/桶;進口高品位鐵礦石噸價亦在1個月內(nèi)，由86美元揚升至105美元，漲幅超過20%。雖然近期出現(xiàn)回調(diào)，但依然高位運行。所以，我們也不能寄希望未來鐵礦石市場嚴(yán)重供大于求而長時期處于低價時代。
從今后發(fā)展趨勢來看，來自實體經(jīng)濟需求復(fù)蘇與流動性泛濫兩個方面的力量，將會推動國際市場鋼鐵及其原料價格上漲。由于中國是一個人均資源較少的國家，高品位鐵礦石、石油的進口依存度都在50%以上。因此對于這個中國鋼鐵行業(yè)攸關(guān)問題，絕不可以掉以輕心。必須引起高度重視。要從宏觀戰(zhàn)略角度，深思遠慮，未雨綢繆中國鋼鐵原料資源保障。
1.千方百計獲取資源。今后的時代，還是一個資源為王的時代，因為歐債危機引發(fā)的部分資源產(chǎn)品需求低迷，價格大幅跌落只是暫時的。要抓住這個有利時機，在世界范圍內(nèi)積極開展資源并購，千方百計獲取資源權(quán)益，并且提高物流保障度。雖然我們遭遇了一些挫折，也要堅持不懈。曾幾何時，國內(nèi)港口有過億噸左右的鐵礦石，不過是鋼鐵行業(yè)1、2個月的使用量，如果有關(guān)部門或鋼鐵企業(yè)能夠?qū)⑵涫諆ο聛�，其風(fēng)險收益肯定要比外行養(yǎng)豬強許多。在這方面，世界礦業(yè)巨頭們繼續(xù)大手筆投資全球礦產(chǎn)，確實具有膽量與遠見卓識，值得我們學(xué)習(xí)。
2.進一步提高資源儲備。獲取資源，除了并購?fù)顿Y權(quán)益產(chǎn)能外，還要提高現(xiàn)貨資源儲備，包括國家戰(zhàn)略儲備與企業(yè)商業(yè)儲備兩個方面，比如大規(guī)模的礦石儲備、石油儲備、金屬儲備等。這也是轉(zhuǎn)換中國外匯儲備形式，調(diào)整外匯儲備結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)“適度實物化”的一個主要方面。國家要有專門機構(gòu)指導(dǎo)、協(xié)調(diào)、部署這方面的工作。要鼓勵民間資本積極參與上述商品商業(yè)儲備，國家在貸款、稅收、土地方面予以政策優(yōu)惠。此外，還要搞好一些礦石的國內(nèi)產(chǎn)能儲備。
3.努力降低單位消耗。從戰(zhàn)略上消除中國資源商品“瓶頸”約束，應(yīng)當(dāng)開源與節(jié)流并舉。要加快中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，實現(xiàn)技術(shù)進步，大力開展節(jié)能減排，循環(huán)使用，努力降低單位消耗，減輕經(jīng)濟增長對于資源消耗的過度依賴。
4.加快商品市場發(fā)育程度。這是新形勢下增強中國價格影響力，獲取話語權(quán)的一個重要方面。中國最大的需求量，為世界最大商品期貨市場與現(xiàn)貨市場的建立，為權(quán)威價格指數(shù)的形成提供了天然優(yōu)勢。在這方面，金融機構(gòu)要有遠見，緊密配合，國家給予優(yōu)惠政策支持，生產(chǎn)企業(yè)和貿(mào)易商們也要積極參與。
來源：蘭格鋼鐵
