由于歐債危機略有緩和、美國量化寬松預期增強以及中國政府出臺維穩(wěn)政策、發(fā)改委審批通過萬億基建項目，源于上周四(9月7日)的期貨螺紋和大宗熱卷價格強勢反彈，已有多日。同時，伴隨著金融資本市場的急速回升，鋼材現(xiàn)貨市場價格短短3、4日內也有較大幅度上漲，商家推漲熱情高漲，甚至部分地區(qū)大量鋼貿商出現(xiàn)惜售封盤的現(xiàn)象，這種市場操作現(xiàn)象已經近一年多未曾出現(xiàn)。
　　
　　此輪鋼價下跌特點是時間長，幅度大，單邊下跌以及陰跌。自今年4月中旬以來，歷時5個多月時間，上海市場主要鋼材品種最大跌幅均在1000元/噸以上。以上海市場熱卷價格為例，從4月中旬價格最高點4350元/噸，至9月6日價格最低點3230元/噸，下跌1120元/噸、跌幅近26%。
　　
　　而昨日(9月11日)上海市場熱卷價格實際成交價格為3380-3400元/噸，也就是說在短短三個交易日，價格上漲了150元/噸以上。但從昨日的市場交易情況來看，價格沖高回落，且成交量較前兩日大幅萎縮。
　　
　　對于近期市場走勢，筆者認為需要從以下幾點加以考慮：
　　
　　首先，從鋼材消費層面上來說，雖然有萬億基建項目獲得審批通過，地方政府經濟刺激計劃較上半年有所回升等等利好消息涌現(xiàn)，但我們需要認識到：第一，這些財政調控措施不可能馬上實現(xiàn)和施行，對鋼材消費的拉動難以立竿見影;第二，在樓市調控不放松的大背景下，“金九銀十”難以期待，建鐵公基項目短期無法快速消化龐大的鋼材庫存;第三，8月份中國制造業(yè)采購經理人指數(shù)(PMI)為49.2%，較7月份下降0.9個百分點，連續(xù)第四個月回落，自2011年12月份以來首度跌入50%以下收縮區(qū)間，創(chuàng)9個月以來新低;且大、中小型企業(yè)PMI均低于50%，顯示整體經濟仍處于低位回調階段。
　　
　　其次，從鋼材供應層面上來說，目前，由于考慮到鋼廠悶爐成本高昂，為了保住其市場份額以及融資渠道，鋼廠對于減產積極性不高，此外，部分地方政府為了穩(wěn)住就業(yè)、稅收和財政，也不同程度地鼓勵鋼廠維持現(xiàn)有生產規(guī)模，甚至出現(xiàn)瞞報5000多萬產能的現(xiàn)象。數(shù)據(jù)顯示，8月下旬重點大中型企業(yè)粗鋼日均產量為152.14萬噸，旬環(huán)比下降3.73%;預估8月下旬全國粗鋼日均產量為187.15萬噸，旬環(huán)比下降3.05%。8月份國內重點企業(yè)粗鋼產量157.54，全國估算日均產量為191.25萬噸。可見，整個8月份鋼材產量仍然處于190萬噸以上的絕對高位，同時，鋼廠庫存和社會庫存均保持在1200萬噸以上，后市依然有較大的供應壓力。而鐵礦石、焦炭以及廢鋼價格的大幅暴跌。使得鋼材生產成本不斷下移，鋼價反彈又使得生產盈利空間再度出現(xiàn)，鋼廠減產更無動力。
　　
　　再次，從資金層面上來說，對于鋼貿行業(yè)而言，每年的3月和9月都是鋼貿行業(yè)對銀行集中還貸的時間點。鋼價持續(xù)5個月的下跌，使鋼貿商普遍面臨資金短缺的問題，伴隨著9月集中還貸期的逐漸臨近，還貸壓力迫使鋼貿商、鋼廠拋售庫存緩解資金緊張。在巨大的套現(xiàn)拋售壓力下，近期鋼材價格難有持續(xù)上漲的超預期表現(xiàn)。
　　
　　最后，從市場心態(tài)上來說，此時，鋼貿商最關心的莫過于此次上漲是否具有可持續(xù)性，是否能夠囤貨。據(jù)筆者了解，目前多數(shù)市場人士對近日鋼價上漲均表示暫只能以反彈對待，是否真正反轉還需觀察。另外，從市場成交反饋可知，近期鋼價上揚，成交量有所放大，主要采購方還是以終端用戶為主，中間商入場囤貨極少，由此可見，市場主要心態(tài)仍然十分小心，觀望氣氛濃厚。
　　
　　整體來說，筆者認為，短期內，鋼材市場存在的供需矛盾依舊突出，資金壓力巨大，而市場心態(tài)仍顯謹慎。自上周以來的市場反彈不具有持久性，市場真正回暖仍需時日，近期鋼價將逐漸陷入盤整的狀態(tài)，且不能排除再次向下的可能。
　　
　　來源：富寶資訊