7月下旬柳鋼高爐檢修標(biāo)志著鋼廠檢修帷幕正式拉開，隨后其他鋼廠紛紛對外公布檢修限產(chǎn)安排，自此鋼廠檢修消息接踵而至。那么，鋼廠檢修對鋼市而言意味著什么?后期是否會出現(xiàn)大范圍檢修狀況?
　　
　　一、目前鋼廠檢修的規(guī)模如何?
　　
　　自今年4月份以來，鋼價開始進(jìn)入下行通道，至6月，鋼廠虧損已較為嚴(yán)重，但迫于邊際成本及穩(wěn)住市場份額等壓力，鋼廠基本維持正常生產(chǎn)。然而7月下旬以后，鋼價突然超預(yù)期大幅下挫，鋼廠在庫存高企，且部分產(chǎn)品虧損幅度高達(dá)500元/噸的情況下，停產(chǎn)、檢修意愿加強(qiáng)，市場逐漸開始倒逼鋼廠減產(chǎn)，鋼廠檢修逐漸增多。
　　
　　截止8月31日，本網(wǎng)統(tǒng)計全國共有54座高爐已確定停爐或檢修，影響產(chǎn)量236.3萬噸;29條棒材線檢修，影響產(chǎn)量52.25萬噸;16條熱軋生產(chǎn)線檢修，影響產(chǎn)量95.3-98.8萬噸;3條冷軋生產(chǎn)線檢修，影響產(chǎn)量5萬噸;8條中板線檢修，影響產(chǎn)量27.3-27.8萬噸;11條帶鋼生產(chǎn)線檢修，影響產(chǎn)量14.4-14.7萬噸;3條型鋼生產(chǎn)線檢修，影響產(chǎn)量1.5萬噸。從統(tǒng)計結(jié)果來看，鋼廠檢修時間在10-90天不等，且高爐檢修較7月初已經(jīng)有了明顯增多。據(jù)調(diào)研了解，除了對外公布的檢修消息外，還有很多鋼廠的減產(chǎn)安排并未對外公布，隨著近期期貨、鐵礦石破位下跌，鋼廠對后市預(yù)期更加悲觀，預(yù)計后期鋼廠檢修仍將持續(xù)增加。
　　
　　二、鋼廠檢修帶來哪些積極影響?
　　
　　(1)穩(wěn)定市場信心，減緩鋼價跌速
　　
　　7月下旬到8月初，鋼廠檢修不斷，對利空消息彌漫已久的鋼市來說，恰似久旱逢甘露，恐慌情緒有所收斂，部分商家甚至揣測鋼價是否就此反轉(zhuǎn)，市場成交量也因此放大，部分品種價格甚至出現(xiàn)反彈，其余品種跌勢也一度放緩。以上海5.5mm厚的熱卷為代表，如圖1所示，可以看到8月上旬鋼價跌勢放緩。然而前期鋼材市場的庫存較高，再加上中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)探底，鋼鐵下游需求逐漸萎縮，供需關(guān)系改善并不明顯，鋼廠檢修未能扭轉(zhuǎn)鋼價跌勢，僅在穩(wěn)定市場信心上發(fā)揮了一時的作用。
　　
　　(2)縮減供給量，緩解供需矛盾
　　
　　隨著高爐檢修的規(guī)模日益擴(kuò)大，其效果也開始顯現(xiàn)，粗鋼產(chǎn)量逐漸呈現(xiàn)下降態(tài)勢。據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會最新旬報數(shù)據(jù)，2012年8月中旬重點大中型企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量為158.03萬噸，旬環(huán)比下降2.48%;預(yù)估8月中旬全國粗鋼日均產(chǎn)量為193.04萬噸，旬環(huán)比下降2.01%。從近期的情況來看，部分鋼廠仍在安排檢修減產(chǎn)計劃，再加上前期檢修的高爐大多還未復(fù)產(chǎn)，故此預(yù)計8月下旬粗鋼產(chǎn)量仍將會有所下降，屆時市場的供給壓力會進(jìn)一步降低。
　　
　　三、后期鋼廠會大規(guī)模檢修嗎?
　　
　　近日鋼價又開始新一輪大跌，鋼廠為何沒有出現(xiàn)大面積減產(chǎn)呢?主要是原料跌速大于成品，阻礙鋼廠檢修規(guī)模擴(kuò)大。
　　
　　在鋼價疲軟及現(xiàn)貨市場資源供應(yīng)充足等因素影響下，近兩周進(jìn)口鐵礦石價格出現(xiàn)恐慌性下跌，9月4日普氏鐵礦石62%價格指數(shù)為90.5美元/噸，大半個月時間累計下跌25美元/噸;62%品位進(jìn)口礦價早已跌破市場預(yù)期的100美元/噸的“鉆石底”價格。而以目前的原料價格計算鋼廠成本與鋼材價格比較，鋼廠生產(chǎn)基本處于不虧損的狀況，這也是鋼廠減產(chǎn)動力不足的一個重要原因。那么后期鋼廠檢修減產(chǎn)是否還有擴(kuò)大的可能呢?
　　
　　(1)價格戰(zhàn)或是鋼廠檢修的另一誘因
　　
　　8月板材龍頭企業(yè)寶鋼出臺了9月份價格政策，主要品種出廠價格普遍下調(diào)80-180元/噸，反映出板材市場訂單情況持續(xù)低迷。而沙鋼、中天等建筑鋼材廠家8月中旬出廠價格也普遍繼續(xù)下調(diào)。在鋼價大幅下跌情況下，部分鋼廠甚至推出保值或代銷政策，鋼廠組織合同難度也越來越大。面對高企的場內(nèi)庫存，一場價格戰(zhàn)也在鋼廠之間明里暗里悄悄打起。
　　
　　以上海沙鋼熱卷和日照熱卷為例。在7月份之前，兩家鋼廠資源一直保持同一價格水平。但面對市場低迷的需求，鋼廠庫存積壓，各家也開始采取不同措施。日照依據(jù)瀕臨日照港的地理優(yōu)勢，原料運輸成本比沙鋼可節(jié)省80元/噸，目前日照按日結(jié)算，到貨價有明顯優(yōu)勢，保證貿(mào)易商利潤，月底不再有退補(bǔ)。而沙鋼仍按月結(jié)算，結(jié)算有補(bǔ)充。
　　
　　在唐山民營鋼廠之間的價格更為明顯，8月20日霸州前進(jìn)帶鋼突然下調(diào)140，這讓其他鋼廠都較為驚訝，下跌后，與其競爭較為激烈的唐山資源流入霸州地區(qū)就較困難。這一戰(zhàn)，讓前進(jìn)消化大量庫存。鋼廠之間的價格戰(zhàn)不像京東和蘇寧那樣天下人皆知，但是戰(zhàn)爭已經(jīng)暗流涌動。如果優(yōu)勝劣汰不可避免，價格競爭將是市場直接作用的結(jié)果，但是這種價格戰(zhàn)一旦達(dá)到某一程度，部分鋼廠將被市場倒逼減產(chǎn)停產(chǎn)。
　　
　　(2)行業(yè)利潤是后期鋼廠檢修規(guī)模的決定性因素
　　
　　產(chǎn)能過剩、需求萎縮、、資金緊張等因素制約鋼鐵行業(yè)短期內(nèi)難以走出困局。如果經(jīng)濟(jì)環(huán)境不見好轉(zhuǎn)，鋼鐵行業(yè)困境或?qū)⒊掷m(xù)2-3年，行業(yè)內(nèi)的優(yōu)勝劣汰將不可避免。
　　
　　目前鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)虧損壓力已經(jīng)逐漸顯現(xiàn)，如表2所示為鋼廠鋼材盈利空間圖示，根據(jù)測算結(jié)果來看，截止2012年8月31日，螺紋鋼、中厚板、熱軋及冷軋四大鋼材品種，除冷軋以外，其他品種虧損幅度均在在300-500元/噸，且幅度有明顯擴(kuò)大。
　　
　　鋼鐵業(yè)處于歷史最困難時期。多數(shù)企業(yè)負(fù)利潤已持續(xù)達(dá)半年之久，7月底，中鋼協(xié)發(fā)布鋼鐵行業(yè)上半年數(shù)據(jù)，上半年會員鋼企累計實現(xiàn)利潤僅23.85億元，同比大幅減少545.49億元，減幅95.81%;虧損企業(yè)虧損額142.48億元，虧損面達(dá)到33.75%。而今年上半年，國家實施嚴(yán)格的房地產(chǎn)調(diào)控政策，“鐵公基”建設(shè)項目投資也大幅回落。此外，中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，上半年我國汽車產(chǎn)量同比僅增長6.7%，造船完工量同比下降10.1%，其他主要用鋼行業(yè)鋼材需求增長緩慢。上半年我國粗鋼表觀消費同比幾乎沒有增長，而反觀粗鋼產(chǎn)量卻再創(chuàng)新高，鋼鐵庫存量過大，影響后期鋼鐵行業(yè)的利潤，鋼鐵行業(yè)要真正達(dá)到供需平衡，一定有一批不具備競爭力的企業(yè)關(guān)門退場。
　　
　　(3)資金鏈斷裂是鋼廠停產(chǎn)后復(fù)產(chǎn)的最大風(fēng)險
　　
　　鋼鐵行業(yè)這個寒冬是否會洗牌，是很多人的疑問。鋼廠停產(chǎn)了，待到鋼價反彈時，鋼廠還一樣會復(fù)產(chǎn)的，業(yè)內(nèi)不乏持有這樣觀點的人。鋼鐵行業(yè)作為資金密集型行業(yè)，資金正常運轉(zhuǎn)是一個企業(yè)存活的根本。在如此低迷的行情下，資金問題已經(jīng)深入到鋼貿(mào)企業(yè)，甚至蔓延到鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)。
　　
　　8月市場傳出唐山某民營鋼企老板已經(jīng)跑路，欠款額超過10億，跑路風(fēng)波開始從鋼貿(mào)圈轉(zhuǎn)移至實體鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)。針對此次事件，部分大型國有企業(yè)已在內(nèi)部發(fā)布風(fēng)險預(yù)警，要求各子分公司加強(qiáng)風(fēng)險評估，尤其是對于合作的民營企業(yè)要密切監(jiān)控其高層動向，了解其內(nèi)部財務(wù)情況，相關(guān)交易流程和付款手續(xù)要全面進(jìn)行安全評估。據(jù)悉部分銀行和民營企業(yè)合作也更加謹(jǐn)慎。
　　
　　在這樣一種資金環(huán)境下，對于一些小型鋼廠，一旦停產(chǎn)，銀行或者托盤商都將會中斷資金供給，加之高爐停產(chǎn)后再復(fù)產(chǎn)需要重新更換爐壁，其所需費用可能會高達(dá)數(shù)百萬，而其資金鏈一旦斷裂，鋼廠想再恢復(fù)生產(chǎn)就非常困難。
　　
　　基于以上分析，筆者認(rèn)為，目前鋼價仍在加速下跌，而下游需求萎縮，行業(yè)虧損面仍在擴(kuò)大，行業(yè)信用缺失，資金風(fēng)險逐漸凸顯。對鋼廠而言，這些來自各方的壓力正在不斷積聚，目前很多鋼廠已是在苦苦支撐，量變勢必會引起質(zhì)變，后期鋼廠大規(guī)模停產(chǎn)檢修將是市場調(diào)整的必然結(jié)果。

        來源：富寶資訊