隨著外圍經(jīng)濟(jì)衰退，鋼鐵供需矛盾惡化，鋼鐵產(chǎn)業(yè)資金鏈弊端“原形畢露”，使得原本存在諸多隱患的鋼市，變得岌岌可危。鋼廠大幅虧損，市場(chǎng)加速下降，鋼貿(mào)商只能無(wú)奈出局。
　　
　　自2010年以來(lái)，對(duì)于冷軋而言，鋼廠產(chǎn)能過(guò)�；�愈加明顯，給予鋼市帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)也就逐步加大。而終端行業(yè)需求的萎縮，使得冷軋市場(chǎng)供需矛盾再次被激化，市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)下跌一年時(shí)間，再次演繹里程“悲”，其悲慘程度與2008年相比有過(guò)之而不及。當(dāng)然，危機(jī)顯商機(jī)，作為今年國(guó)內(nèi)大宗期貨商品最弱的螺紋鋼，創(chuàng)上市以來(lái)新低。為此，螺紋鋼期貨成為國(guó)內(nèi)外企業(yè)回避風(fēng)險(xiǎn)做空首選，也進(jìn)一步導(dǎo)致鋼材市場(chǎng)的悲劇化。
　　
　　一、行情持續(xù)低迷冷軋演繹里程“悲”
　　
　　自2011年10月以來(lái)，冷軋市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)陰跌，周期長(zhǎng)達(dá)近一年之久，其中天津唐鋼、首鋼冷軋板卷創(chuàng)三年低點(diǎn)3900元/噸�；仡�2008年，冷軋價(jià)格持續(xù)的下降也只不過(guò)僅有6個(gè)月的時(shí)間。而對(duì)于鋼貿(mào)商來(lái)說(shuō)，2012年冷軋的悲慘程度“變本加厲”，商家訂多少，賠多少；訂的多，賠得多；抄一次，賠一次。
　　
　　二、多數(shù)鋼企面臨虧損后期經(jīng)營(yíng)更加困難
　　
　　2012年半年報(bào)顯示，鋼鐵企業(yè)凈利潤(rùn)正在急劇收窄，虧損程度逐步擴(kuò)大，同時(shí)也在不斷蔓延。鋼鐵產(chǎn)品產(chǎn)能過(guò)剩、市場(chǎng)需求低迷以及市場(chǎng)同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)更趨激烈，導(dǎo)致鋼材價(jià)格面臨較大壓力。而部分企業(yè)產(chǎn)品的低端化、成本的高企以及轉(zhuǎn)型未能形成有效的突破，致使虧損逐步加劇。
　　
　　1、整體鋼企行業(yè)盈利面臨“冰點(diǎn)”
　　
　　數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，國(guó)內(nèi)80家鋼企累計(jì)月度利潤(rùn)總額為23.85億元，去年同期的為569.34億元，同比大幅下滑95.8%。今年產(chǎn)品銷(xiāo)售收入為17957.52億元，去年同期18578.05億元。而可悲的是，2012年上半年鋼鐵企業(yè)銷(xiāo)售利潤(rùn)率僅為0.1%，逼近“冰點(diǎn)”。
　　
　　2、萬(wàn)綠從中一點(diǎn)紅寶鋼業(yè)績(jī)脫穎而出
　　
　　2012年上半年，鋼企盈利兩極分化，所有已公布半年報(bào)的鋼鐵企業(yè)中，寶鋼股份的業(yè)績(jī)是最出彩的，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為96.10億元；而鞍鋼虧損最為嚴(yán)重，凈利潤(rùn)為-19.76億元。數(shù)據(jù)顯示，寶鋼股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入981.01億元，同比下降11.74%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)27.18億元，同比下降59.79%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額123.34億元，同比增長(zhǎng)81.73%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)96.10億元，同比增長(zhǎng)89.19%。而鋼鐵產(chǎn)量仍處高位、鋼企庫(kù)存壓力較大、鋼材出口明顯下滑等因素影響，鋼廠之間的競(jìng)爭(zhēng)日益激烈。為此，安陽(yáng)鋼鐵、華菱鋼鐵、首鋼股等鋼企出現(xiàn)嚴(yán)重虧損。此外，7月份以來(lái)鋼鐵企業(yè)經(jīng)營(yíng)更加困難。
　　
　　二、供需矛盾凸顯鋼市繼續(xù)承壓
　　
　　受歐債危機(jī)困局影響，我們冷軋板卷出口形勢(shì)受到制約。而國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速的放緩，資金流通性的制約，導(dǎo)致終端下游企業(yè)需求萎縮，加之鋼廠冷系產(chǎn)能的過(guò)剩，供需矛盾愈演愈烈。2012年1-7月，我們冷軋表觀消費(fèi)量為3528萬(wàn)噸，與去年同期相比增長(zhǎng)6.6%。但值得思考的是，2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)所帶來(lái)國(guó)內(nèi)冷軋表觀消費(fèi)為-3.6%，而今年的形勢(shì)堪稱(chēng)比08年更糟糕，這一點(diǎn)值得我們深思。
　　
　　1、減產(chǎn)力度形同虛設(shè)供給壓力依舊不減
　　
　　今年上半年，原料成本的高位運(yùn)行，導(dǎo)致鋼企始終維持微薄利潤(rùn)，到面對(duì)如此惡劣態(tài)勢(shì)，鋼企產(chǎn)量屢創(chuàng)新高。2012年1-7月，國(guó)內(nèi)冷軋產(chǎn)量為3501萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)5.5%，其中3月份，國(guó)內(nèi)冷軋板卷產(chǎn)量529.1萬(wàn)噸，日均產(chǎn)量17.07萬(wàn)噸的最高水平，整體1-7月冷軋板卷日均產(chǎn)量維持在16.65萬(wàn)噸。
　　
　　隨著鋼鐵實(shí)體風(fēng)險(xiǎn)暴露，國(guó)內(nèi)鋼材二三季度價(jià)格加速下跌。但各大主導(dǎo)鋼廠減產(chǎn)力度形同虛設(shè)，僅鞍鋼、本鋼以及昆鋼適度減少市場(chǎng)供應(yīng)量，而其它鋼廠減產(chǎn)力度不足，導(dǎo)致市場(chǎng)供應(yīng)壓力明顯，進(jìn)一步導(dǎo)致市場(chǎng)價(jià)格再次下降。
　　
　　2、社會(huì)庫(kù)存消耗速度極其緩慢
　　
　　今年國(guó)內(nèi)鋼廠冷軋供應(yīng)壓力依舊不減，終端下游汽車(chē)、家電以及建筑的行業(yè)需求的持續(xù)低迷，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)冷軋消耗速度依舊緩慢，社會(huì)庫(kù)存總量始終維持在170萬(wàn)噸左右波動(dòng)。而社會(huì)總庫(kù)存仍處于正常消化速度，從2月高點(diǎn)的1890下降至今的1433萬(wàn)噸，減少24.2%。
　　
　　3、需求難見(jiàn)起色經(jīng)濟(jì)探尋底部
　　
　　數(shù)據(jù)顯示，8月份中國(guó)PMI為49.2%，比7月份下降0.9個(gè)百分點(diǎn)。這是該指數(shù)自2011年12月以來(lái)首度跌破50%榮枯線。8月原材料庫(kù)存指數(shù)為45.1%，比上月大幅回落3.4個(gè)百分點(diǎn)，表明企業(yè)仍在加速去庫(kù)存過(guò)程中。當(dāng)月新訂單指數(shù)比上月下降0.3個(gè)百分點(diǎn)報(bào)48.7%，表明需求不振的情況仍在延續(xù)，這也將影響當(dāng)月進(jìn)出口數(shù)據(jù)的表現(xiàn)。顯示當(dāng)前經(jīng)濟(jì)仍在下行中逐漸筑底。
　　
　　汽車(chē)行業(yè)一直是冷軋需求的支柱，但現(xiàn)如今汽車(chē)行業(yè)面臨產(chǎn)能過(guò)剩，爆發(fā)性需求難以再現(xiàn)，導(dǎo)致冷軋消耗的速度減緩，未來(lái)汽車(chē)行業(yè)需求將逐步趨于平緩。據(jù)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，1-7月，汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)同比增長(zhǎng)分別達(dá)到4.84%和3.56%，增幅較前6月均有不同程度提升。
　　
　　三、成本風(fēng)險(xiǎn)劇增支撐力度瞬間瓦解
　　
　　隨著港口礦石庫(kù)存的節(jié)節(jié)攀升，以及外礦本身產(chǎn)能的過(guò)�；�，導(dǎo)致礦石風(fēng)險(xiǎn)劇增。近期鋼材原料加速下跌，礦石轉(zhuǎn)瞬間擊破近四年低點(diǎn)。雖然昨日普氏穩(wěn)于90.5美元，但普氏80美元左右能否給予鋼廠一定支撐尤為重要。值得注意的是，由于國(guó)產(chǎn)礦處于全球鐵礦石生產(chǎn)邊際成本曲線的最上端，因此，礦石價(jià)格的持續(xù)下跌首先將國(guó)產(chǎn)礦擠出市場(chǎng)。預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)相關(guān)的鐵礦石生產(chǎn)企業(yè)將承受業(yè)績(jī)壓力。
　　
　　四、歐債危機(jī)迎來(lái)關(guān)鍵九月QE3再次成為焦點(diǎn)
　　
　　事物的發(fā)展肯定是相對(duì)，歐債危機(jī)迎來(lái)關(guān)鍵九月美國(guó)能否借勢(shì)推出QE3再次成為焦點(diǎn)。8月是歐洲人密集休假的一個(gè)月，歐債危機(jī)也顯得有些“平靜”。不過(guò)，9月將再次成為歐債危機(jī)的重要時(shí)間節(jié)點(diǎn)，一系列風(fēng)險(xiǎn)事件將輪番登場(chǎng)，讓身處債務(wù)危機(jī)中心的歐元區(qū)迎來(lái)“多事之秋”，全球股市也面臨重重考驗(yàn)。面對(duì)全球性經(jīng)濟(jì)危機(jī)，讓我們一直期待的新一輪量化寬松貨幣政策(QE3)有望推出，而最近公布的8月初的聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議紀(jì)要更是出乎意料地提高了其推出的希望。本周，還將有一系列的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布，其中，比較重要的有9月4日公布的制造業(yè)PMI指數(shù)、9月5日公布的第二季度非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)終值和6日公布的當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)人數(shù)。如果這些數(shù)據(jù)不理想，不能排除9月份會(huì)推出新的貨幣政策措施的可能。目前的物價(jià)水平并不阻礙貨幣政策的進(jìn)一步寬松。
　　
　　如今的鋼市走到這一步，在我們每個(gè)人意料之外，又在情理之中。不管是鋼企，還是鋼貿(mào)商以及產(chǎn)業(yè)鏈上的每個(gè)企業(yè)，今年生存之道變得尤為重要。對(duì)于鋼貿(mào)商：不要一味抄底，因?yàn)榈自诤畏秸l(shuí)也不知道，艱難的活下去才是最重要的。而對(duì)于政府：不要一味追求眼前鋼企帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)效益，破解鋼企困局才是當(dāng)務(wù)之急。

       來(lái)源：中國(guó)聯(lián)合鋼鐵網(wǎng)