自從2009年以來，沒有哪一年像今年這樣讓做鋼材貿(mào)易的劉賀祥感到市場行情如此的寒冷徹骨，也沒有哪一年像今年這樣讓他如此悲觀失望，最終選擇轉(zhuǎn)行退出。
　　
　　2009年，正是鋼材期貨上市的元年。在這一年里，伴隨著房地產(chǎn)市場的回暖，鋼材期貨價格在短短不到3個月的時間里從3500元/噸漲到了近5000元/噸。鋼材市場上甚至出現(xiàn)了只要能從鋼廠提到貨就能在一夜之間發(fā)家買路虎的傳奇。
　　
　　然而，曾經(jīng)的喧囂與狂熱最終還是以寂靜與冷清收場。在天津薊縣邦均鎮(zhèn)的主干道上，曾經(jīng)載滿各種建筑鋼材川流不息的卡車已不見了蹤影，揚(yáng)塵蔽日的場景也成了過眼煙云，街道兩旁的鋼材貿(mào)易市場也變得異常冷清。劉賀祥在這里經(jīng)營多年的鋼材倉庫已改作他用，曾經(jīng)的門店也在不久前關(guān)門歇業(yè)了。
　　
　　鋼貿(mào)商的寒冬
　　
　　劉賀祥并非沒有經(jīng)歷過鋼材市場的風(fēng)浪，讓他記憶猶新的是兩次行情的起伏，一次是2009年的9月至10月螺紋鋼等鋼材價格在暴漲之后出現(xiàn)暴跌，還有一次是2010年的5月到6月鋼材價格又一次探底。幾次市場風(fēng)雨的洗禮讓劉賀祥已經(jīng)多了幾分忍耐和承擔(dān)，但是在今年的“市場調(diào)控的寒風(fēng)”中劉賀祥還是沒有再堅持下去。他告訴新金融記者，最初他也曾經(jīng)考慮多挺一段時間，可是市場的現(xiàn)實告訴他，在沒有倒下去之前，只有轉(zhuǎn)行一條路可走�！耙婚_始囤了些貨，后來看幾乎沒有什么需求，就再不敢接貨了，整整半年才把手頭的貨賣完，還賠了不少錢�！�
　　
　　新金融記者從上海期貨交易所的螺紋鋼期貨走勢圖中看到，早在2011年9月中旬，螺紋鋼價格就已經(jīng)開始出現(xiàn)跌勢，最近一次深幅下跌則出現(xiàn)在2012年的4月份，鋼材期貨價格從4360元/噸一直跌到3500元/噸左右，下跌趨勢延續(xù)了近一年的時間。
　　
　　一德研究院鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈研發(fā)中心分析師韓業(yè)軍向新金融記者分析，2011年年初，中央經(jīng)濟(jì)工作會議確定了抑制通脹，穩(wěn)定價格調(diào)控政策，為此，持續(xù)兩年的“適度寬松”貨幣政策轉(zhuǎn)向“穩(wěn)健”。而由于房價過高，中央密集發(fā)文，嚴(yán)控房地產(chǎn)，抑制房地產(chǎn)投機(jī)需求，房地產(chǎn)市場降溫，鋼材需求受到抑制。與此同時，過去鋼鐵行業(yè)盲目擴(kuò)張的惡果開始顯現(xiàn)，產(chǎn)能過剩問題日益突出，并且隨著歐債危機(jī)的不斷升級拖累了全球經(jīng)濟(jì)增長的步伐，中國經(jīng)濟(jì)增速也開始不斷放緩，鋼鐵行業(yè)供需關(guān)系持續(xù)惡化。直到2011年9月鋼材價格開始大幅下挫，拉開了鋼鐵行業(yè)寒冬的序幕。
　　
　　與以往鋼材市場行情波動不同的是，這一次下跌過程是如此的漫長，其間雖有短暫小幅反彈，讓人們感受到些許的暖意，但歐債危機(jī)持續(xù)升級，中國國民生產(chǎn)總值增長同比下降至8%以下的水平，并且中央堅持調(diào)控房地產(chǎn)態(tài)度堅決，盡管鋼鐵下游全線低迷，但是鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)迅速釋放產(chǎn)能，供給壓力加大。受此影響，鋼材價格不堪重負(fù)，在2011年11月至2011年年底出現(xiàn)一段反彈后重拾跌勢，市場的悲觀氣氛開始蔓延。
　　
　　面對持續(xù)低迷的鋼鐵行業(yè)，鋼貿(mào)商生存面臨極大的挑戰(zhàn)。曾經(jīng)擔(dān)任天津市知名鋼材貿(mào)易企業(yè)總經(jīng)理的柳希志告訴記者，目前國內(nèi)大部分鋼材貿(mào)易商面臨的情況是，一方面下游需求不振，出貨難，價格低，經(jīng)營微利，在看不到下跌盡頭的市場中誰也不敢貿(mào)然接貨，企業(yè)維持著低庫存運(yùn)行；另一方面鋼材貿(mào)易商融資成本升高，資金周轉(zhuǎn)困難。而隨著鋼貿(mào)商跑路、失蹤以及自殺等事件的發(fā)生，鋼材貿(mào)易商融資問題顯露，銀行開始警惕鋼材貿(mào)易商的風(fēng)險，收緊對鋼貿(mào)商的信貸，這對已經(jīng)是寒風(fēng)刺骨的鋼材貿(mào)易行業(yè)可以說是雪上加霜。
　　
　　避險作用人未識
　　
　　在位于北京百子灣的鋼材貿(mào)易集散地新金融記者看到，以往在市場中銷售線材、螺紋鋼的交易大廳幾乎已無人經(jīng)營，各種玻璃柜臺上除了可以看到“鋼材銷售”等字樣外，厚厚的塵土已經(jīng)讓人很難把這里再和過去熙熙攘攘的鋼材貿(mào)易市場聯(lián)系起來了。
　　
　　柳希志向新金融記者介紹，很多鋼材貿(mào)易商在經(jīng)營中都會或多或少地囤積一些鋼材貨源，以備客戶提貨。鋼材價格出現(xiàn)少有的長時間下跌，而需求終端又不來購買，這對鋼材貿(mào)易商來說是沉重的打擊，一些小型的鋼貿(mào)商只有關(guān)門大吉了。而據(jù)他所了解只有少數(shù)在看到行情下跌端倪時及時在期貨市場拋空進(jìn)行套期保值的鋼材貿(mào)易公司躲過了這一次“寒冬”。
　　
　　盡管鋼材期貨作為規(guī)避價格風(fēng)險的工具上市已經(jīng)超過了3年時間，但仍沒有幫助大部分鋼材貿(mào)易企業(yè)抵抗住市場的波動。韓業(yè)軍向新金融記者介紹，期貨市場的出現(xiàn)，讓企業(yè)多了一個管理風(fēng)險，實現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營的渠道�？梢哉f期貨市場的發(fā)展對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動具有很強(qiáng)的積極作用，不但可以有效克服市場中的信息不完全和不對稱，在市場經(jīng)濟(jì)條件下有助于生產(chǎn)經(jīng)營者做出科學(xué)合理的決策，避免盲目性；還可以通過期貨市場進(jìn)行套期保值，幫助生產(chǎn)經(jīng)營者規(guī)避現(xiàn)貨市場的價格風(fēng)險，達(dá)到鎖定生產(chǎn)成本、實現(xiàn)預(yù)期利潤的目的，使生產(chǎn)經(jīng)營活動免受價格波動的干擾。
　　
　　但在深入實際的市場過程中韓業(yè)軍也發(fā)現(xiàn)，目前企業(yè)對期貨市場的利用程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，尤其是中小企業(yè)，對期貨的認(rèn)知度不是很深，缺乏全面了解，認(rèn)為期貨市場就是投機(jī)的場所，而不能充分認(rèn)識套期保值對于企業(yè)的重要性。即使部分中小企業(yè)參與期貨市場，進(jìn)行套期保值，也由于缺乏專業(yè)知識，而不能很好地貫徹套期保值原則，往往演變?yōu)樽兿嗟耐稒C(jī)，因此無法達(dá)到套期保值的目的，甚至出現(xiàn)本該進(jìn)行套期保值的企業(yè)在期貨市場產(chǎn)生較大虧損，進(jìn)而對期貨市場敬而遠(yuǎn)之的情況。
　　
　　新金融記者也了解到，當(dāng)市場處于下跌或持續(xù)低迷階段時，期貨市場對于貿(mào)易商的作用就越發(fā)明顯。比如某貿(mào)易商有螺紋鋼現(xiàn)貨，由于市場處于弱勢下行階段，手中現(xiàn)貨不斷貶值。而期貨市場和現(xiàn)貨市場價格變化具有同向性，且期貨價格波動一般較為劇烈，如果此時在期貨市場進(jìn)行賣出以套期保值，在期貨市場的盈利會彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場的虧損，甚至可能出現(xiàn)盈余，進(jìn)而可以很好地規(guī)避現(xiàn)貨市場的虧損，幫助企業(yè)減少損失，緩解企業(yè)經(jīng)營的困境。套期保值不僅僅能規(guī)避市場風(fēng)險，還可以幫助企業(yè)在日常經(jīng)營中優(yōu)化庫存管理，加快企業(yè)經(jīng)營周轉(zhuǎn)，以及指導(dǎo)企業(yè)采購或銷售。
　　
　　利用期貨市場進(jìn)行套期保值操作可以在一定程度上規(guī)避價格風(fēng)險，但并非意味著企業(yè)做套期保值就是完全沒有風(fēng)險。事實上，在套期保值操作上，企業(yè)不僅要面臨期現(xiàn)價格不同步變動的風(fēng)險，還會面臨諸如流動性風(fēng)險、現(xiàn)金流風(fēng)險、操作風(fēng)險等各種風(fēng)險。韓業(yè)軍認(rèn)為，企業(yè)在進(jìn)行套期保值時要注意五個事項，一要評估自身實際情況，不僅要判斷是否有套期保值需求，還需要在資金、專業(yè)人才、機(jī)構(gòu)設(shè)置、風(fēng)險控制制度建設(shè)等方面做好充足準(zhǔn)備；二要設(shè)置規(guī)范的組織體系以及完善的套期保值機(jī)構(gòu)設(shè)置；三要建立健全內(nèi)部控制制度和風(fēng)險管理制度；四要對套期保值操作中可能面臨的風(fēng)險進(jìn)行科學(xué)管理；五要利用科學(xué)的風(fēng)險評估方法，對企業(yè)在事前、事中都要對市場風(fēng)險進(jìn)行評估，并在事后對套期保值的風(fēng)險狀況作出評價。
　　
　　回暖過程漫長
　　
　　回過頭來再看鋼材價格下跌的漫漫長途，不少從事鋼材貿(mào)易的經(jīng)營者告訴記者，房地產(chǎn)調(diào)控政策下開發(fā)商拿地開新樓盤的積極性有所減弱，進(jìn)而帶來的建材需求減少是鋼材價格頭上最沉重壓力。有數(shù)據(jù)顯示，建筑行業(yè)是鋼鐵行業(yè)第一大用戶方，占比55%左右，其中房地產(chǎn)行業(yè)又占建筑行業(yè)用鋼的一半以上，可以說房地產(chǎn)行業(yè)的冷暖對于鋼鐵行業(yè)有至關(guān)重要的影響。
　　
　　韓業(yè)軍表示，雖然近幾個月房價有所反彈，商品房銷售面積增速也有所回升，但我國房地產(chǎn)行業(yè)春天尚遠(yuǎn)。一方面，我國房地產(chǎn)開發(fā)投資增速不斷放緩，特別是房屋新開工面積下滑態(tài)勢明顯，這表明房地產(chǎn)商開發(fā)積極性不甚理想，投資熱情下降。另一方面，房地產(chǎn)調(diào)控政策不會輕易動搖，管理層多次強(qiáng)調(diào)要堅持貫徹房地產(chǎn)調(diào)控政策，堅決抑制房地產(chǎn)投機(jī)性需求，決不讓房價反彈，且國務(wù)院下派督察組檢查各地落實房地產(chǎn)調(diào)控政策情況，并表示各地不得變相放松房地產(chǎn)調(diào)控，對地方實施調(diào)控不力的要進(jìn)行問責(zé)。而住建部近期也表示正在研究強(qiáng)化房地產(chǎn)調(diào)控的政策，房地產(chǎn)調(diào)控有進(jìn)一步加碼可能。另外房產(chǎn)稅有向全國范圍擴(kuò)大的可能，房地產(chǎn)投機(jī)性需求或進(jìn)一步受到抑制。從過去的情況來看，房地產(chǎn)調(diào)控政策的實施對于鋼材價格都有比較明顯的抑制。
　　
　　房地產(chǎn)行業(yè)很難恢復(fù)像以前那樣的高開工率，甚至有進(jìn)一步降低可能，另外以鐵路為代表的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)步伐也逐步放慢，與鋼鐵行業(yè)密切相關(guān)的兩大行業(yè)幾乎同時放慢了前進(jìn)的腳步，鋼鐵行業(yè)整體需求難有大起色。同時我國粗鋼和鋼材產(chǎn)量仍舊維持相對高位，并無實質(zhì)性減產(chǎn)，供給壓力依舊無較大緩解。加上目前內(nèi)憂外患格局尚未改變，國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢依舊復(fù)雜，全球經(jīng)濟(jì)仍面臨較強(qiáng)的下行風(fēng)險，鋼鐵行業(yè)從生產(chǎn)到貿(mào)易可能出現(xiàn)持續(xù)低迷，直至完成“去產(chǎn)能”。韓業(yè)軍認(rèn)為在這個過程中，期貨市場可以幫助鋼貿(mào)商規(guī)避風(fēng)險，并在日常經(jīng)營中優(yōu)化庫存管理，加快企業(yè)經(jīng)營周轉(zhuǎn)，以及指導(dǎo)企業(yè)采購或銷售，期貨市場對于緩解經(jīng)營困境具有極為重要的意義，在調(diào)控及需求降低漫長的冬天里，期貨工具對于鋼材貿(mào)易企業(yè)來說或許是一件“防寒服”。

        來源：天津網(wǎng)