（1）“集疏運(yùn)”系統(tǒng)全面擴(kuò)能，預(yù)計(jì)年底可以完工。與大秦線相類似，朔黃鐵路是一個(gè)完整的煤炭運(yùn)輸“集疏運(yùn)”系統(tǒng)，整個(gè)系統(tǒng)由神池南站的編組站、朔黃線以及黃驊港與天津港(600717，股吧)組成，因此決定整個(gè)系統(tǒng)運(yùn)輸能力的因素為上游的編組能力、中程線路的運(yùn)輸能力以及下游港口的接載能力。
　　
　�。�2）三大通道保證煤源，預(yù)計(jì)今年運(yùn)量在1.8-1.9億噸。擴(kuò)能后，朔黃線的煤源主要來(lái)自三個(gè)方面：神朔線（2億噸），即將通車的準(zhǔn)池線（1億噸）以及陜西榆林與山西定襄（1億噸）。
　　
　�。�3）特殊運(yùn)價(jià)存在上調(diào)可能。目前朔黃線運(yùn)價(jià)為特批的特殊運(yùn)價(jià)，每噸公里約0.12元。但在經(jīng)過(guò)多年國(guó)鐵普貨提價(jià)后，特殊運(yùn)價(jià)的優(yōu)勢(shì)已經(jīng)不大；另外，相比新建合資線路的特批運(yùn)價(jià)，大秦線與朔黃線特殊運(yùn)價(jià)偏低，因此存在上調(diào)的可能。
　　
　　公路鐵路物流：維持鐵路“看好”評(píng)級(jí)，公路物流“中性”評(píng)級(jí)，關(guān)注山東高速、大秦鐵路。（1）重大節(jié)假日免費(fèi)通行政策將于今年國(guó)慶開(kāi)始實(shí)行；由于國(guó)慶假期為7天，天數(shù)較大，將對(duì)公路上市公司盈利形成一定負(fù)面影響。（2）我們認(rèn)為十八大以前鐵路系統(tǒng)主要工作仍然是為鐵路改革作鋪墊，包括此前的主輔分離后鐵路公檢法的移交以及鐵路安全、腐敗等處理，維持改革可能于十八大以后啟動(dòng)的觀點(diǎn)。（3）我們中期策略下調(diào)物流評(píng)級(jí)，原因是我們認(rèn)為未來(lái)主題效應(yīng)減弱、市場(chǎng)焦點(diǎn)將回歸基本面；我們推薦基本面良好的中儲(chǔ)股份，關(guān)注即將上市的EMS。
　　
　　航運(yùn)港口：繼續(xù)推薦中海發(fā)展、唐山港、上港集團(tuán)。（1）我們一直認(rèn)為中海發(fā)展的收益風(fēng)險(xiǎn)比很高。在目前煤炭?jī)r(jià)格、沿海煤炭運(yùn)輸價(jià)格均出現(xiàn)底部企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)之時(shí)，我們維持對(duì)于中海發(fā)展的推薦，不管是從大盤(pán)反彈帶來(lái)的板塊估值修復(fù)行情角度、還是從公司基本面逐漸好轉(zhuǎn)同時(shí)安全邊際高的角度，我們均認(rèn)為中海發(fā)展的配置價(jià)值高，繼續(xù)建議投資者關(guān)注。（2）集裝箱提價(jià)效果不理想。以上海至漢堡為例，原預(yù)期提價(jià)300美元/TEU，但僅在8月第一周執(zhí)行了200美元的提價(jià)，最新運(yùn)價(jià)較上周環(huán)比有50-100美元的下滑；我們認(rèn)為近期班輪提價(jià)對(duì)于集運(yùn)股價(jià)的催化作用小。（3）班輪碼頭本周公告快報(bào)數(shù)據(jù)，外貿(mào)箱量數(shù)據(jù)出現(xiàn)了同比下滑，旺季箱量同比增速下滑這在近三年還屬首次。
　　
　　　
　　來(lái)源:頂點(diǎn)財(cái)經(jīng)